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海正药业:延续快速增长 2012年预期明确

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-10-18 15:11 来源: 全景网络

  利润延续快速增长势头。1-9月海正药业利润增长幅度远高于收入增长幅度主要原因有:1、毛利率高的工业业务占比提升;2、销售费用率和管理费用率下降。

  3季度单季实现利润与2季度持平:海正3季度单季收入实现11.42亿,同比增长0.38%,但利润增速仍然达到30.94%,单季利润达到1.22亿,与2季度基本持平,折合EPS0.23元。

  FDA认证进展顺利。9月12日至15日,FDA对海正药业25个已通过FDA的产品进行GMP检查,并对1个在审评的产品进行批准前的检查,检查反馈良好。

  2012年预期仍然明确。海正目前跟跨国公司合作顺利,在手订单还有一些没有执行,随着在富阳基地生产线的投产,增长后劲充足,与辉瑞的合作也将逐步发挥效应。

  战略性投资品种,维持强烈推荐评级。海正是医药行业不可多得的战略性品种,我们预测海正2011-2013年EPS为1.00、1.46和1.75元,公司,维持强烈推荐评级。

  风险提示:业绩可预测性较低。

  

(作者:周锐;余文心)
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