天威视讯：公司三季报预增点评

　　公司10月24日发布的三季报。1-9月份实现营业收入6.07亿元，同比增长2.8%；营业利润0.85亿元，同比增长30.7%；归属于母公司股东净利润1.06亿元，同比增长108.4%。业绩变动主要原因包括：1、公司于2005年开展的“深圳市有线数字电视整体转换”项目送出的机顶盒及智能卡摊销同比大幅减少；2、公司业务用户的增长带动收入的增长；3、由于公司被认定为深圳市第二批文化体制改革试点单位，2010年11月经深圳市福田区地方税务局批准免征2009年至2013年企业所得税，2011年收到了2009年度企业所得税退税款。

　　公司的机顶盒项目和智能卡投入属于一次性投入，费用在分期摊销后将获得长期受益，经过几年的摊销后，公司的收益正在逐渐在财务报表中得到显现；关内用户数量趋于饱和，增长趋于极限，所以今后的业务增长主要来自于高清互动电视和增值服务业务。虽然三网融合出现不同声音，再现实推广中也面临制度和利益纠结，但整体而言，广电网络和互联网的互联互通会是大势所趋，仍然会以顽强的方式进行市场表现。

　　

(作者:李明选)