国电清新：创新驱动国电清新高速成长

　　国电清新是我国脱硫环保行业少有的创新型企业，我们看好国电清新未来的发展前景和投资价值，主要基于以下研究结论：1、能源、环保政策催生工业烟气治理新市场；2、国电清新在技术创新和业务模式创新上处于国内领先地位；3、当前市场环境下，技术和业务模式上的创新给国电清新带来高速成长良机。

　　能源、环保政策催生工业烟气治理新市场：我国能源、环保政策下，在我国工业烟气治理市场上，干法脱硫、脱硫脱硝脱汞综合净化等新型烟气治理技术市场机会涌现，环保设施第三方特许经营等新兴业务模式市场规模将进一步扩张。

　　国电清新在技术创新和业务模式创新上处于国内领先地位：和竞争对手不同，国电清新带有浓厚的创新基因。通过自主研发和引进，国电清新在干法脱硫、综合治理等烟气治理新技术市场占据领先地位。公司率先投入脱硫特许经营这一创新业务模式，积累了丰富的运营经验，在我国脱硫特许经营业务的推广中占据先发优势。

　　当前市场环境下，技术和业务模式上的创新给国电清新带来高速成长良机：在目前市场环境下，获得充沛上市资金支持后，依靠在技术创新和业务模式创新带来的诸多优势，国电清新将在我国烟气治理市场获得高速成长良机。我们预计：（1）2012~2013年，锡林郭勒煤电基地建设促国电清新干法脱硫业务开始确认收入并保持高速增长；（2）依托创新技术和上市募集资金，和竞争对手相比，国电清新在传统湿法脱硫市场具有技术适应性强和业务模式多样化等优势，公司湿法脱硫业务有望实现稳定增长；（3）国电清新脱硫特许经营业务有望高速增长，至2013年，脱硫特许经营项目总规模有望达当前3倍以上至1600万千瓦。

　　

(作者:周凤武)