骆驼股份：扩产彰显公司对未来的信心

　　公司发布公告称拟使用剩余超募资金投资年产400万kVAh新型低铅耗免维护蓄电池项目，同时公司拟设立全资子公司“骆驼集团谷城蓄电池有限公司”，并由其具体实施该项目。

　　项目总投资预计为34，620万元。其中：建设投资29，899万元，铺底流动资金4，721万元。项目具体事宜将在提交股东大会审议后授权董事会实施。

　　根据武汉联合工程顾问咨询有限公司出具的年产400万kVAh新型低铅耗免维护蓄电池项目可行性研究报告，预计项目完全达产后，正常年份可实现销售收入144，650万元，实现年平均利润6，910万元，将对公司盈利的增长起到积极的作用。

　　本次项目中，公司将引进国际先进的扩展式板栅成型工艺来替代传统的铸板工艺，并配置高效及高性能的铅粉机、自动连续涂板系统和电池化成、自动装配线等设备。上述设备的使用将对公司减少铅耗、提高生产效率和降低生产成本十分有利。

　　项目投产后，公司新型高性能低铅耗免维护蓄电池的产能将高达1400万KVAH，全国第一。届时公司的行业龙头地位将更加稳固，市场占有率的提升也将更有保障。

　　由于行业的环保整治和将要出台的“铅酸电池行业准入条件”将给整个铅酸电池行业带来深远的影响，行业内的相关龙头公司将长期受益。所以我们认为扩产举动表明公司对行业的未来充满信心。

　　由于公告中未提及超募项目的建设期，我们预计项目将在2013年才能发挥效益。因此我们暂维持对公司2011、2012年每股收益分别为0.84、1.37元的预测，并维持对公司推荐的评级。

　　风险：铅酸电池行业的整治力度未及预期。

　　

(作者:潘喜峰)