光线传媒：目前估值并无优势 维持“中性”评级

　　

　　盈利预测和投资建议:

　　我们认为公司未来最大的看点是能否充分发挥自身在娱乐节目上的制作优势，从地方台为主的联供网向上挖掘与卫视合作的价值，充分发挥公司娱乐传媒平台的整合营销的能力。另外，电影行业有明显的资本推动特点，公司上市后资金充足，业务储备丰富，影视剧业务有望迎来新一轮的发展期。我们预测公司2011-2013年盈利预测为1.60元、2.07元、2.78元。按照2012年30倍PE，合理价值62.1元。虽然公司的商业模式和未来发展前景得到市场的广泛认可，但目前估值并无优势，且Q1存在一定同比压力，暂时维持“中性”评级。

　　机构来源：海通证券