老板电器（002508）：目标价20.16元

　　低费用率渠道的拓展将提升公司的盈利能力，这一点已经体现在公司2011年的利润快速增长中。公司的渠道收入结构仍具有优化的空间，看好公司未来在规模效应及费用率降低下的盈利能力的稳定改善。根据预测，公司2011年-2013年的每股收益分别为0.72元、0.95元、1.23元，考虑到公司的龙头地位和成长性，给予2011年28倍市盈率，对应目标价20.16元，维持公司“增持”评级。