丽江旅游（002033）印象旅游业绩超预期

　　丽江旅游日前修正2011年业绩预告，原预计归属于上市公司股东的净利润比2010年增长500%-550%，现上调为增长1020%-1070%，全年净利润预计为11300万元-11800万元，对应2011年EPS为0.69-0.72元。

　　国都证券杨志刚指出，根据历史数据，预计2011年丽江接待游客总量达1200万人次，总量达到历史最高水平。2011年1-11月，丽江共接待海内外游客1111.92万人次。1200万人次的总游客量对应的增速高达31.9%，是1999年以来的最高增速。

　　业绩超预期的主要原因是，印象旅游的实际收入增速、毛利率、净利率明显超过预期。公司公告，印象旅游增加丽江旅游2011年度业绩4800万元-5100万元之间。

　　上调投资评级至“短期-推荐”、“长期-A”，但安全边际高的长期投资机会仍不明显。公司静态PE已从近40倍降至目前的27倍左右，估值风险得到明显释放。