巨头停产促维A涨价 新和成收益增厚恐只是寒冬一景

　　丁艳芳

　　欧洲的寒潮也会影响到A股上市公司，这就是全球化下的蝴蝶效应。上周，世界第三大维生素A生产商法国安迪苏的工厂，因严寒而导致管线系统爆裂。据称，目前维修和复产的进程不太乐观，可能会影响其一个生产周期(30—40天)的产能，从而导致全球维生素A供需形势发生变化。医药行业人士预计，鉴于近期维生素A的价格已经触底回升，正在进入上升通道；而目前各行业巨头的库存也比较少，该突发因素可能使其在短期内出现较为明显的上涨。

　　据介绍，维生素A属于资金和技术高度密集行业，工艺复杂，投资规模较大，进入门槛比较高，全球VA生产企业数量较少，帝斯曼、巴斯夫、安迪苏三大行业巨头占据了全球维生素A市场份额的近70%，剩余约30%由我国企业分享。过去一年，全球维生素A的产能没有任何扩张，随着需求逐年增加，维生素A是目前供求最平衡的维生素品种。

　　而A股上市公司中，金达威(002626)、新和成(002001)的维生素A业务收入占比相对较高。其中，金达威的维A产品占主营收入的比重为34%，新和成为16%。近期，维生素E的成交价格大多在108—115元/公斤，维生素A在125元/公斤左右。而2月9日时，新和成已经提高了维生素E的报价至120元/公斤，维生素A的报价提升至140元/公斤；浙江医药则暂停了对外报价。

　　昨天，平安证券(微博)医药生物行业研究员凌军也发布报告，其推测，维生素E和维生素A的年平均销售价格每提高10元/公斤，可以增厚新和成的每股收益约0.25元。凌军认为，维生素E和A的价格有望继续回升，主要理由是养殖业景气度的提升将带动饲料需求(占维E和维A总需求的85%以上)攀升，而3—4月也是传统的需求旺季，下游经销商的库存又比较低，近期正在逢低吸纳；最终上游化工原料成本也在不断抬升，使其存在上涨动力。

　　不过，需要注意的是，这可能只是短期刺激因素，凌军提出，维E和维A从长期来看，还是面临产能过剩的格局，单个企业通过停止报价或停产等方式维护价格体系的难度越来越大。