上海绿新：年报点评 业绩稳定增长

　　2011年公司实现营业收入10.72亿元，同比增长30.17%；主营业务利润1.55亿元，同比增长20.11%；实现归属母公司所有者的净利润1.37亿元，同比增长31.58；摊薄每股收益0.64元。报告期内，实施每10股派发现金红利1.3元，同时实施每10转增6股的利润分配方案。

　　公司的主导产品为真空镀铝纸，主要应用于卷烟、酒、食品、药品等产品的包装印刷领域，其中90%产品应用于烟包印刷领域，与烟标市场相关度较高。报告期内，公司通过收购青浦优思吉德和江阴特锐达以及生产外协等方式，缓解了产能瓶颈，使真空镀铝纸项目实现收入7.19亿元，同比增长了56.94%。

　　原材料价格高企，毛利率降低。报告期内，由于原材料价格居高不下，拖累公司毛利率同比下降了1.22个百分点至22.88%，其中烟用丙纤丝束毛利率大幅下降了8.48个百分点至36.59%，该业务收入占比不足5%，对业绩影响相对较小，而公司核心业务真空镀铝纸毛利率则小幅下滑0.57个百分点至23.34%。

　　公司募投项目解决产能限制。公司股份于2011年3月18日上市发行3，350万股，募集资金用于年产4万吨新型生态包装材料项目，项目的实施将大大提高公司的生产规模，加强和巩固公司在真空镀铝纸产品领域的竞争优势，满足市场对公司产品不断增长的需求。达产后，公司真空镀铝纸的产能将从现在的3万吨增加到7万吨（不含并购项目），产能提高了133%，项目建设期为18个月，预计于2013年产生效益。

(作者:周思立)