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华录百纳:一季报亮眼 全年高增长可期

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-04-26 19:06 来源: 中证网

  2012年一季度,公司实现营业收入0.51亿元,同比增长108.53%;实现归属于母公司所有者的净利润0.19亿元,同比增长526.23%;按发行后股本摊薄每股收益0.32元,与此前公司业绩预告基本一致。

  电视剧《金太狼的幸福生活》、《老爸的爱情》是一季度的创收主力,拉动营业收入大幅增长,也带动毛利率大幅上升至63.62%。

  2012年全年高增长可期。制作规模扩大、精品剧播映权价价格上涨将是主要驱动因素。公司2012年全年计划投资制作电视剧10-13部,其中上半年预计开机5部,下半年5-8部。一季度,在整体电视剧网络版权价格下跌的背景下,公司版权价格仍然较2011年全年有所提升,电视剧市场两极分化,公司定位于精品剧制作,抗风险能力较强。

  上调公司2012-2014年每股收益分别为2.04元、2.99元、3.76元,相对于目前股价市盈率分别为27、18、14倍,维持推荐评级。

  风险提示:制作成本不断上升、竞争加剧导致电视剧版权价格下滑、行业监管政策变化。

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