华鲁恒升：醋酸项目部分投产 维持持有

　　广发证券 冯先涛 王剑雨

　　持 “持有”评级醋酸项目投产并不影响我们对公司盈利预测和投资评级。我们预计，2012-2014 年，公司每股收益分别是0.42、0.59 和0.68 元，目前股价对应市盈率19、14 和12 倍，维持公司“持有”评级。