纺织服装行业：品牌服装防御性凸显

　　东兴证券 谭可

　　行情回顾：上周品牌服装板块上涨2.5%，跑赢大盘。个股方面，涨幅前十中品牌服装表现不凡，搜于特涨幅居首。纺织企业跌幅较大，其中深纺织A以-3.4%的跌幅排名末位。

　　行业关注：欧元重回“7 时代”，纺织服装外贸机遇与挑战并存；内外棉价差明显 外棉进口量大增。

　　投资策略：在当前市场缺乏整体机会、主体散乱的背景下，品牌服装上市公司由于抗周期且个体性强的品种，凸显防御价值。业绩有保障品种将在后期走势中持续体现出相对强势，持续看好九牧王、朗姿股份、探路者、报喜鸟和富安娜。

　　在消费内需短期难以起色的环境下，出口已初现缓慢复苏迹象，对应的纺织服装出口品种估值已处历史底部，一旦复苏趋势进一步确认，有望跑赢板块，继续关注质地优良的出口占比较高的上市品种，如伟星股份。