三窍门捕捉高成长股 瞄准机构增持滞涨股

　　□晨报记者 苗夏丽

　　上市公司业绩的高速增长，无疑为其二级市场的表现添加了一道安全防线。高成长股，也因此成为众多资金虎视眈眈的目标，尤其是那些估值较低、题材丰富的个股。在此，我们不妨从业绩增长能力、估值合理性、分配能力三个方面进行分析和遴选。

　　业绩：锁定增幅超过40%个股

　　目前，沪深两市A股整体业绩增长大约在25%，以申银万国一级23个行业来看，14个行业的盈利增长超过平均水平，其中化工行业、有色金属、建筑建材增幅较大，都超过60%；家用电器、纺织服装、轻工制造、农林牧渔、餐饮旅游等行业的整体增幅也都超过四成。如此，寻找高成长个股，不妨从上述几个行业中锁定目标。

　　就个股而言，上半年业绩增长超过50%的有509家，其中209家增幅超过100%，中小板和创业板有70家。但对于业绩增长，需要警惕的是，增长中是否含有“水分”，靠主营业务实现暴发性增长的个股，是最佳选择。如美邦服饰，上半年实现净利3.76亿元，同比大幅增长833%，且公司预计三季报同比增长120%-140%。得润电子上半年也大幅增长245.8%，公司去年以21元实施定向增发，募投项目下半年将陆续投产，公司预计三季报增长120%-170%。

　　部分公司本身盈利基数较大，净利润虽然没有增长100%，但能够实现较高速的稳定增长，对投资者也有一定的吸引力。如格力电器，上半年销量增长，净利润增长40.37%至22.1亿元；五粮液、贵州茅台等一批酒业股也都实现稳定增长。

　　估值：瞄准机构增持的滞涨股

　　上市公司业绩增长得再厉害，如果估值高得离谱，物非所值，也无法成为二级市场的“领跑者”。在此，我们不妨先从机构增减仓的角度“曲径通幽”圈定股票池，再从股价近期涨幅的情况来缩小选股范围。

　　以持股机构家数来看，海螺水泥、烟台万华两家都有17家机构持有其股权，且两家公司上半年净利润分别上涨233.6%和64.8%，从资本市场来看，6月底以来两家公司都累计下跌，有这么多机构“捧场”，股价涨幅不大，为投资者的赚钱留下了空间。而从机构增仓占流通股比例的情况来看，大华股份、纳川股份、青岛双星属于被增持较大的公司，如青岛双星，上半年净利增长216.8%，而7月以来股价累计下跌11.64%，业绩与股价出现一定的背离；新希望、中国玻纤、山大华特等个股也都存在业绩涨、股价跌的情况。

　　分配：高分配也是变相增长

　　有市场人士曾对记者表示，上市公司的分红送转能力，某种程度上体现了上市公司的成长性，苏宁电器是最典型的例子，上市后连续分红，业绩连续增长，创造了A股神话，谁可能是下一个苏宁电器？机构、资金等都在寻觅。

　　半年报数据显示，沪深两市大约有30家公司每10股分红送转10股以上，主要集中在中小板和创业板。其中宁基股份、桐昆股份、电科院、大富科技、新联电子、新都化工等十几家个股半年报的业绩增幅都在50%以上，且多数个股7月以来股价表现强势，安纳达、新联电子、电科院以及桐昆股份7月都累计上涨20%以上。

　　当然，除了上述已发布分配方案的个股，不少个股拥有“股本小、每股未分配利润高、资本公积金高、股价高”等特点，这些都是潜在的高分配股，即使半年报没有进行分配，待2011年年报退出时很可能进行送转，如果业绩持续增长，不排除机构资金提前“潜伏”，只是这类个股需要投资者有一定的耐心。

　　上市公司的半年报中透露着诸多信息，寻找高成长股，获得超额收益，除了上述三个择股标准外，现金流充足、行业景气度高、募投项目进入投产期、股价“破发”等多种指标，都可能成为投资者买入股票的理由之一。