每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　露笑科技：高端电磁线行业龙头

　　公司主要从事电磁线产品的设计、研发、生产及销售，2009年主要产品耐高温复合铜电磁线、微细电子线材、耐高温复合铝电磁线的市场占有率分别约9%、15%、5%，电磁线主营业务收入排名行业第二，是国内知名的高端电磁线加工龙头。上述三种产品2010年产量分别为29,709吨、14,739吨、7,103吨，产量首次突破5万吨。本次募投资金主要用于年产15000吨微细电子线材项目以及年产7000吨新能源汽车专用线材项目。消费电子类产品的轻量化趋势以及新能源汽车的迅速发展将拉动以上两种高端电磁线产品的需求，预计募投项目在2013年投产，届时公司在高端电磁线市场的占有率将进一步提升。根据募投项目投资建设进度以及相关经营预测，预计发行后公司11/12/13年摊薄EPS为0.63/0.84/1.22元。考虑到公司募投项目投产前产能增长有限且面临较高的财务成本压力，参考二级市场可比公司估值水平，给予公司2011年25-30倍PE,对应合理股价15.75-18.90元。

　　(中信证券 薛峰)

　　航天信息：拥有可持续增长能力 增持

　　回顾公司历史，公司历年的增长都与国家增值税政策的变动密切相关。在新增一般纳税人回归自然增长后，上半年公司税控业务收入仍增长11%。预计全年将延续这样理想的增速。 物联网正面临前所未有的发展机遇。公司的物联网业务已布局身份识别、物流防伪、智能交通三领域，拥有全系列解决方案和多个成功实施案例。公司目标到2015年该业务实现营业收入15-18亿左右。公司是国内大型信息化工程和电子政务的主要参与者和重要推动者公司的控股股东航天科工集团下属大量科研生产单位，部分研发、业务能力很强，盈利状况很好。基于目前业务进展，我们上调公司业绩预期。在不考虑外延增长前提下，我们预计2011-2013年公司销售收入分别为115.34亿、137.60亿、161.97亿；净利润分别为11.79亿、14.77亿、18.21亿；对应EPS分别为1.28元、1.60元、1.97元。基于公司业绩的稳健性、长期增长的可持续性以及外延增长的能力，我们给予公司增持评级，建议长期持有以取得稳健的正收益。

　　(国泰君安 魏兴耘 袁煜明)

　　达意隆：轻量化设备彰显技术实力 增持评级

　　公司2010年研发出轻量灌吹旋一体机后，获国际、国内专利各一项，两乐积极采购，技术实力得到认可。相比国际龙头：成本优势明显，反应速度快。公司具有本土化优势，成本控制能力强、反应速度快。公司进入代加工业务领域，主要是为了以代加工的模式让下游企业体验公司设备的技术，吸引原未采用国有设备的饮料厂商，目前进展顺利。我们预计随着传统设备技术得到更多下游厂商的认可、利用代加工业务帮助市场拓展和代工业务的顺利开展，作为饮料包装机械的龙头，公司将凭借完善的产品线和过硬的产品质量在竞争中胜出。2011年-2013年公司将实现收入7.36亿、10.2亿和14.4亿，收入两年复合增速为39.8%，2011年-2013年净利润分别为0.63亿、0.93亿和1.36亿，净利润两年复合增速为46.9%，11-13年EPS分别为0.32,0.48,0.70元，同比增长34%/47%/47%。建议给予公司2012年PE26倍，6个月目标价12.5元，给予“增持”的投资评级。

　　(申银万国 李晓光 黄夔)

　　永辉超市：建设东北物流中心 增持评级

　　公司与沈阳市于洪区人民政府在沈阳就“永辉东北交易物流中心、于洪永辉城市生活广场及辽宁总部经济大楼”项目(下称“项目”)签订了项目投资框架协议。项目总投资计划约23亿，5年建设完成，计划用地约770亩。公司此前于6月30日和9月16日公告拟各分别投资1000万元，在沈阳设立辽宁永辉超市、长春设立吉林永辉超市以及在哈尔滨设立黑龙江永辉超市；而此次继续签订沈阳项目，并拟投资23亿元，则表明了公司做强做大东三省市场的决心。我们维持公司2011-2013年EPS 分别为0.66/0.93/1.22元的预测，以2010年为基期三年CAGR 为45.3%，6个月目标价32.55元，对应2012年35XPE。我们认为，超市为薄利行业，只有规模才能产生利润，因此积极认可公司外延扩张的战略。公司重砸资金建设东北交易物流中心，一旦建立起完整的商品供应链和高效的物流配送后，则有利于公司在东北市场做强做大。目前看来，公司在异地扩张的过程中，重庆地区盈利能力较强，已在当地站稳脚跟，而北京地区也已扭亏为盈，彰显了公司超强的跨区域扩张能力。

　　(光大证券 唐佳睿)

　　百润股份：产品高附加值 长期稳定发展

　　公司2010年前五大客户包括甘肃烟草、娃哈哈集团、美晨集团、可口可乐等，其销售额占比达61%。今年公司继续发展大客户资源，在拓展新的大客户的同时，力争扩大在原有大客户中的供货比例。公司烟用香精产品占销售收入约40%左右，主要客户为甘肃烟草。由于烟草行业的特殊性，烟用香精未来将保持每年3%左右的自然增长；其毛利率一直在80%以上。公司另一主营产品食用香精，销售占比在50%-60%之间，近年毛利率在66%左右。由于下游食品饮料行业呈现快速发展趋势，同时公司积极开拓大客户资源，预计食用香精每年将有10%-20%的需求增长。目前公司拥有香精产能1000吨；公司募投项目1500吨香精项目将于明年底完工。另外公司将逐步淘汰低附加值产品、增加高附加值产品的比重，为另一业绩增长点。预计公司2011-2013年EPS分别为0.61元、0.70元、0.95元，给予“增持”评级。

　　(宏源证券 祖广平 张延明)