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每日晚间实力机构点评热门个股精选

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-09-27 18:00 来源: 新浪财经

  中国平安:估值跌至历史底部 绝好的长期投资品种

  2011年9月26日,中国平安A、H股股价均大幅下跌,其中A股收盘于34.37元,跌幅高达9.58%;H股收盘于42.5港元,下跌13.71%。晚间,公司发布公告称“公司经营状况一切正常,财务稳健,核心业务稳定发展”,“子公司的偿付能力或资本充足率完全符合监管要求”。经历今日股价大跌9.58%之后,中国平安年初至今累计跌幅高达38.05%,在假设当前股价隐含的非寿险业务PB为1倍的条件下,股价隐含的寿险新业务价值仅为2.1倍。假设分别按照11.5%和15%的贴现率进行反推,该当前估值水平隐含着对平安寿险未来新业务增速分别为-42%~-40%,反推出来的结果显然与当前公司基本面所反映的情形大相径庭,因此,中国平安当前股价严重低估,成为绝好的长期投资品种。中国平安业绩增长稳定,上半年净利润同比增长32.7%,产险和非保险业务业绩贡献进一步提升,借助公司综合金融平台,未来业绩增长确定,再加上当前股价严重低估,中国平安成为绝好的长期投资品种。短期内面临资本市场进一步探底、再融资和员工股减持等风险因素。

  (兴业证券 张颖)

  格力电器:创新推动公司发展 目标28元

  2011年9月20日,格力电器增发项目获得证监会的核准。家用空调市场份额持续提升,在内销市场,格力电器市场份额达到36%。考虑出口市场,其市场份额也有30%。商用空调需求旺盛,假定今年商用空调增速为80%,按照我们的盈利预测,2011年商用空调的利润贡献率可以达到20%。如果铜价能够持续保持低位,预计下半年公司毛利率有望提升3个百分点。公司实现了1.5p以上变频压缩机稀土永磁材料的替代,并通过技术改革使得每台变频压缩机的价格下降了40-50元。技术创新:上半年,格力在商用空调离心机技术上有了新的突破。目前,格力电器已经有6项国际领先的技术项目,9个国际先进项目。设计创新:格力电器上半年推出的U系列和i系列空调改变了空调一贯方方正正的形象,无论从感官上还是使用上都为消费者带来了全新的体验。基于格力电器在家用空调领域的龙头地位、较强的盈利能力以及其在中央空调领域的发展前景,我们预计公司在2011-2013年的收入增长率分别为34%,30%,27%,EPS分别为2.05元,2.56元,3.21元,对应的PE为10倍,8倍,6倍。维持买入-A的投资评级,6个月目标价为28元。

  (安信证券 赵志成)

  桑德环境:获3.5亿山东订单 推荐

  公司今年第一个重大订单桑德环境是我国固废处理行业的领军者,因此市场对于公司获得订单的能力认同感强。由于上半年公司一直未有大订单公告,下半年获得订单支持符合预期,我们认为在公司具备资金能力的情况下,下半年有望获得更多的项目。此项目对今明年业绩未有影响,项目投产后将为公司贡献净利润3357.7万元。公司在去年与湖南湘潭签订投资50亿建设静脉产业园项目,今年公司与湖北省襄阳老河口市人民政府签订战略合作框架协议。公司与多个地区政府签订合作框架,而环保产业又为十二五政府重点规划的领域,与政府保持良好的战略合作关系可以为公司未来获得更多的项目,短期对于公司业绩影响不大,而惠及公司长期发展。我们预计公司2011-2013年业绩分别为0.74元、1.04和1.32元,考虑到公司所处固废行业具有爆发性成长空间,未来将参与公司大股东在湖南湘潭的静脉产业园项目,为公司未来业绩提供新的支持点,同时公司推出的股权激励方案实施能带动公司管理层积极性,以及在固废行业的深度投入以确保行业地位,我们维持公司“推荐”评级。

  (长江证券 刘元瑞)

  碧水源:公司扩张模式受青睐 强烈推荐评级

  公司是我国MBR水处理领域的先驱者,一方面,公司通过有效去除污水中各种难分解物质,以高质量出水改善 城市水环境;另一方面,公司也通过将污水处理为高质量的可再生水,推动我国污水资源化的进程。近几年,公司业绩实现快速增长,盈利能力也保持在较高水平, 产业链不断延伸,业务领域和地域也不断拓展。公司通过与省会城市、或直辖市地方政府合作,建立合资公司,作为地方政府的融资平台,从而一次性锁定当地市 场,并与地方政府实现双赢,保持长期稳定的合作关系。我们估算公司2011年、2012年、2013年每股收益大约在1.12元、1.70元、2.35元 左右,复合增速达到62%。公司目前仍有近9亿元超募资金,还将积极对外扩张,复制“云南模式”,不断成长壮大。我们看好公司的扩张模式,给予公司 2012年30倍PE估值,目标价51元,上调投资评级至“强烈推荐-A”。

  (招商证券 彭全刚 侯鹏 张晨)

  莱宝高科:技术创新型企业价值再现 推荐

  莱宝高科公布公告,与重庆两江新区工业开发区签订意向,计划投资新型电容器触摸屏生产基地和新型显示器件研发中心,项目计划投资23 亿元,预计达产后实现年销售收入27 亿元。综合产业链上下游信息,我们判断莱宝高科这一投资有三大亮点。其一,从23亿元投资规模,460 亩用地和27 亿产值推测,新触摸屏项目应会向上向下垂直一体化渗透。其二,莱宝高科作为技术研发型企业,在触摸屏已展示其产品竞争力,公司新业务已有2 年以上储备,根据我们从下游客户调研推断,莱宝高科新业务很有可能再次走在全球前列。其三,消费电子行业进入技术创新触发换机需求时代,而技术创新的核心是输入和输出,基于输入和输出的创新远未结束,这正是这一行业的魅力所在。莱宝过去的成功在输入革命,如公司在上述新型显示技术上研发顺利,将在输出技术革命中大有可为。公司的新业务已越来越清晰。随着9 月订单恢复及大尺寸顺利达产,公司业绩恢复。预计公司2011,2012 年EPS 分别为0.9,1.2 元,但2013 年新产品的投产将大幅增厚业绩,提升估值。基于对莱宝高科持续创新能力的认可,维持“推荐”评级。

  (中金公司 赵晓光)

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