东方锆业产品涨价+产能扩张催生股价倍涨
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-10-07 23:26 来源: 第一财经日报
1664点以来
累计涨幅992% 最大涨幅1384%
东方锆业成为10倍股的三个理由：
1.产品价格10个月涨幅逼近2倍
2.IPO募投项目达成或投产
3.市场对锆制品的需求不断增多
记者 林建荣 发自北京
在卧虎藏龙的A股市场，一只股票如何从无名小卒发展成牛气冲天的武林高手？东方锆业(002167.SZ)在经历了前期的默默无闻后，厚积薄发储原料，拓展产业链“打通任督二脉”，用业绩讲述着成名的过程。2008年10月28日~2011年9月29日，股价最高上涨幅度超过13倍，股价最高达到了124.95元(后复权，下同)。
产品涨价+产能扩张是主因
东方锆业既是国内锆行业规模居前的高新技术企业，也是全球锆产品品种最齐全的制造商之一，产品主要有二氧化锆、氯氧化锆、复合氧化锆、氧化锆陶瓷结构件及硅酸锆五大系列共80多个品种。
由于各国航空产业和特种陶瓷等新材料、新工业行业的发展，世界市场对锆制品的需求不断膨胀，锆产业链上的产品价格全线上涨。东方证券研究报告显示，锆英砂的价格从2010年7月7000多元/吨上涨至今年5月21000元/吨，涨幅近2倍。今年上半年，国内锆英砂均价16110元/吨，较去年同期上涨110%。受原料大涨推动，下游加工产品也跟随大涨。
东方锆业得益于澳大利亚AZC公司的原材料支持，不仅能完全转嫁原料上涨的成本，甚至能获得更高的毛利率。从公司系列锆制品的综合毛利率看，今年中期达到37.2%，较上年同期提升8个百分点。
值得注意的是，该公司2007年IPO募资建设的2000吨复合氧化锆粉体项目今年能达产，2009年投资15000吨硅酸锆和6000吨二氧化锆项目中的中硅酸锆现已投产，二氧化锆预计年内投产。
坚守基金获益丰
从2007年上市之后，以基金为主的机构投资者鲜有关注东方锆业。直到2008年，东方锆业才迎来机构投资者的关注。2008年三季报显示，银河稳健基金进入了东方锆业的前十大流通股股东行列，并位列第十位，持有东方锆业10万股。此后，东方锆业的前十大流通股股东中再次鲜见基金的身影。
不过，机构对东方锆业的态度在2010年三季度发生了大转变。当季度末，东方锆业的前十大流通股股东出现了4只基金的身影，它们是广发稳健增长、益民创新优势、嘉实服务增值和南方绩优成长，分别持有东方锆业360万股、330万股、219.0万股和199.9万股。2010年年末，东方锆业前十大流通股股东中出现8个机构身影，其中泰达宏利基金旗下有三只基金大举进入，它们是泰达宏利市值、泰达宏利行业和泰达宏利效率，合计持有1159.78万股。
然而到了2011年一季度，2010年四季度大举进入的泰达宏利旗下的三只基金选择了退出，2010年三季度进入，并坚守了2个季度的益民创新优势基金也选择了离场。而从东方锆业的股价走势来看，去年三季度和四季度进场的机构获利丰厚，2010年7月1日~2010年12月31日，东方锆业的股价从56.75元上涨到了124.95元。
存在持续走高的可能
今年，东方锆业的产业链在上下游都有了拓展。上游产业完善了硅酸锆、铝氧化硅制造，下游则从二氧化锆、复合氧化锆等推进到氧化锆结构陶瓷等锆制品的深加工。
分析人士认为，东方锆业的产能并没有完全释放出来，如果明后年产能继续释放，则增长还有持续的可能。另一方面，东方锆业目前股本并不太大，弹性也大，这为其股票的走高留下了空间。