明日最具爆发力六大牛股

　　康得新：预涂膜行业龙头

　　投资要点：国内预涂膜行业龙头。预涂膜产能投放以及光学膜放量是公司未来三年业绩增长的核心驱动因素。目前公司预涂膜业务拥有6条生产线，产能1.8万吨，满负荷生产。预计2012年1季度募投项目全部投产后，产能将达到3.6万吨，产能翻倍；2013年公司有可能继续扩增产能。

　　投资评级：给予"增持"评级。我们保守预计公司2011－2013年实现每股收益0.43元、0.98元和1.52元，目前股价对应2012年26倍PE和2013年17倍PE。(申银万国)

　　数码视讯：传统业务就价值32元

　　投资要点：有线运营商有足够的压力(来自电信的竞争)和动力(宽带出口成本可能下调)进行双向网络改造从而催生市场需求290-750亿元；数码视讯具备技术优势以及多年积累的渠道优势，从而能获得足够的市场份额。

　　投资评级：不考虑超光网的贡献，数码视讯核心业务价值25元，且目前账面净现金为7元/股，故传统业务价值32元/股，重申"推荐"的投资评级。若乐观考虑超光网项目，则合理价为50元/股(传统业务25元、超光网18元、净现金7元)。 (国信证券)

　　荃银高科：水稻品种储备丰富

　　荃银高科(300087)今日至收盘涨1.57%，全日换手率为19.06%。公司是主要从事高产、优质杂交水稻种子研发、繁育、推广及服务，是我国籼型两系超级稻种子的主要供应商之一，也是安徽省农业产业化龙头企业。公司客户多分布于安徽、湖北、湖南等长江流域水稻优势区，故可就近提供便捷服务，且经营团队与安徽地方政府、农业部门、种子流通渠道维持着密切的人脉关系，可享受着稻种经营的地利与人和。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测分别为0.37、0.59、0.84元；对应的动态市盈率为58、36、25倍；当前共有9位分析师跟踪，2位给予"强力买入"评级，5位给予"买入"评级，2位给予"观望"评级；综合评级系数2.00。

　　公司旗下共拥有6个优秀的水稻品种为公司业绩快速增长提供保障。公司自主研发的新两优6号为目前公司业绩的主要贡献者，其2009年的推广面积突破300万亩，跻身全国五强之列，2010年推广面积进一步扩大至400万亩以上，预计2011年推广面积突破500万亩。子公司欣隆种业的两优6326的推广面积也属全国五强之列，这一品种一旦开始生产销售将为公司业绩提供确定性的增量。而最新审定通过和收购获得的新两优343，徽两优6号，皖稻153以及新两优223的推广潜力也较大。这6个品种的合计推广潜力达到2500万亩左右，为公司打开了巨大的成长空间。

　　公司还利用超募资金收购了主营三系杂交水稻的四川竹丰种业以及安徽农科院水稻研究所科研成果的优先转化平台安徽华安种业，在杂交水稻业务上实现区域与品种的扩张。同时，公司还利用超募资金收购了以玉米育种研发为主业的杨凌登峰种业，为进军玉米种子业务建立了基础，登峰种业选育的小麦新品种"登峰168"目前也正在陕西片区进行市场推广。

　　公司收购铁研种业的最重要意义就是：铁岭农科院的丰富的玉米种质资源和品种储备，可以确保公司的相关资质满足农业最新的《农作物生产经营许可管理办法》中对育、繁、推一体化生产经营资格的要求，保证公司拓展玉米事业的进程不受影响。另外，铁研种业在今年的全国种子双交会上参展的玉米区试品种初步展现出较强的实力，未来公司依托铁研种业的研发能力加快玉米业务拓展的确定性大幅提高。

　　天相投顾预计公司2011-2013年每股收益分别为0.35元、0.53元和0.92元，维持"增持"的投资评级。

　　风险因素：1)自然灾害影响制种产量；2)新品种推广低于预期的风险。(天相投顾)

　　维尔利：具备先发优势

　　维尔利(300190)今天股价逆市上涨2.36%，全天换手率为10.11%。公司是垃圾渗滤液处理行业中的龙头企业，目前拥有环保工程专业承包二级资质和环境污染治理运营甲级资质。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为1.17元、1.75元、2.32元，对应动态市盈率为48倍、32倍、24倍；当前共有12位分析师跟踪，2位给予"强力买入"评级，9位给予"买入"评级，1位给予"观望"评级，综合评级系数1.92。

　　公司2011年1-9月，实现营业收入1.7亿元，同比增长14%；实现营业利润3553万元，同比增长1.4%；归属于母公司净利润3239万元，同比增加8%；全面摊薄每股收益0.62元

　　公司所在固废处理产业处于成长期，先发优势为公司赢得高成长机遇。天相投顾认为，目前国内生活垃圾无害化处理率偏低的现状以及严峻的环保压力造就了固废处理产业广阔的市场开发空间。公司作为垃圾渗滤液细分行业内的先行者和唯一的上市公司，拥有的先发优势和资金实力可保证公司业务规模和市场份额在中期内维持快速增长。但在扩张期或因市场拓展投入先于业绩收获及竞争加剧等因素而致公司盈利能力下滑、业绩提升速度趋缓。

　　核心竞争优势及雄厚资金实力助推公司快速成长。天相投顾认为，公司的核心竞争优势是具有较高的渗滤液处理方案设计水平和丰富的渗滤液处理工程施工和运营服务经验。渗滤液组成成分的复杂性和差异性使其处理方案的设计和实施具有非同质性，这为公司核心竞争优势的保持提供了条件。公司在建的装备产业化基地和研发基地将为渗滤液处理系统集成和方案优化提供软硬件支撑，一方面打破产能瓶颈，提高公司业务承接能力(新增1.5万吨/日渗滤液处理设备生产能力，提高公司业务承接能力1倍以上)，另一方面也将进一步加强公司核心竞争优势。此外，报告期公司上市募集资金中有5亿元尚未使用，充裕的资金为公司的持续扩张提供了坚实的资金支持。

　　有机垃圾处理业务或拓展公司发展空间。2011年以来，国内各地陆续出台了餐厨垃圾管理办法，中信证券预计近300亿的建设市场即将兴起。借助在渗滤液处理领域的技术优势，公司也已基本掌握针对餐厨垃圾的机械生物处理技术及针对分类收集厨余垃圾的干法厌氧消化技术，未来有望根据国内有机垃圾特性进行改进后推广应用，相关项目进展值得关注。

　　安信证券表示，预计公司2011-2013年每股收益分别为1.04、1.87、2.50元，给予2012年30倍市盈率，预计6个月目标价为56元，维持"买入-A"评级。

　　风险提示：市场竞争加剧，可能导致毛利率下降。(安信证券)

　　伊利股份：品牌及规模效应提升

　　伊利股份(600887)主要从事乳制品制造，食品、饮料加工，农畜产品及饲料加工。公司是乳业市场龙头，也是国内唯一在液态奶、冷饮和奶粉三大领域均名列三甲的企业。"伊利"品牌是中国驰名商标。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为1.01元、1.24元、1.54元，对应动态市盈率为22倍、18倍、14倍；当前共有30位分析师跟踪，其中建议"强烈买入"、"买入"的分别为16人、14人，综合评级系数1.47。

　　受产品提价与结构升级推动，公司销售收入逐季增加，至今年三季度，当季收入额已达100亿元以上，创历史最高水平。未来，公司作为我国乳品行业的优质龙头企业，可同时受益行业需求增长与市场份额提升，持续稳定增长可期。

　　招商证券表示，三四线城市收入提升、消费放量，公司06年开始的"织网计划"保障了渠道的全国下沉；一二线城市的结构升级，公司的金典系列产品、舒化奶开始放量、儿童奶QQ星增长势头不错；新一轮婴儿潮正持续、婴幼儿奶粉需求快速增长，因三鹿事件对国产奶粉失去的信心正逐渐恢复，除有经济实力的白领以上阶层仍倾向选择价格较贵的进口奶粉以外，中低收入消费群选择国产奶粉将是大势所趋，目前伊利奶粉收入占国产奶粉数一数二位置，先发优势明显。

　　2010年公司液体乳销售收入增速在27%左右，液乳销售收入超越蒙牛乳业可期。银河证券认为，液体乳和奶粉销售收入在2011年有望达到31%和24%，11-13年年复合增长率分别为21.05%和18.34%。另外，快消品关键在于品牌及规模效应，05年始品牌建设的持续累积投入和费用使用效率的提高有望在未来3-5年内体现为企业盈利能力的持续提升。从10年开始，伊利已在全集团推行"双提"工作。内部管理强化将为净利率提升提供重要支撑。

　　从中长期来看，包括鲜奶在内的农副产品价格将持续上涨，乳制品加工企业无法从原料价格下降中获得更多收益，优化产品结构才能化解成本压力。三季度公司的高端产品线持续发力，占比已超过四成，高端液态奶和金领冠等高端奶粉销售量持续增加。奶粉实现了44亿元收入，预计全年有望接近60亿元。

　　招商证券上调公司2011-2013年每股收益至1.05、1.35、1.78元，目标价由24.4元上调到28.2元，继续"强烈推荐-A"评级。

　　风险因素：食品安全风险。(招商证券)

　　天士力：战略布局生物产业

　　天士力(600535)主要从事复方丹参滴丸、养血清脑颗粒的生产和销售；以复方丹参滴丸为代表的治疗心脑血管疾病类药品和以复方丹参滴丸为基础的丹参系列产品的研究开发。公司是我国现代中成药的龙头企业。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为1.33、1.59、2.00元，对应动态市盈率为32、27、22倍；当前共有24位分析师跟踪，9位给予"强力买入"评级，15位给予"买入"评级，综合评级系数1.63。

　　公司2011年1-9月，实现主营业务收入47.61亿元，同比增长41.44%；主营业务利润6.06亿元，同比增长56.82%；归属于母公司净利润5.23亿元，同比增长61.83%；基本每股收益1.01元。

　　天士力原是聚焦大医院进行处方药的销售，随着主导产品在大医院的覆盖率较高后，公司的发展也于2003-2008年期间进入瓶颈期。但公司及时根据国家新医改政策对销售模式进行了调整。于2007年将营销队伍下沉，约一半的销售人员下沉至基层市场。销售队伍进入了全国近一半的县城市场。新医改启动后，公司依靠前期的网络，实现了2009年以来的快速发展。安信证券表示，预计未来，公司凭借健全的营销队伍和梯队化产品，将持续受益于新医改带来的基层医药市场的发展机遇。

　　公司主导产品复方丹参滴丸虽然年含税销售收入在2010年已过15亿，但安信证券预计海外认证的顺利开展将进一步提升该产品在国内西医中的认知度，同时，农村市场也尚未饱和，复方丹参滴丸作为基本药物独家品种在基层医疗市场仍有增长空间。安信证券预计复方丹参滴丸全年增长约18-20%，未来两年仍有望保持15%左右的增幅。同时，公司众多二线产品进入医保，公司的营销调整也显现成效。安信证券预计养血清脑胶囊、水林佳今年增长30-40%；芪参益气滴丸在完成了循证临床试验后，今年有望实现1个亿销售。穿心莲内酯滴丸进入医保后今年增速也较快。

　　天相投顾认为，公司先后获批的"亚单位流感疫苗"与"重组人尿激酶原"无论在研发难度上、产品质量上均能与国外产品媲美。近期公司与SBS公司成立合资公司，就未来与合作伙伴的"知识产权平台"等其他相关持续性研发与商业关系进行合作，虽短期之内对公司业绩无影响，但显示公司提前布置生物产业的明显意图。

　　天相投顾最后表示，预计公司2011-2013年的每股收益为1.38元、1.68元、2.09元，给予"增持"的投资评级。

　　风险因素：生物一类新药"重组人尿激酶原"产业化过程低于预期、流感亚单位疫苗市场推广低于预期的风险；市场系统风险。(天相投顾)