目前两大风险板块宜回避

　　红金

　　近日，证监会祭出六大监管新政，力促市场健康发展。与之相对应的是，A股市场上的两类股票——业绩变脸的创业板股、内幕交易股，亦将因此而受到较大压力。投资者须未雨绸缪，及早做好风险的防范工作。

　　创业板业绩变脸股须防范

　　此次新政，将先在创业板探索试行退市制度改革。其实，在2009年创业板建立伊始，就已经宣称，创业板将实行直接退市制度，不再长时间警示，快速退市，杜绝借壳。这也是创业板与主板和中小板的最为主要的区别。更何况，在海外创业板市场上，创业板公司退市是十分普遍和正常的市场行为，其退市率明显高于主板市场。例如，美国纳斯达克每年大约8%的公司退市，而美国纽约证券交易所的退市率为6%；英国AIM的退市率更高，大约12%，每年超过200家公司由该市场退市。

　　通过退市制度将实现创业板公司的优胜劣汰。而对于目前创业板公司中一上市就业绩变脸，或者转而亏损，以及过分包装上市、上市后又问题重重等问题，将因为退市制度这一“达摩克利斯之剑”的高悬，一方面投机性炒作将被有效遏制，另一方面，此类创业板公司的风险溢价将大增，由此对于创业板的“三高”现象将会是一大打击。

　　而从创业板的业绩情况来看，创业板已上市公司2011年上半年营业收入同比平均增长32.64%，利润同比平均增长22.89%，仅略高于18.99%的中小板公司上半年盈利增幅。而在A股整体业绩增速回落的背景下，创业板公司业绩增速大幅提高的可能性不大。目前上证180板块市盈率12.41倍，深市主板市盈率21.42倍，中小板市盈率33.61倍，创业板市盈率45.03倍，这意味着创业板未来估值收缩的压力仍然存在。

　　从具体品种分析，创业板中的宝德股份(300023)、华平股份(300074)、南都电源(300068)的半年报业绩，分列于创业板业绩下滑的前三名，它们的净利润同比下降幅度分别高达82.07%、76.60%和69.79%，对这三家业绩变脸股宜加以回避。

　　内幕交易股不碰为好

　　内幕交易，是股票市场上的一大“毒瘤”。一些内幕交易案件乱象频频，参与主体复杂，交易方式多样，操作手段隐蔽。有高管利用重组等内幕信息轻松获利的，有利用内幕消息做庄的，有成为基金经理“老鼠仓”的，有投行人士玩“突击入股”的，有“黑嘴”自弹自唱的。其实，中小投资者在日常交易中，往往也会看到股票重组前的蹊跷大涨(仅依靠已经公开的信息是很难解释清楚大资金抢筹行为的)、高送转前的精确潜伏、在增发前的大肆抬拉股价以及做庄操纵股价虚假造市等行为，这些也涉嫌了内幕交易行为。

　　内幕交易股以及涉嫌内幕交易的股票，对于中小投资者而言，应尽量少参与，或者是不参与。这主要因为：其一，在资讯十分发达的今天，林林总总的小道消息和网上传闻总是离不开操纵者的幕后身影，他们或者为炒作的股票编织无数美丽的题材，达到诱骗中小投资者跟风的目的；或者借所谓的权威人士观点和消息，影响阶段行情走势而渔利；或者利用机构报告的市场影响力，拼命推荐即将出货的股票；或者故意暴露做庄目标位，通过假消息鱼目混珠。更何况，这些小道消息和网上传闻已经不知道传了几道手，属于陷阱的居多数。其二，管理层对内幕交易保持持续高压，今后将坚定不移地打击内幕交易行为。对容易引发内幕交易的上市公司并购重组，不断完善“异动即调查、涉嫌即暂停、违规即终止”等举措。因此对于内幕交易股以及涉嫌内幕交易的股票来说，一旦受到打击，重组被取消的居多数，股价转而大跌的可能性大；即使有用内幕消息做庄个股的，被监管层查处后股价往往呈一落千丈，中小投资者易遭受重大损失。

　　近期宜防范风险的品种有：辉煌科技(002296)，因为多名高管涉及内幕交易嫌疑(在重大资产重组事项停牌前的6个月内，公司多名高管多次大举买入自家股票，涉及金额超过千万元)，公司遭到了证监会的调查，这也给其重组计划增加了不少变数；天山纺织(000813)，今年3月30日，公司的重大资产重组最终未能通过证监会的审核。据悉，天山纺织在谋划重大资产重组过程中，重组方高管及其亲属大举买入该股企图牟利，最终在证监会介入后，涉案人员被公安机关批捕。