每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　国脉科技：服务加产品比翼齐飞

　　作为以网络规划咨询设计和数据通信设备维护服务为核心的通信服务类公司，公司经历2008年的高速增长、2009~2011年的中低速稳步增长和产业布局，公司已基本完成从单纯网络维护服务商向信息化方案提供商，从单纯网络维护服务和系统集成向更前端网络咨询、设计和培训业务的布局，有望迎来新的发展阶段。

　　基于项目进展情况仍待观察，维持我们此前的盈利预测，预计2011~2013年EPS为0.18、0.29、0.38元。基于公司未来业务结构可能的质的提升对业绩及其估值的潜在影响，给予对应2012年EPS30倍的合理估值8.70元，维持“谨慎推荐”评级，中长期看好。

　　(银河证券 王家炜)

　　好想你：加速直营店建设有望拉动专卖店高增长

　　与盛初咨询合作对专卖店进行精细化管理，加强终端管控。未来公司会加大对专卖店管理，包括选址、布店、产品包装等。未来将逐步加大广告力度，并且加大对电子商务渠道建设的投入，公司已经在网店推出新的产品枣智慧，确保经销商利润。

　　加大省外直营店建设力度，加大对经销商的扶持，拉动经销商专卖店开店速度。公司明年计划在每个中心城市做1-3家旗舰店，以自建为主，选址布店更加可控。未来增长主要来自省外，省外需要靠直营店打起品牌，因为省外主要是自主消费，需要密集布点，公司未来会在人流量大的地区建直营店，品牌起来会拉动专卖店建设。未来品牌知名度的扩大与需求的增长是良性循环的过程。维持2011-2013年EPS分别为1.7、2.6、3.7的预测，对应PE为32、21、15倍，维持“推荐”评级。

　　(中投证券 张镭 蒋鑫)

　　航天动力：汽车用液力变矩器开辟发展新道路

　　液力变矩器是具有广阔市场前景的重要汽车部件产品。液力变矩器是AT变速箱的最核心关键部件，具备很大的成熟市场，以往中国汽车市场95%以上都是依赖进口，虽然中国能够生产合格的工程及商用车用液力变矩器，但始终无法生产自己的汽车用AT变速箱，目前国内已经开始有厂家引进国外的成套变速箱生产技术，其零部件国产化是必然趋势，航天动力依赖出色的航天液体传动技术，将通过向国产品牌及合资AT变速箱厂商提供AT变速箱核心部件液力变矩器的方式，逐步打入这一市场。未来几年之内中国乘用车销量将很可能达到2000万辆/年，自动变速箱销量可达1000万辆/年，公司的目标市场巨大而且诱人。

　　公司泵类产品市场广大、发展迅速。公司自行研究开发的消防泵、油泵、特种泵系列产品融合了航天液体火箭发动机涡轮泵的高精尖技术，在技术上有着多项创新点，2011年泵类产品投产后发展迅速，预计营收可达4亿，同比增长100%以上，达到年初目标。我们预计公司2011、12、13年EPS可达0.24、0.31、0.54元/股，按2013年25倍PE估值，合理价值13.50元，“推荐”评级。

　　(中投证券 李勤)

　　鱼跃医疗：收购参股公司 进一步整合资源

　　今年公司以缝合线为主的耗材产品处于增速较低，我们预计增长在10%以内，估计目前收入与针灸针接近。明年公司将专门建设耗材销售队伍，调整销售策略，集中力量开展旗舰医院销售之后再推动其他医院业务；另一方面今年收购镇江利康，增添注射器产品丰富耗材产品结构。为明年寻求耗材业务突破做好准备。预计理顺内部结构后还将继续外延拓展、丰富耗材产品的步伐。

　　公司正在积极在耗材领域寻求新的突破，同时明年将继续引入新产品增强公司盈利能力；预计明年推出的血糖仪产品将延续电子血压计的成功推广。随着毛利回升未来有望延续快速增长，我们给予公司0.61、0.86和1.16元的盈利预测，维持“增持”评级。

　　(中信建设 罗樨)

　　安泰科技：顺战略新兴产业 三大业务向好发展

　　三大业务向好发展公司的核心业务为金属新材料及制品业务，其中超硬及难熔材料是目前公司收入和利润的重要来源，也是公司未来的业务重点；金属功能材料将随着万吨级非晶带材项目和特种精密合金带钢项目的投产成为公司新的利润增长点；精细金属制品产能扩张后盈利能力有望逐步增强。

　　控股方布局稀土资源，未来注入可期集团。收购的“山东微山湖稀土”轻稀土资产是公司产品钕铁硼的原材料，收购后上市公司资源有了保障，后续关联交易将大幅增加，未来注入到公司或值得期待。“十二五”期间将大力发展战略新兴产业，公司作为金属新材料的领军不断拓展三大材料的业务，营收和盈利水平将步入高速增长期。预测11-13年实现EPS0.37、0.56、0.79元/股，对应PE为48.7、32.5、23.2倍，首次给予“买入”评级。

　　(华宝证券 余宝山)

　　锦江股份：后世博效应消退 RevPAR或持续提升

　　低端消费升级和高端消费下沉催发大量经济型酒店需求。一方面，随着国民可支配收入的稳步提高，消费习惯升级转型，对出游的需求随之增长，经济型酒店正好匹配这类人群的消费能力；另一方面，由于企业对未来经济增长的前景不乐观，导致企业缩减开支，一部分对高星级酒店的需求将转向经济型酒店。因此，我们认为，未来经济型酒店主要品牌的RevPAR预期将受到客房价格和出租率双升的推动。

　　股权激励利好公司长期发展。8月26日，锦江股份董事会通过了对经营团队及核心骨干实施奖励的议案，通过二级市场增持的方式将管理层利益与公司业绩、股东利益紧密的联系在一起。预计未来几年锦江之星的扩张速度将明显加速。前三季度，锦江之星新增门店102家，是去年同期新开49家的2倍还多，全年预计超过120家，明年有望达到150家。维持公司“买入”评级。

　　(东方证券 杨春燕)

　　千红制药：两端延伸 肝素与酶制品百花齐放

　　增大研发投入，探索创新产品。公司引进海外技术团队，合资成立江苏众红生物工程创药研究院有限公司，加大创新药物研发力度。公司还与高等院校通力合作：子公司常州生物制药工程技术中心有限公司与中国药科大学在天然药物和基因工程等研究领域共同攻关，另一子公司常州千红通用细胞工程研究所有限公司与南京大学协作，主要研究抗肿瘤新药肿瘤靶向性细胞凋亡诱导剂TRAIL变体和靶向性重组人抗血栓蛋白rHAP(已报SFDA申请临床批文)。在2013年，争取一种在研新药可以进入临床试验。公司还相当注重新药的成果转化和产业化的探索，旨在缩短研发投入到产品盈利的时间周期。此外，公司将入驻常州高新区生物医药产业园，建成高标准新药研究院和符合新版GMP规范的高端制剂分厂，建设期为3年，而本部厂房主要用于原料药的生产。这一举措清晰地显示出公司未来的产业布局和战略规划，必将进一步增强公司的综合竞争实力。

　　盈利预测与投资建议。我们预计公司摊薄后2011-2013年的每股收益分别1.02元、1.31元和1.71元。考虑到公司未来两年的业绩既有肝素产品的稳定增长作为依托，又有酶制品的快速发展作为新增长点，我们给予公司2012年26倍PE，得出公司合理价值为34.06元，首次给予“增持”的投资评级。

　　(海通证券 丁频)