靠外快支撑业绩 三公司不务正业

　　记者 孙宁

　　为了把年报做得亮丽，上市公司使出浑身解数，其中，非经常性收益、营业外收入就起到立竿见影的效果。《投资快报》记者查阅了近期发布年报的上市公司，其中有不少是依赖非经常性收益来虚肥业绩，包括出售旗下资产、投资业务、甚至是政府补贴等等，众多“外快”的名目掩盖了公司真实的盈利状况。究竟有哪些公司去年是靠营业外收入支撑业绩的？

　　华丽家族：非主营业务遍地开花

　　记者查阅了华丽家族(600503)2011年非经常性损益情况，在过去的一年时间里，公司的业务遍地开花，涉足了投资、矿产等非主营业务。

　　根据披露的2011年报，去年公司最大一笔收入是来自处置子公司上海弘圣房地产开发有限公司所得来的收益，金额高达4.76亿元。另外，在投资方面也有不菲的收益，年报显示，公司所持上海弘圣房地产开发有限公司剩余20% 股权在丧失控制权日的公允价值增值，按照市值折算高达3.02亿元。单单是这两项投资，就给华丽家族带来接近8亿元的非经常性损益收入。

　　《投资快报》记者帮华丽家族算了一笔账，去年公司非经常性损益的总收入为5.85亿元，扣除非经常性损益后公司实现的净利润只有1324万元，该指标同比大幅下滑86%。

　　事实上，华丽家族的非主营业务并不仅仅是这些，公司也玩起了涉矿的业务。在年报中，华丽家族曾经表示，其与大股东正探求能否将矿业视为公司新的业务发展方向。

　　如今，华丽家族在拓展非房业务方面再出招。公司方面表示，在控股股东南江集团的支持下，已着手聘请专业团队在境内外广泛考察和寻找资源类尤其是金矿项目的投资机会，其目前主要瞄准的金矿项目涉及境内两处和境外五处，其中包括津巴布韦金矿、墨西哥二处金矿和巴布亚新几内亚二处金矿。

　　华丽家族为何频频“不务正业”？分析人士指出，这或许与公司主营的房地产开发受政策打压有莫大的关系。华丽家族自2008年下半年借壳上市以来，恰遇国家房地产行业宏观调控政策力度逐步加大，尤其是房地产限购限贷、房地产税收等政策出台，以及融资环境的不断变化，使得公司侧重于高端房地产市场开发的业务定位频受考验。

　　三安光电：政策红包专业户

　　2011年的年报，三安光电(600703)交出一份“安慰奖”。三安光电年报显示，2011年公司全年营业收入17.47亿元，较2010年上涨102.56%，公司实现净利润9.36亿元，增长123.29%，每股基本收益0.65元，较2010年上涨96.97%。

　　不过，三安光电的非主营业务却成为公司最主要的收入之一。年报显示，三安光电非经常性收入最高的是来自政府补贴，金额高达8.05亿元，是众多细分项目收益之最，并且，该项指标比2010年翻了接近两倍。除此之外，所得税的影响、少数股东权益等收益对公司贡献了不少的收入。如此一来，再加上其他细分项目，2011年全年，三安光电的非经常性损益的总收入高达4.74亿元，同比增长163%。

　　事实上，三安光电确实是靠政府补贴来维持业绩的高增长。近期，就在去年年底，公司公告成，为落实国家大力发展节能环保产业、建设节约型社会的号召，根据安溪县政府加快培育高新技术新兴产业集群的目标要求，促进安溪县LED光电产业链的发展，对三安光电股份有限公司蓝宝石衬底项目拨付“科技三项”财政补贴资金2亿元人民币。

　　一直以来，三安光电都是政策红包的专业户。资料显示，从2011年1月到当年10月31日，三安光电先后发布了12份获得财政补贴或补助的公告，合计收到补贴15.95亿元，而这些补贴多数来自安徽芜湖和淮南两地的地方政府。

　　重庆路桥：高增长得益于股权收益

　　2月10日重庆路桥(600106)公布2011年年报，拟10股送4.5转增5.5股派现0.7元，净利润同比增幅达到了165 .48%。而年报显示，该公司91.13%的超高销售毛利率与高价酒贵州茅台(600519)不相上下，其路桥行业及工程项目管理分别为89.28%和98.66%，部分超越了贵州茅台。

　　值得注意的是，公司的大幅增长主要得益于股权转让。根据年报，公司一项目嘉华大桥毛利率高达96.8%成为了焦点，不过这个项目能否持续值得存疑。长江证券分析师刘元瑞认为，该项目近期为公司带来的实际收益率仅2%左右，明显受到利率上涨的压力。

　　2011年，重庆路桥实现营业收入3.98亿元，营业利润3.93亿元，比上年增长231.69%；实现净利润3.56亿元，比上年增长165.48%，每股收益0.78元。

　　对于增长原因，该公司在年报中解释称，2011年虽然国内经济形势复杂，信贷偏紧，部分行业受到了严重影响，但公司作为基础设施投资经营的企业，受到的影响较小，公司路桥收费、工程建设以及“三桥一路”维护管理等业务均保持了一定的增长。

　　而除了主营业务之外，重庆路桥以信托方式持有的重庆天江坤宸置业有限公司100%股权信托受益权在去年完成了转让工作，足额收到转让款，并在报告期内确认了收益，进一步推动了公司业绩的增长。根据此前披露的公告，重庆路桥将股权信托受益权转让给了重庆市奇尚房地产开发有限公司，转让价格高达7.18亿元。