业绩+概念+政策 小盘股也有春天

　　《红周刊》作者 刘增禄

　　今年以来，相比较于蓝筹股得到的多方力捧，曾经黑马辈出的中小市值上市公司倍感估值回调的压力，尤其是创业板，多数个股市场表现低迷遭遇深幅调整。

　　小盘股业绩环比变化大

　　统计目前各板块的情况，今年一季度全部A股公司归属于母公司的净利润整体同比增长0.64%，环比增长16.89%，但若剔除了业绩突出优异的银行股，其余非银行企业实则同比、环比分别下降了15.98%和7.96%。分板块统计，如果从业绩的同比变动看，中小板、创业板等小盘股今年一季度的业绩并不比主板公司差，如果上证A股中剔除了银行股的贡献，创业板在几个板块中同比业绩下滑是最为缓慢的板块，但如果从业绩的环比变化看，小盘股整体业绩下滑则明显高于主板，仅创业板整体业绩就环比负增长了36.58%(见表1)。

　　176只个股二季度业绩环比大增

　　尽管小盘股整体一季度业绩环比滞涨严重，但中期个股同比上却不乏实现稳定增长的。以849家提前公布中期业绩预告的个股分析，涉及中小板和创业板的688家公司中出现业绩预喜的有459家，预忧的227家，其中预喜公司占比达66.72%。

　　如以小盘股中期业绩预告的增长下限统计，有419家公司二季度净利润有望实现环比增长，262家环比增幅预计超过50%，176家预计环比增长超过100%。结合一季度的增长情况分析，有46家公司有望连续两个季度净利润环比增幅超过50%，20家公司连续两个季度环比增幅超过100%。在这些大幅预增长的公司中，海大集团由于产能扩张、技术服务的深入开展等原因，预计上半年净利润预增40%~70%，如以40%的增幅推算，今年中期公司将实现净利润约15428.47万元，二季度环比大幅飙涨4191.03%。同样分析，太阳纸业尽管今年中期业绩预计同比出现下降，但由于去年中期基数相对偏高，即便同比将出现50%~80%的下降，在环比上也能持续保持较高增长。

　　有业绩支撑的小盘填权股表现强势

　　除具备比较稳定的业绩增长和估值优势带来如汤臣倍健之类小盘股股价的强势表现外，近期不少高送转概念股也开始相继活跃。汤臣倍健、中化岩土、格林美、洪涛股份等高送转概念填权股表现十分强势，走势独立于市场之外。不过，并非所有高送转股票都意味着股价能够上涨，填权时也得看业绩脸色。如3月29日蒙发利实施10转10派4元的分红方案后，虽逢4月股市反弹但股价却一路下跌，从基本面看，公司一季度净利润出现249.7%的下降，而中期业绩也预告出现60%~90%的下降。相反，同样在3月除权的汤臣倍健却因业绩支撑而出现一路上涨，公司一季度业绩同比不仅增长161.1%，环比去年四季度也大增176.41%。

　　除业绩外，概念的作用有时也不容小觑。如本周因唐山地震的催化、江苏扬州出台鼓励购买精装修成品房政策获得住建部的支持和肯定带来对楼市放松的预期，导致建筑建材和装修行业的中小盘公司纷纷表现，金螳螂、亚厦股份、洪涛股份等明显强势。国泰君安认为，由于装修装饰龙头的订单工程业主方大约有50%或以上涉及地产产业链，相关地产放松的预期提速对于装饰行业整体经营环境改善刺激较为明显。

　　对于近期表现抢眼的小盘填权股行情的把握，海通证券认为可从四个角度去深挖：一、须选择近期已完成除权的个股，最好是最近三周内完成除权的；二、注意除权前后个股表现，主要参考除权前后量能变化情况、资金进出情况以及股票活跃度情况；三、选择主营业务突出、成长性明确、所处行业前景良好的公司；四、选择有题材配合、处于主流热点的除权股。