每日晚间实力机构点评热门个股精选
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-07-13 17:23 来源: 新浪财经
超光网即将规模化落地，估值瓶颈即将打开。公司超光网自推出以来持续低于预期，这使得市场对于该技术能否成功推出产生不少争论，主要原因是该技术推出时间较短，相应的产业链配套没有跟上。我们认为，国家广电总局即将把超光网确定为全国标准，上游芯片厂商(Broadcom)也已经规模化出货，并且各地网络试验逐步告一段落、设备规格基本定型，超光网的全国性推广将在2012年下半年正式拉开序幕。目前公司在昆山地区的试验已经告一段落，有望在下半年实现规模化的部署，此外杭州、深圳、北京以及内蒙等地网络试验也在积极推进。超光网对应的双向网建设的市场规模在300亿以上，数倍于目前公司传统业务的市场空间，超光网将是打开公司估值瓶颈的主要看点。
重申“买入”评级，目标价24元。2Q业绩强劲增长打消了市场对于公司1季度业绩下滑的疑虑，从目前经营态势来看，公司全年业绩增长有望在30-40%。另一重要看点则在于超光网的规模化部署，目前该技术推广的诸多障碍已逐步消除，规模化部署即将展开，这有助于打开公司估值瓶颈。预计2012年-2013年EPS 0.84-1.18元，目标价25元，对应目前股价有50%空间，重申“买入”评级。
(兴业证券 刘亮 李明杰)
4.中长期看好公司“区域扩张、量价齐升”的成长逻辑。公司拥有全国性的知名品牌，将从区域性强势市场扩张到全国性市场，区域市场的扩张直接带来量的增长，良好的提价能力带来收入和毛利率的稳定提升，量价齐升，成长路径清晰。
公司作为龙头企业，目前的市场占有率只有15%左右，行业内部的整合空间巨大，未来3~5年收入翻番可期，利润的增速可能高于收入增速。今年低成本进一步加大了利润的弹性，看好下半年收入的增速提高，我们上调公司2012到2014年的盈利预测为0.86元，1.10元，1.43元，维持“强烈推荐”评级。
(华创证券 高利)
借助资本市场和外力，公司启动跨越式发展。今年以来，公司与华润开展深度合作，启动配股计划融资8亿元建设“片仔癀工业园”，与台湾爱之味合作开发凉茶、护肝茶等功能饮品。反映了公司战略方向发展大幅改变，启动了跨越式发展。
估值与建议：提升盈利预测，维持“审慎推荐”评级。根据公司最新经营，我们提升对公司2012/2013年盈利预测分别至2.40元/3.00元，对应当前股价PE分别为42x/33x。公司近3个月来股价逆势大幅上涨，反映了市场对公司跨越式发展的良好信心，维持“审慎推荐”评级。
(中金公司 孙亮)
以同样从事特锻的中原特钢为例，特段产品吨毛利近2000元/吨，高于大冶特钢现有产品平均1300元/吨的水平。特锻项目2012年还主要处于产品试制和市场开拓阶段。未来特锻项目将进一步提升公司的产品档次，成为重要的利润增长点。
风险提示：特锻项目的产品开发和市场开拓存在不确定性。估值及投资评级。我们预计公司2012/2013年每股收益分别为0.89/0.99元，按照2012年12倍的PE估值，目标价10.68元，“增持”评级。
(国泰君安 李宏亮)
股权激励提供安全边际。我们预期随着叠层阻燃带的市场开拓及神华钢丝绳带合同的执行(目前尚未履行合同)，公司有望在今年达到收入考核目标；而在橡胶成本压力大幅减弱的背景下，净利润增幅将大幅超过收入增幅。另外，公司股价仍然低于行权价格11.54元，具有一定安全边际。
估值与建议：我们维持公司2012－2013年盈利预测0.56元和0.78元。目前股价对应2012-2013年PE分别为20x和14x，维持“推荐”评级。
(中金公司 高兵)
市场过分关注冻干，而忽略了公司的战略延伸：近年GMP改造将带来增长小高峰。但长远，公司占据高端的冻干领域制高点，利用超募资金的先发优势，通过收购、合资及研发等多种方式向冻干工程、可最终灭菌无菌注射剂、其他装备领域发展，并向全球扩张，打造综合性、全球化的药机装备生产企业。
暂维持业绩预测和投资评级：预计12～13年实现EPS 1.36元、1.74元，同比增长30%、28%，预计12年订单超预期，维持“强烈推荐-A”评级。
(招商证券 李珊珊)
广州药业借重组白云山、王老吉商标回归，天时地利人和，有望实现“大南药+大健康”产业双轮驱动发展。重组后，白云山的“市场化+全国性品牌”有望激发、释放广州药业的“资源优势+历史沉淀”潜能，实现振兴大南药战略。
而借助王老吉运作向“大健康”产业转型。初步估算广州药业合理价值合计416-452亿元对应每股价值32.2-35.0元，其中新广药215-236亿元(广州药业+白云山+广药拟购买资产)对应每股价值16.6-18.3元，红罐王老吉202-216亿元对应每股价值15.6-16.7元。维持“推荐”投资评级。
(国信证券 贺平鸽)