交行拟改定向配股方案 小股东不满权益摊薄

　　新浪财经讯 3月21日消息，据港媒报道，交通银行早前公布700亿元的融资大计，由于仅向“小圈子”投资者折让配股，惹来小股东不满权益遭摊薄。市场消息透露，为防5月初的股东会中出意外，融资方案遭独立小股东否决，交行有意扩大对街外基金客的分货比例。

　　据香港明报报道，交通银行(3328)早前公布700亿元的融资大计，由于仅向“小圈子”投资者折让配股，惹来小股东不满权益遭摊薄。市场消息透露，为防5月初的股东会中出意外，融资方案遭独立小股东否决，交行有意扩大对街外基金客的分货比例。承销团亦与多家大型基金接触，寻求接货意向，以拉拢对方在股东会中投票支持配股方案。

　　日前曾批评交行配股方案有欠公允，并呼吁独立股东对方案投下反对票的独立股评人David Webb直言，若上述消息属实，也只是交行透过提供配售股份“收买”反对的机构股东，惟无法改变独立股东权益被摊薄的事实。他又谓，配股本质上就存在不公，重申交行应全体供股集资。

　　Webb：只是“收买”机构股东

　　交行董事会上周四通过，该行分别发行65.42亿股新A股及58.35亿股新H股的融资计划，配股价为4.55元人民币及5.63港元，较上周三停牌前股价折让约6.57%及9.05%。连同财政部、社保基金及汇丰银行三大股东，是次交行新A股及H股配售部分别有7名承配方参与，此外，交行亦会透过中信证券以全数包销方式，配售2.76亿股新H股。据消息人士透露，交行正计划扩大以包销形式配售予独立第三方的“街货”规模，包括中信证券在内的承销团，目前正与交行几家大型基金接触，了解其接货意向，务求获得基金股东支持该行的融资计划。本报记者昨日向交行方面查询，惟未得到该行证实消息。

　　对于是次弃供股而采取配股，交行上周已向分析师解释，除了考虑到较大折让的供股价会低于该行净资产值，为内地法规不容许之外，定向配股可减少对二级市场的影响，也能较快补充资本。

　　汇丰社保互投支持票 过关机会浓

　　截至去年9月底，交行核心资本充足率为9.24%，低于中国银监会对系统重要性银行的新资本监管要求。一位美资投行分析师认为，交行的配股方案最终获通过的机会较大，“因为大家(基金股东)都知道，不尽快融资的话会拖慢交行业务增长，也会影响股价表现”。

　　参考民行(1988)去年初出台融资方案的时序，由初稿至修订稿，需时仅约1个多月，上述分析师指出，假如交行需就配股建议作出修改，仍能赶及原定于5月9日举行的临时股东大会上审议。

　　从承配方持股量而言，交行三大股东现时所持H股占比达77.47%，鉴于社保基金及汇丰银行因属交行关连人士而不能就本身认购交行股份的议案表决，但股东可相互投票，加上按照本港《上市规则》，财政部属中国政府机关而不被视为交行关连人士，意味社保基金及汇丰的承配议案至少稳获逾四成的H股支持票，再拉拢多几名基金大户，配股方案获通过的机会甚大。