证券行业：翘首转融通 静待新行情

　　行业整体运营情况

　　2011年7月沪深300下跌2.37%，证券板块指数下跌5.94%，跑输3.58个百分点。15家上市券商7月合计实现营业收入38.22亿元，合计实现净利润16.94亿元，分别较上月环比下降约21.4%和24.6%。

　　经纪业务：部分券商2季度佣金率降幅趋缓

　　本月日均股基交易额为2021亿元，环比上升34.2%，较2010年平均水平下降11.5%。

　　股票日均流通市值换手率为1.0%，环比上升29.1%，较2010年平均水平下降32.5%左右。

　　7月新增股票账户开户数79.54万户，新增基金账户开户数21.33万户。1年来持仓账户占比42.5%，较上月下降1.5%。6月新增营业部16个。目前已公布中报的券商中仅有宏源和东北的2季度佣金率降幅较大，我们维持佣金率降幅将逐步趋缓的判断。

　　投资银行&直投业务：持续稳定发展

　　本月，股票首发、增发、配股、企业债、公司债融资额分别为122.76亿元、521.73亿元、175.61亿元、90亿元、171.4亿元，配股融资额为年内月度最高值。今年以来，创业板、中小板和主板融资额分别占去年全年的58%和33%和25%。据清科研究中心统计，本月VC/PE支持中国企业境内外上市的家数与融资额占比分别为40%和28.2%。

　　资产管理：月度产品成立规模创年内新低

　　月有6只理财产品成立。上市券商中中信、宏源证券有产品成立。