宋城股份主题公园成稀罕物 机构二季度猛加仓

　　本报记者 李叶 北京报道

　　在这场大消费防御战中，旅游股当然不能缺席。作为创业板上市的公司，宋城股份(300144)一样经历了破发，受到过质疑。不过，随着大盘的震荡不定、“双节”的来临，宋城股份在经历了估值回归后，逐渐受到投资人的关注。

　　上周，市场有消息称，国家叫停主题公园建设，但宋城股份却不在叫停之列，这使得其独特的运营模式因稀有而珍贵。

　　二级市场上，宋城股份已经有了震荡上扬的趋势，二季度基金的大幅加仓使得投资者对该股刮目相看。

　　宋城股份董秘办相关负责人在接受《华夏时报》记者采访时表示，“双节”是长线旅游与短线旅游最集中的时期之一，对公司客流有一定影响。目前，公司主要的杭州乐园在杭州地区不存在同质的竞争对手。

　　调控主题公园反利好

　　8月16日，有报道称，国家发改委等三部委联合下发通知，称在国家没有出台规范发展主题公园的具体措施前，各地不得批准建设新的主题公园。与此同时，已经办理审批手续但尚未动工建设的项目，也不得开工建设。

　　资料显示，宋城股份的主营业务就是主题公园和旅游文化演艺的投资、开发和经营。此消息听上去与宋城股份相关，不过，民生证券旅游行业分析师吕振飞在与宋城股份董秘沟通后表示，从调控的背景和针对性来看，公司不属调控的对象。

　　吕振飞分析，目前，蜂拥而上的主题公园开发，加大了我国房地产市场泡沫，与房地产调控大政策相违背。此次调控的背景是地方借建设主题公园之名，行房地产开发之实。另外，多年来我国主题公园整体亏损的局面使得政府对主题公园项目的审批比较严格。这几年地方兴建很多新主题公园项目，管理比较混乱。总体来看，调控的对象是挂羊头卖狗肉的房地产开发和不具备持续能力的项目。

　　资深市场人士张皓亮在接受记者采访时说：“国家出台这一政策不但没有对宋城股份造成负面影响，反而成了利好，如果国家调控落到实处，那么主题公园势必成为旅游行业的稀有主题。物以稀为贵，宋城股份将因此备受青睐。”

　　公开信息显示，目前，宋城股份 “旅游+文化演艺”模式异地复制顺利。此前有消息称，政策调控的重点在总投资5亿元以上、占地面积300亩以上的项目。而宋城股份目前各项目投资额预算均在2亿-4亿元之间，大部分项目的占地面积都小于300亩。

　　财富证券旅游行业分析师何畅分析说，“宋城股份主要是看公司复制扩张的情况，从目前可查的报告来看，公司异地复制的发展模式基本上得到了市场的认可，如果这种模式能够持续，公司发展还是值得期待的。”

　　机构加仓狂

　　对于上市时间仅半年多的公司而言，宋城股份的半年报业绩还算令人满意。7月25日，宋城股份公布了半年报，上半年公司实现营业收入2.12亿元，比上年同期增长16.75%；归属于公司普通股股东的净利润为1.04亿元，比上年同期增长46.83%。

　　在震荡的市场中，宋城股份所处的大消费行业格外引人注意。华宝兴业多策略增长基金经理牟旭东在接受记者采访时，并没有对宋城股份加以评论。但他表示：“我们看好属于消费板块的旅游公司，长期投资的话，要考虑公司治理结构的情况，建议可以从中寻找一些有独特‘壁垒’、坚强‘护城河’的优秀旅游公司。”

　　或许，宋城股份刚好符合机构投资者的选股标准。在中期的前十大流通股中，8家公募基金全部选择增仓，其中华夏优势增长、光大保德信量化核心、银华富裕主题这三只基金都在二季度新进驻。

　　此外，华安宏利股票型基金二季度加仓265万股、华宝兴业多策略增长基金加仓162万股、安顺证券投资基金加仓211万股、东海证券东风5号集合资产管理计划加仓105.91万股。记者统计，二季度前十大流通股合计持有2327万股，占流通A股25.17%。其中8家为公募基金，共持有2082万股；而一季度7只公募基金的持股数仅为490.14万股。

　　张皓亮表示：“从短期看，随着‘双节’的来临，作为机构重仓的旅游股，宋城股份还是值得关注的，投资者可把握该股调整的时机，适时介入。”民生证券给出了该股30元的合理估值水平，认为公司会得到投资人的充分认可。上周该股股价一直在25元附近。

　　大消费宠儿

　　西安饮食(000721)

　　目标价：12.5元

　　华泰证券点评：西安饮食上半年完成全资子公司西安老孙家饭庄营业楼项目股权转让，归属上市公司净利润为749.11万元，同比增幅为19.65%，与收入增幅相匹配。2011年世园会将拉动全年公司整体业绩，未来公司在区域内老字号餐饮连锁的扩张仍具备一定潜力，另外通过增发将解决制约上市公司发展中资金不足的问题。预计2011年-2013年EPS分别为： 0.25元、0.27元、0.36元。考虑到未来定向增发项目将提升公司的整体盈利能力，给予“推荐”评级。

　　峨眉山A(000888)

　　目标价：22.8元

　　宏源证券点评：作为核心旅游区，持续快速增长的游客人数为公司业务发展提供了最根本的保证，随着旅游旺季的来临，以及在交通改善的利好下，公司业绩将值得期待。目前正在稳步推进以“两航四铁八高速一枢纽”为代表的乐山交通网络建设，峨眉山景区计划将于2011年-2014 年之间通车5 条高铁。此外，公司计划下半年将不断整合景区旅游资源，加快完善旅游企业链。预计2011年-2013 年EPS分别为0.62 元、0.74 元、0.89 元，维持“买入”评级。

　　丽江旅游(002033)

　　目标价：26元左右

　　国信证券点评：上半年丽江旅游净利润3021.25万元，公司业绩大幅增长的主要原因是技改完成的大索道恢复营运后游客接待人数大幅增长以及进入第二个完整经营年度的和府皇冠假日酒店开始扭亏为盈。预计前三季度归属于母公司的净利润比上年同期增长220%-270%。考虑到丽江未来独特的竞争优势，大索道后续具有提价预期，以及在大股东支持下上市公司具有进一步整合区域旅游资源的潜力，认为公司未来几年业绩与题材兼具，给予“谨慎推荐”评级。

　　新华百货(600785)

　　目标价：38元

　　宏源证券点评：新华百货上半年超市业务异军突起，快于百货增长。上半年新开大卖场2 家，生活超市3 家，便利店10 家，超市业务开店步伐加快，同比增长54.34%。基于银川超市竞争小，渗透率低及有物美的成功经验可复制，延续超市业务是公司未来最有希望的业务板块。2012 年至2013 年将是本轮业绩快速释放的收获期。横向比较，近几年新华百货业绩增速仍处于行业较快水平。2012 年将进入黄金收获期及资本运作预期，给予“买入”评级并建议长期持有。