社会服务业周报（2011.9.19-9.23）

　　旅游行业一周走势

　　上周旅游行业跑输大盘0.11个百分点，涨幅居板块第10。。符合我们“中性”的预期。其中首推公司表现:大连圣亚、北京旅游、ST东海、腾邦国际。

　　旅游行业一月走势

　　近一月板块行业跑赢大盘2.38个百分点，涨幅居板块第4。其中首推公司表现:大连圣亚、锦江股份、首旅股份、ST东海。

　　本周行业资金净流入量统计

　　资金净流入量全为负，排名为：餐饮旅游、家用电器、信息服务、信息设备、综合、交通运输等。

　　投资策略及重点推荐

　　上周旅游行业表现符合我们的预期，跑输大盘0.11个百分点。旅游行业估值目前为43.61倍（市盈率(TTM，整体法)2011-9-23[剔除规则] 剔除负值），比上周估值水平又略有下降，仅次于农林牧渔行业。虽然我们关注的24只旅游股票的估值水平9月23日为28.47倍，接近2008年底的历史最低水平。我们认为迎来国庆黄金周，旅游股最近一个月来走势不错，已经反映预期，国庆节后进入旅游淡季，再加上欧债危机继续深化，国际金融风险日益加大，大盘暂时没有重大利好刺激，旅游餐饮酒店板块继续维持评级为“中性”评级。本周继续不推荐股票，并调整股票评级，新的板块类股票评级情况见图表6。