农业行业12月投资组合三主线：业绩 政策 热点

　　投资要点

　　11月投资组合跑赢农业板块2.82个百分点

　　11月组合为：辉隆股份(+7.75%)、登海种业(+6.76%)、东方海洋(+3.61%)、圣农发展(+0.85%)、好当家(-2.53%)，11月组合上涨3.29%，同期农业板块上涨0.47%，沪深300下跌6.45%。

　　基于业绩、估值、政策、投资热情，维持农业行业推荐评级

　　2011年1-9农业板块收入、净利增速为34.9%、32.5%，盈利较好；农业板块估值位于2010年至今均值区间；12月-来年1月是农业扶持政策公布关键时期；农业进入生产、消费旺季，板块投资热情提升。

　　12月投资把握三条主线：业绩、政策、热点

　　兴业证券农业行业12月份投资组合为：登海种业、天宝股份、獐子岛、大北农、圣农发展。

　　11月农产品价格明显回落后趋缓。

　　农业部“农产品批发价格总指数”10月大幅回落，11月回落趋缓，截止11-30日为184.2。商务部-食用农产品价格周环比指数”中，“肉类-周环比”于9月下旬至今持续9周为负；“蛋类-周环比”连续8周为负；“蔬菜类-周环比”受天气影响较大，11月连续回升；2009年至今，“粮食类-周环比”仅有8周为负，绝大部分时间呈小幅上涨趋势。