年报披露大幕将启 掘金两好一早公司(附表)

　　　　编者按：元旦过后，市场依然溃不成军，昨日个股再度恐慌杀跌，尤其是深市，迅速跌停者甚多。投资者悲观情绪可见一斑。在如此低迷市道，掘金年报行情或许是近期少数值得关注的热点。从往年年报行情表现看，业绩增长好、分红预案好、年报披露时间早(简称“两好一早”)的上市公司，往往最受投资者青睐，也最有号召力。近日表现强劲的兴民钢圈、泰尔重工就属于此类。为此，我们重点梳理了于2012年2月底之前公布年报、业绩预增、有高送转能力的部分上市公司。

　　数据话你知

　　“年报行情”自有逻辑

　　⊙记者 徐锐 ○编辑 全泽源

　　年年岁岁花相似，岁岁年年“股”不同。每当年报披露大幕拉开时，投资者往往会将“狩猎目标”移向具有高成长、高送转预期的个股，而选择“抢发”年报的上市公司更是其重点关注对象。步入2012年，A股市场低迷依旧，但投资者多年来形成的上述投资逻辑却未因此而改变。

　　在沪、深交易所发布上市公司2011年年报预约披露情况表后，包括兴民钢圈、太安堂、ST华源等宣布较早披露年报的上市公司在新年首个交易日就引来大量资金“抢筹”，股价应声上涨，兴民钢圈更是连续两个交易日封住涨停。事实上，投资者对于先发年报公司的追捧此前几年亦有体现，在其看来，一些上市公司之所以有“底气”抢先披露年报，其背后往往是以业绩高增长或高送转概念作支撑，而往年的披露实例也证明了这一点。

　　以2010年度的年报披露为例，当时预定在2011年1月31日前披露年报的上市公司共有54家，最终披露的年报数据显示，多达45家公司业绩同比实现增长，其中增幅50%以上的有27家。而在良好的业绩支撑下，54家公司中每10股分红送转5以上的则有18家。2011年1月31日发布年报的华平股份便给出了“10转15派10”的“超大号”利润分配方案。

　　2009年度亦是如此。预约在2010年1月30日前发布2009年报的32家上市公司中(包括长期停牌或暂停上市的ST个股)，有23家在该年度实施分红，选择每10股合计送转高于或等于5股的上市公司则多达11家，占率先披露年报公司比重为34%。

　　而从2011年报披露时间表来看，受春节因素影响，今年1月份发布年报的上市公司仅有17家，到2月末将进一步增加至229家。经过梳理，其中部分公司已显露出业绩高增长的苗头。拟在2月1日发布年报的汤臣倍健，去年前三季度业绩增幅便已高达103%，公司预计去年全年净利润增幅在90%-110%之间。此外，一些ST类公司通过资产重组实现业绩增长的同时，亦存在摘帽或恢复上市的预期，如ST华源等，尽早披露年报显然有利其更快达到目标。

　　不过，参照A股市场历来的投资风格，相比于业绩的高增长，高送转概念因其更能刺激股价上涨而备受投资者推崇，典型代表当属精诚铜业。2011年1月26日，该公司发布2010年年报，同时推出“10转10派2”的利润分配方案。而就在年报披露前后三个月内，公司期间股价大幅飙涨了逾130%。

　　不难发现，率先披露年报的上市公司已然成为高送转的“高发地段”，但如何从数百上千家公司中筛选出具有高送转预期的个股呢？

　　综合以往高送转实例，符合“三高一小”特征的上市公司往往具有高送转潜力。“三高”即未分配利润高、资本公积高、股价高；“一小”是指股本小。其中，充足的资本公积及未分配利润乃是实施高送转的基本要素。进一步推广来看，利润优厚的上市公司会倾向于送股，如2009年度的国阳新能(10送15派3.8)；通过首发、增发大幅“催肥”资本公积的上市公司则普遍选择转增，如2010年度的南洋科技(10转10派2)。此外，一些股价高、股本小的上市公司也有意通过高送转来摊低股价，提高交投活跃度。

　　以此作参考，今年选择抢发年报的上市公司中，不乏符合上述选股脉络的潜在标的。如去年9月登陆资本市场的隆华传热，因主业收入增长，公司预计2011年净利润将同比增长50%-60%。更为重要的是，得益于上市首发所带来的股本溢价，公司截至去年三季度末的资本公积高达6.56亿元，较年初骤增901.69%。不仅如此，公司当前总股本仅为8000万股，流通股本2000万股，具有强烈的股本扩张冲动。

　　此外，高送转概念往往会成为股价上涨的催化剂，在此背景下，一些正筹划增发融资或近期存在限售股解禁的上市公司，其推出高送转概率也较高。

　　行业景气度继续向好

　　司尔特高增长可期

　　⊙记者 刘向红 ○编辑 全泽源

　　力推测土配方施肥技术的司尔特将于2012年2月23日披露上市以来的第二份年报。由于其业绩增长较好，且每股资本公积高达6.18元，每股未分配利润也近2元，因此投资者在期待其年报业绩会否超预期增长的同时，也盘算其高送转的可能性。

　　记者昨日从公司方面获悉，司尔特在2011年迈出了坚实的一大步：全年生产销售配方肥量达24.3万吨。在安徽推广面积达693.3万亩，在湖南推广配方肥面积达116.7万亩，增产效果明显，作物品质优良，超过了预期目标。

　　司尔特此前预计2011年净利润同比增长幅度为50%～80%。不过，从目前经营战绩看，年报业绩或许有超预期惊喜。更重要的是，从目前公司冬季备肥情况看，2012年公司景气度仍值得期待。

　　农业部2011年开始采取整建制推进的方式，将测土配方施肥深入到千家万户的田间地头。司尔特紧紧抓住这一机遇，2011年4月20日，和中国农业大学共建全国首家测土配方施肥研究基地。据悉，通过努力，中国农大－司尔特测土配方施肥试验示范网络取得重要进展：以大量田间试验为基础，明确了各种作物需肥规律、各地土壤供肥性能和肥料效应，并依托全国测土配方施肥项目成果，目前已在安徽、湖南、江西三省52个县、市针对性地设立了224处推广试验基地。

　　测土配方施肥技术的推广工作是节约农本，保护环境的有效措施，更能体现企业在施肥技术研究上的实力，同时为企业带来丰厚的回报。“按照平均养分计算，测土配方肥的较普通广谱性肥料价格要高50-80元/吨。”司尔特负责人告诉记者，经过2011年大面积的推广示范，公司将进一步引领农民认识和使用测土配方肥，预计2012年测土配方施肥工作将得到进一步深化，配方肥产量预计将增加30%以上。

　　谈及2012年的行业景气度，司尔特负责人认为将继续走好。主要基于三个方面：一是保证粮食安全是我们国家的大事，我国计划5年内补充耕地约1000万亩保粮食增产。二是根据《农业部关于深入推进科学施肥工作的意见》，到2015年，努力实现科学施肥技术水平有较大提高，技术普及范围进一步扩大，施肥结构得到改善，施肥方式得到改进，化肥用量增长态势基本得到控制，为保障粮食安全和农业稳定发展、促进节能减排发挥积极作用。测土配方施肥覆盖范围继续扩大，测土配方施肥技术推广面积达到农作物种植面积的60%以上。全国氮肥、磷肥使用增长趋势减缓，盲目施肥和过量施肥现象得到基本遏制，传统的施肥方式得带改变。三是从司尔特现阶段冬季备肥情况来看，经销商备肥热情较往年高，特色农作物专用肥料产量增加，说明农民多元化种植方向确立，这必将进一步带动化肥行业的发展；同时也说明，本行业的优胜劣汰已悄然发生，使行业逐步走上科学发展的轨道。

　　据了解，司尔特研究基地正着手建立测土配方施肥实验室及博士后流动站，以提升产品研发能力，加强对化验分析室、小试和中试车间、周边辐射示范村等项目的建设。

　　“我们的独特竞争力建立在磷复肥一体化、资源、区位、品牌、技术创新以及营销上。”司尔特负责人表示，2012年，司尔特将充分掌控当地丰富的硫铁矿资源，继续推进磷肥一体化进程，通过技术创新与开发、利废增效，不断深化测土配方工作，打造中国测土配方施肥第一品牌。在硫铁矿资源的整合、开发上寻求突破，合适时，寻求磷矿资源的合作与开发。同时，还将重点抓好募投项目建设，确保按时达产，早见效益；不断改革创新营销模式，立足安徽并向周边农业大省辐射。

　　丰东股份

　　业绩稳增推高送转预期

　　⊙记者 施浩 ○编辑 全泽源

　　“从四季度的经营情况来看，公司2011年全年业绩实现40%-50%的增长没有问题。”一位长期跟踪丰东股份的投资者对记者如此表示。

　　丰东股份主营热处理设备的研发、生产和销售，主营产品为各种工艺类型的可控气氛炉、真空炉，广泛应用于航空、汽车、工程机械、机械基础件等各行业，同时开展金属零件的专业热处理加工服务。从行业地位来看，公司在国内中高档热处理设备生产商中排名第二，并连续多年占据可控气氛炉市场占有率第一的位置。

　　据介绍，热处理行业是装备制造业的四大基础工艺之一，其主要作用是在材料相同的条件下，使经过热处理的材料在性能和使用寿命上实现大幅提升，最终提高工业产品的质量，并有效降低制造企业的生产成本。热处理行业的下游主要需求主要来自汽车零部件行业，轴承、模具等机械基础件行业、工程机械零部件行业，以及新能源零部件行业等。从长期来看，我国装备制造业处于稳定增长的趋势当中，因此，热处理行业将享受到需求持续拉动带来的发展机会。

　　从2011年二季度起，下游的汽车、工程机械等行业增速回落，减缓了对公司产品的需求。对此，一位公司内部人士告诉记者，公司正在向汽零等传统下游之外的产业拓展，如新能源、航空等领域，同时公司产品高端的定位也有利于保护毛利率水平，这些都有助于抵御传统下游行业的需求下滑。

　　丰东股份2011年三季报的数据或印证了公司在这些方面的努力。2011年1-9月，公司实现营业收入2.32亿元，同比增长17.57%，实现净利润3575万元，同比增长45.35%。由于公司产品结构优化使热处理设备毛利率提升，进而带动综合毛利率同比提升至33.30%。同时，公司预计2011年全年净利润同比仍将增长40%-50%。从这些数据来看，公司为抵御传统下游市场需求的下滑下了不少“功夫”。

　　数据显示，汽零等传统行业客户的占比从2008年下半年的49.03%降至2010年上半年的18.52%，同时模具和机械基础件行业客户2010年上半年占比和绝对额均有所回落。另一方面，受到产业政策扶持的新能源、农业机械、高速铁路、航空等其他行业客户占比和绝对额持续增长，所占比例从2008年下半年的4.45%大幅提高到2010年上半年的41.50%，绝对额从2008年下半年的267.88万元大幅上升至2010年上半年的3216.24万元，公司客户中不乏日本丰田、德国西门子和美国伊顿等跨国巨头。

　　此外，丰东股份在技术上的优势也不容忽视。据介绍，丰东股份与日本东方有20年的合作经验，在取得日本东方先进技术的基础上，通过消化吸收和二次开发，已在各类可控气氛炉炉气分析、检测、控制以及热处理表面改性等方面获得国内领先地位。

　　丰东股份于2010年12月31日登陆中小板，公司以募集资金4880万元增资上海昂先用于年加工8200吨精密热处理专业化配套项目，以4000万元增资南京丰东用于年热加工8000吨金属材料生产线项目，以3800万元增资重庆丰东用于年加工10000吨汽摩等金属件节能热处理技术改造建设项目，此外，还以2500万元投建热处理工艺装备技术研发中心项目。其中，上海昂先年加工8200吨精密热处理专业化配套项目已经建成投产并开始贡献利润。

　　值得一提的是，与中小板和创业板不少公司上市后不久立即实施高送转的情况有所不同，丰东股份上市至今还未实施过送转股份的方案，鉴于公司具备实施高送转方案的条件，这样市场对于公司2011年度的送转预期渐强。据一位接近公司的业内人士透露，此前公司管理层的确讨论过实施高送转方案的“可能性”，但最终讨论结果则无从知晓。

　　业绩好+股本小

　　隆华传热“膨胀”动力充足

　　⊙记者 周帆 ○编辑 全泽源

　　昨日创业板个股遭受重创，跌停者有近30家。不过2011年9月登陆创业板的隆华传热却逆势上涨3.8%。据分析，其强劲态势背后除了有业绩增长支撑之外，还有“高送转”炒作预期。

　　刚刚披露的年报预约时间表显示，隆华传热的年报预披露时间为2012年2月28日，比较靠前。这是其一；同样重要的是，该公司作为次新股，截至2011年9月30日，该公司每股资本公积达8.2元，每股未分配利润也有1.35元。完全具备高送转能力。而且，该公司总股本仅8000万股，在业绩持续增长态势下，其股本扩张动力可谓充足。

　　日前，隆华传热发布了公司2011 年年度业绩预告，由于公司主营业务销售较去年同期有较大幅度的增加，隆华传热预计全年实现净利润7800万元至8100万元，同比增长50%至60%。

　　公司作为国内一流高效复合冷却(凝)器供应商，其研发生产的复合型高效蒸发式冷却冷凝设备，于2006年首次应用，节水、节能效果显著。经国家权威检测机构检测：在相同的换热负荷下，与传统水冷系统比较，采用这一技术可节水30%~70%，节电30%~60%，年节省运行费用50%以上。为中国煤化工产业换热领域有效实现节能、节水，实现煤化工企业清洁生产闯出了一条新路。也为公司持续贡献利润。公司最近几年的盈利增长率达50%以上。

　　公司管理层认为，业绩持续增长，一是因为隆华传热的产品符合国家节能、节水、环保的产业政策，二是隆华传热拥有高素质的营销团队。公司表示，国家对煤化工、石油化工、冶金、电力等行业节能减排、清洁生产的要求和限期淘汰落后产能设备要求越发强烈，其高效复合蒸发式冷却冷凝技术被国家工信部列为17个重点行业清洁生产推广技术。冷却(凝)器是通用换热设备的主要组成部件，在重化工业中普遍使用。在冷却(凝)设备每年375亿元的市场容量中，水冷占比79.2%，空冷占比12.8%，而蒸发式冷却(凝)设备占比仅为8%，应用规模仅为30亿元，未来成长空间巨大。

　　据公司介绍，目前，煤化工、石油化工、化肥、电力、冶金等行业面临繁重的节能环保任务，国家政策的强制要求使其在节能、节水、高效冷却(凝)上不惜投入重金。公司产品是重化工业节能减排的必需品，重化工业新建产能和既有产能更新改造成为拉动企业产品订单的主要因素。公司表示，公司此前主要客户集中在煤化工、石油化工、化肥、冶金等领域。未来，随着公司产品逐步为市场所认知和接受，电力订单有望纷至沓来。未来几年，我国火电机组每年由于新增发电机组、设备更新和改造对于冷却设备的需求约为189亿元(其中的更新、改造设备规模按2009年数据计算)。其中，新增火电机组的非空冷设备市场需求规模为303亿元，平均每年需求规模为51亿元。开拓电力市场初见成效 电力订单将有力支撑公司成长。

　　在技术储备方面，公司2011年加大石化、电力行业的开拓力度，成绩显著。目前，该公司研发中心将石化炼油系统塔顶冷却理论与产品完善、节能型复合闭式冷却塔应用行业的特点研究及拓展、板式蒸发式冷却器研发、兆瓦级大型热态空冷试验系统研究、复合型空冷乏汽凝结装置研发、核电站成套换热设备的研发等作为未来两年的研发项目，为企业今后3~5年的发展，储备技术实力。

　　目前，公司已与中石油、中石化、中海油、湖北宜化、晋煤集团、阳煤集团、平煤集团、河北钢铁、鞍山钢铁、大唐电力等国内相关行业的龙头企业建立了良好的合作关系。

　　谈及未来可持续增长问题，公司方面认为，今后几年隆华持续增长的后劲体现在三个方面，一是公司具备核心技术的研发团队；二是现有产品认知度提升带来的原有化工冶金行业订单的增长；三是公司核心技术研发团队、市场应用的推广团队、产品检测验证反馈和服务的保障团队，这3支队伍相辅相成，紧密配合，使公司的技术体系既完整统一，又各有侧重，形成了从技术研发到成果转化，从产品生产到产业化应用的良好运行模式。

　　2月底前披露年报、有业绩预增、有高送转能力公司一览

　　

证券代码	名称	年报披露日期	预计预增幅度	总股本亿股	每股资本公积	每股未分配利润	2011年三季度资本公积+ 未分配利润
002614	蒙发利	2012-2-29	0%-20%	1.20	12.16	3.23	15.39
300166	东方国信	2012-1-20	20%-40%	0.41	12.77	1.96	14.73
300263	隆华传热	2012-2-28	50%-60%	0.80	8.20	1.35	9.56
300146	汤臣倍健	2012-2-1	90%-110%	1.09	12.50	2.05	14.55
300182	捷成股份	2012-1-17	50%-60%	1.12	6.35	0.87	7.22
002565	上海绿新	2012-2-28	20%-50%	2.14	4.64	0.99	5.63
002485	希努尔	2012-2-28	20-50%	2.00	6.91	1.19	8.10
002530	丰东股份	2012-2-29	40-50%	1.34	2.59	0.68	3.27
300014	亿纬锂能	2012-2-24	50-80%	1.98	1.29	0.88	2.17
300210	森远股份	2012-2-28	60%-80%	0.75	4.84	1.77	6.61
002298	鑫龙电器	2012-2-9	70-100%	1.65	1.05	1.03	2.08
002229	鸿博股份	2012-2-6	0%-30%	1.57	3.04	0.87	3.91
002101	广东鸿图	2012-2-29	0-30%	1.64	3.09	1.01	4.10
002433	太安堂	2012-1-20	10%-40%	1.00	6.95	1.59	8.54
002621	大连三垒	2012-2-28	20%-30%	1.00	6.33	1.87	8.20
002367	康力电梯	2012-2-25	20%-40%	2.52	3.50	1.17	4.67
002309	中利科技	2012-2-29	20%-40%	2.40	6.18	2.72	8.90
002355	兴民钢圈	2012-1-18	20%-50%	2.10	3.30	1.37	4.67
002026	山东威达	2012-2-28	30%-50%	1.76	1.15	1.03	2.17
002358	森源电气	2012-2-28	30%-50%	1.72	2.84	1.41	4.25
002453	天马精化	2012-2-28	30%-50%	1.20	3.62	1.35	4.97
002469	三维工程	2012-2-22	30%-50%	1.13	4.13	1.21	5.34
002421	达实智能	2012-2-28	40%-60%	1.01	3.55	1.14	4.69
002538	司尔特	2012-2-23	50%-80%	1.48	6.19	1.99	8.18
002549	凯美特气	2012-2-29	90%-110%	1.20	3.88	1.00	4.88
300143	星河生物	2012-2-24	30%-80%	1.47	3.45	0.72	4.17
002347	泰尔重工	2012-2-11	10%-40%	1.04	5.13	1.64	6.77