通胀下行利好三大行业

　　公共投资行业：

　　中信证券首席策略分析师郤峰认为，通胀与经济增速将继续回落，焦点是政策和流动性变化，存准下调刺激信贷增速拐点，将与积极财政政策共同推升市场。而传统需求从疲弱中恢复，首先将面对2009年以来投资增长带来的产能投放压力，未来相对确定的仍是公共投资领域的扩张。但与2009年4万亿投资相比，可能具有开支分散、偏重民生等特点，建议关注公共投资扩张及其带动的相关产业链，如油气开采设备与服务、电力与电力设施、天然气产业链等板块；还有环境改善领域，像脱硝与水务、水利建设板块；民生保障领域，像政务开支、信息通讯、医疗卫生等板块。

　　大众性消费行业：

　　招商证券首席策略分析师陈文招认为，去年通胀压力非常大，很多企业毛利率下降，但随着通胀回落这种情况今年会发生变化，需求比较稳定，成本压力缓解，毛利率出现回升的行业。包括需求比较稳定的大众性消费行业，具体在消费品和下游的制造业里，如食品、饮料、医药、医疗设备、轻工制造行业；还有一类是周期类比较强的行业，要看政策和经济的发展趋势，这里有阶段性的机会。

　　纺织服装行业：

　　东兴证券认为，在市场持续弱势下，前期防御消费板块遭遇补跌，中期看好品牌服饰板块的基本逻辑，是货币相对宽松将促进服装内需增速仍保持在较高水平。与此同时，原料价格同比下跌和CPI下行，将使得“量增”成为行业盈利提升的主要驱动因子。品牌企业由于议价能力强，将双重受益于销量增长和毛利率提升。