电子信息制造业：十二五规划指明发展方向

　　事件：

　　2月24日，工信部正式发布《电子信息制造业“十二五”发展规划》及《集成电路产业“十二五”发展规划》。

　　主要内容：

　　《电子信息制造业“十二五”发展规划》含《电子基础材料和关键元器件“十二五”规划》、《电子专用设备仪器“十二五”规划》、《数字电视与数字家庭产业“十二五”规划》三个子规划。规划中指出“十二五”期间，我国规模以上电子信息制造业销售收入年均增速保持在10%左右，2015年超过10万亿元；工业增加值年均增长超过12%；电子信息制造业中的战略性新兴领域销售收入年均增长25%。形成5到8家销售收入过千亿元的大型骨干企业，努力培育销售收入过5000亿元的大企业。

　　《集成电路产业“十二五”发展规划》提出，“十二五”期间集成电路产量超过1500亿块，销售收入达3300亿元，年均增长18%，占世界集成电路市场份额的15%左右，满足国内近30%的市场需求。

　　点评：首先，《电子信息制造业“十二五”发展规划》将作为“十二五”期间电子信息制造业发展的指导性文件，对电子信息产业的发展产生重要影响。

　　从整体行业增速来看，十二五器件电子信息年均增长率目标较之十一五有所下滑。2010年，我国规模以上电子信息制造业销售收入达63945亿元，较2005年（31010亿元）翻一番，五年间年均增速超过15%。因此，整体电子信息行业在十二五期间有望保持平稳增长的态势，景气较为平淡，但一些受到政策重点扶持的子行业将有机会取得更快的增速。

　　具体子行业方面，电子材料行业目标为“十二五”期间，我国电子材料年均增长率8%，到2015年销售收入达2500亿元；电子元件年均增长10%，到2015年销售收入超18000亿元。电子材料规划重点突出了高端电子材料占全行业产品的40%以上，本地化材料配套能力要显著提升，这对于本土相关企业无疑是利好。

　　电子专用设备方面，“十二五”时期，我国电子专用设备产业将实现17%的年均增长速度，其中骨干企业年均增长20%，到2015年实现销售收入400亿元；电子仪器产业年均增长速度达15%，到2015年实现销售收入达到1800亿元。从规划内容来看，太阳能电池、锂电池生产设备得到了政策的高度关注及扶持，有望在十二五期间取得快速发展。

　　此外，数字电视行业作为一个子规划专门提出，体现了国家对数字电视行业的高度重视。规划提出，数字电视产业销售收入将保持平稳较快增长，数字家庭应用规模不断扩大，力争在“十二五”末成为全球最大的数字电视整机和关键件开发、生产基地，主要产品产量和质量水平位居世界前列。到2015年，以数字电视和数字家庭为主的视听产业销售产值比2010年翻番，达到2万亿元，出口额达到1000亿美元，工业增加值率达到25%。我们认为，虽然整体电视市场增速缓慢，但我们相信，随着新型移动互联网终端产品进一步发展，智能电视将成为家庭娱乐生活的中心设备。智能电视将取代传统电视，成为继智能手机之后又一个快速崛起的消费市场。智能电视产业链公司值得高度关注。苹果产业链的公司，如歌尔声学、得润电子、立讯精密、环旭电子、德赛电池等值得关注，并有可能受益于智能电视的增长。

　　集成电路规划方面，2010年集成电路出货量和金额为652.5亿块和1440亿元，从规划的目标来看，“十二五”期间行业的规模将倍增。由于集成电路产业是电子信息产业的核心和基础，国家从国家战略层面出发做好统筹规划后，将形成推动集成产业发展的合力，改变我国在核心技术领域长期受制于人的局面。规划明确提出，《规划》提出，将着力发展芯片设计业，开发高性能集成电路产品。目前国内约有大大小小500多家IC设计公司，尽管我国IC设计业公司众多，却存在设计水平和设计能力增长不快的现状，也面临着成本上升、代工厂交货周期长以及由于资金短缺而无力“烧钱”的高端产品的难题。因此，我们认为在“十二五”期间国内领先和优秀的IC设计企业将面临难得的发展壮大机遇，将更积极地参与国际竞争，扩大市场份额。相关上市公司包括晶源电子、天喻信息、国民技术、士兰微、三安光电、德豪润达、乾照光电等。

　　在整体行业增速可能放缓的大背景下，我们建议将目光聚焦在政策重点扶持，受益明确的子行业中，这也是电子信息行业中长期的投资思路。包括集成电路、太阳能设备、LED、OLED、物联网等子行业受益明确，有望在十二五期间获得超出行业平均的增速。