掘金政府工作报告 高端装备制造业迎新契机

　　何安

　　[ “高端装备对其他行业的需求是许多的，包括新材料、电子信息、软件服务、零配件制造等，高端装备对其他行业的影响不比地产差，从产业经济角度来讲比地产还要强。” ]

　　“对于温家宝总理的政府工作报告，感觉明显的是把GDP的增长目标下调至7.5%，这个是大家预期中的，因为中国高速增长那么多年，也到了GDP逐步回落的时间窗口。”西南证券首席研究员张仕元近日接受第一财经日报《财商》记者采访时表示。

　　GDP增速的下调意味着中国很多行业，尤其是大行业再出现爆发性增长的可能性在减小，而在新的经济环境下操作思路的转变则变得尤为重要。

　　七大新兴产业有机会

　　在方正证券首席分析师汤云飞看来，政府工作报告透露出的投资机会主要在七大新兴行业，政府在这方面的投资速度可能要加快。

　　“报告中透露，国家将抓紧税收方面的改革，基建方面也将加快，第一重要的目标是维持经济平稳较快增长，中西部的基础建设以及东北地区的基础建设将会加快。”汤云飞说，“我比较看好科技、金融、原材料、耐用消费品四大板块。”

　　汤云飞认为，科技是七大新兴产业里其比较关注的一个方面，中国本身也在加强这方面的投资。东北证券研究所策略分析师沈正阳认为，机会比较多的是电气设备、信息设备。因为电气设备，无论核电、智能电网，都与这些设备有关。而且这些股票前期跌幅比较大，估值便宜，投资者可以关注下跌空间有限又有催化剂的个股。而信息设备，某种程度上是三网融合的信息产业，国家推进信息化力度还是比较大的，里面一些细分行业也可以关注。

　　张仕元也认为，在结构性调整过程中，战略新兴产业是“十二五”经济转型关键的内容。因此，新兴产业的弹性会比较大。其中重点看好的是新能源、高端装备制造、新材料、生物技术。新能源方面，随着中国经济总量的加大，城镇化快速发展对能源需求将稳定地增长，中国现在的能源结构是难以满足中国经济持续快速增长的，尽管我们GDP增速有所下降，但是我们对能源的需求增长速度却增加，因此能源的结构性调整还是依赖于新能源的进一步成熟、产业化的发展。

　　高端设备制造业尤为看好

　　张仕元认为高端装备制造这块应该是“十二五“经济增长的亮点，这主要由中国城市化进程、中国人口红利的消失，以及中国国家安全，包括中国融入全球经济的总体的内在需求所决定的。

　　“高端装备对其他行业的需求是许多的，包括新材料、电子信息、软件服务、零配件制造等，很多基础的东西仍然集中在新材料里，高端装备对其他行业的影响不比地产差，从产业经济角度来讲比地产还要强。”张仕元认为。

　　根据Wind数据，直接拥有高端装备制造概念的上市公司共有45家。从近一年的涨跌幅来看，跌幅排名靠前的主要有天业通联(002459.SZ)，跌幅为52.73%；太原重工(600169.SH)的跌幅为49.04%；石油济柴(000617.SZ)的跌幅为48.65%；中国一重(601106.SH)的跌幅为47.46%；通裕重工(300185.SZ)的跌幅为46.88%。

　　从市盈率来看，市盈率较低的个股包括徐工机械(000425.SZ)，为8.67倍；潍柴动力(000338.SZ)为8.84倍；中联重科(000157.SZ)为10.21倍。

　　传统行业靠重组

　　张仕元认为，从降低GDP增速目标来看，未来中国经济里的许多行业、很多大市值的上市公司，它们的盈利增长预期应该是平稳的、小幅增长的格局。因此对于市场的蓝筹股以后不能再继续给予高估值了，从而也减少了推高蓝筹股股价的一个内在动力。因此，虽然蓝筹股有投资价值，但张仕元不建议投资者在高位追蓝筹股，最好等待合适的时机，采用逢低买入的策略比较稳妥。

　　沈正阳则认为，从长线来看，未来房地产增长空间有限，而传统产业的机会主要在于估值修复、产业链整合，行业的增长空间相对有限。“传统产业的兼并重组则是2012年主要投资机会之一，这些行业主要包括汽车、钢铁、造船、水泥等。这些板块中的个股估值也相对便宜，安全系数相对较高。”

　　PM2.5概念适当回避

　　沈正阳特别指出的是，PM2.5概念的一些个股估值已经很贵，短期内上涨的空间不大，买进去未必能赚钱。这个板块的估值可能会做大到几十亿，然而市场容量其实也就这点。“现在小股票的估值都有点高，投资者应该挑选一些既受益于流动性改善，同时估值便宜的蓝筹股，小股票如果能结合发展主线会好些。”

　　汤云飞则认为，目前股票大局是看好的，所有行业都会涨，公用事业板块比较稳定，爆发性不是很强，现在阶段投资者要避免挑选一些弹性较差，虽然跌不动，但涨得也比较慢的个股。

　　张仕元认为，原材料里应该回避钢铁股，钢铁股目前还是产能过剩，因为整个需求相对平稳，铁矿石的价格一直在高位，钢铁行业处于低增长期。而前期高估值的消费品也应该适当回避。他同时还提醒投资者，茅台的在售产品降价，公司肯定会遇到成长性的问题。