化工行业：尿素价格继续冲高 原油走势震荡回调

　　本周跟踪的98个化工产品中，27涨45平26跌。本周油价走势下行，随着全球原油需求预期的减弱、库存的持续攀升，预计未来油价重心将有所回落。大宗产品涨跌互见，醋酸价格稳中看涨，下游行情基本持稳，市场气氛温和。

　　本周国际尿素价格大涨，增强了国内尿素生产企业信心，也对国内尿素价格形成支撑，预计国内尿素价格受此影响仍有望在高位盘整。钾肥市场趋稳，虽国际行情良好，但由于国内市场需求不足，短期仍以消耗库存为主，预计短期内钾肥价格仍将原位盘整。磷肥产品价格虽然本周仍持稳，但由于国内进入尾声阶段且原料成本高企，市场将面临较严峻的形势。

　　本周烧碱市场整体运行继续平稳，液氯价格持续下挫，为维持利润空间，预计液碱价格短期内仍将维持高位，但由于下游对高价承受能力有限，不排除高低端波动的可能。纯碱市场整体形势依旧不佳，库存小幅提升，后市利好匮乏，或将稳中走低。PVC虽然成本及企业生产支撑力度较好，但受制于下游低迷需求，短期内上涨空间有限。

　　聚氨酯与化纤产品价格本周由于厂家检修，部分产品价格走高，但是由于下游需求仍显低迷，整体并未无实质利好。

　　本周制冷剂市场低位震荡，部分产品小幅下行，在上游原材料市场敬爱个涨幅不定，前期市场持续低迷背景下，行业没有迎来期待的旺季，后市难言乐观。钛白粉市场上游钛精矿价格本周大跌，海绵钛价格也继续下行，近期终端市场不佳，预计短期内态势将趋弱。

　　投资机会：我们建议继续长期关注结构调整而景气度提升的磷化工行业和估值处于底部的化工新材料行业。看好具有煤头尿素优势的华鲁恒升（600426）和磷矿电一体化优势的兴发集团（600141），以及因进口合同落定打破国内钾肥市场僵局而受益的盐湖股份（000792）。