油轮业：未来或触底反弹

　　海洋能源和海洋运输产业研究周报

　　投资机会综述：推荐中海油服、海油工程。本周（1）备受业内关注的美孚/商船三井4艘LNG船项目中的第1艘正式开始在沪东中华建造，开启了中国LNG船出口的先例。（2）挪威最大投行DNB发布油轮行业乐观预期称，油轮业未来或触底反弹，其认为2012年油轮运价将平均上涨20%，2013年上涨23%，2014-2015约为13%。（3）目前《广州南沙新区发展规划》已上报给中央，最快本月会有消息，此规划意向南沙新区开发建设上升至国家战略层面，这将利好当地的航运业，港口业以及相关的贸易类，出口导向类公司。（4）宏华集团为上海船厂总包的Tiger系列钻井船提供钻井包项目正式启动，这标志着中国钻井包企业首次承接国际订单。

　　全球造船海工股市场走势：韩国海工股大涨，三星重工达10%。本周造船海工股中，A股基本持平，中国重工、中集集团、亚星锚链均涨2%左右。

　　韩国市场开始大涨，三星重工涨幅最大为10%，大宇造船涨9.64%，现代和STX均涨6.8%左右。新加坡市场中吉宝上涨6%，胜科海事基本持平。

　　全球航运港口股市场走势：香港航运股大涨，中外运航运涨9.8%。本周航运港口板块股票中，A股涨幅居前的是中国远洋3%，长航油运涨2.4%。

　　港股中的中远太平洋涨6%，中外运航运涨9.8%，东方海外涨4.5%。海外市场中，马士基本周仅小幅涨1.47%，油运巨头Teekay则下跌3.67%。

　　全球油田服务股市场走势：哈里伯顿领涨国际三大油服公司。本周油田服务板块，A股中杰瑞股份涨10.6%最大，山东墨龙涨5.22%，通源石油涨6%，江钻股份却下跌4.27%。海外市场中的三大油服公司中哈里伯顿涨5.33%，斯伦贝谢和贝克休斯均涨3%左右。四大油田建设公司中Technip和Subsea7均涨3.5%左右。

　　WTI指数预测：供需失衡致油价短期内上涨乏力。本周WTI原油收于每桶83.9美元。BRENT原油收于每桶97.1美元。由于目前美国失业率上升，而工资增长也不及市场预期。5月中国非制造业商务活动指数为55.2%，比上月小幅回落0.9个百分点，但继续位于临界点50%以上我们认为，经济复苏乏力在短期内或致需求下降，但长期内，随着经济总量仍有一定幅度上涨，需求仍将保持小幅上涨，但由于各国在石油供给上均采取各种措施减少对中东石油的依赖，变相增产也将使石油供给大幅提高，结论仍然是油价短期内不会出现大幅上涨，但我们预计亦不会突破80美元关口?航运指数预测：BDI开始反弹，未来BDTI亦有望回涨。本周波罗的海干散货运价指数（BDI）由6月8日的877点开始了小幅逆转，本周6月14日收入912点，上涨35点，涨幅4%。目前BDI果然如我们所料，随着夏季开始，干散货运量将出现一定幅度的反弹，必将带动指数再次回涨。原油运输指数（BDTI）小幅下跌，由6月8日的688点上涨至696点后，又下跌至6月14日的686点。BDTI也同样出现了跌幅放缓迹象，说明运价下滑已经部分接近底部，未来反弹的可能性非常大。