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中期农林牧渔策略:农产品价格弱势 关注结构机会

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-06-25 14:35 来源: 证券时报网

  1.1-6月农业板块走势回顾

  截止6月15日,1-6月农业板块涨跌幅为2.53%;沪深300指数涨跌幅为9.48%;1-6月,农业板块整体走势落后沪深300指数6.95个百分点。

  2.全球粮食供需宽松

  美国农业部发布6月全球农产品供需预测报告总体偏空。宏观经济继续低迷,欧债危机持续发酵,大宗商品市场承受下行压力,预计后期国际农产品市场呈现弱势震荡。国内农产品继续维持供需相对宽松格局,在国家保证粮食安全政策支撑下,国内粮食价格将稳中有升。

  3.生猪价格继续弱势

  自年初以来,仔猪、生猪和猪肉继续下跌,头均盈利下滑。3、4月份养殖户的压栏导致目前存栏较高,供应充沛;而下游渐入夏季消费淡季,终端需求相对低迷,预计生猪价格短期继续低迷。供应上升是目前猪价低迷的重要原因,从大的周期看,生猪价格还处于下行趋势中。

  4.海产品价格将企稳反弹,糖棉价格弱势,番茄酱、苹果汁价格继续震荡

  预计下半年,随着市场对南参冲击的逐渐消化;同时,进入秋季以后,对高档海珍品需求的增加,海产品价格将企稳反弹。棉花:棉花需求疲软以及国内供应充足,预计国内棉花价格维持震荡弱势。食糖:全球食糖市场供求宽松局面不变,糖价后期继续震荡。番茄酱、苹果汁:受全球经济持续低迷影响,行业还难言乐观。

  5.农林牧渔行业中期投资策略

  维持行业中性评级。国际农产品市场基本面偏空,全球经济增速放缓忧虑并未消除,国际农产品价格将继续震荡;国内粮食价格在国家保证粮食安全政策支撑下,呈平稳走势。在CPI继续回落的过程中,如果没有农产品价格上涨的支持,农业板块将难有趋势性的行情,建议投资者继续关注结构性机会。重点关注板块:受益生猪存栏高位,行业景气继续向好的饲料行业;重点公司:海大集团(002311)、大北农(002385)、壹桥苗业(002447)。

  6.行业风险

  自然灾害、突发事件;疫病、污染事件等因素带来的风险。

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