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石油化工行业:探寻能源消费格局中的变与不变

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-06-28 14:18 来源: 证券时报网

  虽存变数,但油价走高概率不大。美元指数,供需格局以及地缘因素是制约原油价格走向的三大重要因素。目前,美元指数和供需格局均制约原油价格走高,在印度、中国的经济企稳之前,原油价格不具备走强的动因。地缘政治是需要继续观测的不确定因素。

  煤炭供大于需,煤头化工值得长期关注。目前煤炭价格持续低迷,如果考虑到全球煤炭供给增速大约7%,但是需求增速仅约2%,有理由认为煤炭走熊才刚刚开始,煤头化工值得关注。虽然如此,考虑到需求的不确定性,我们建议关注煤头化肥。

  天然气消费高速成长,孕育投资机会。“十二五”期间,天然气消费量以20%的增速高速发展,从各类燃气资源的供需平衡看,LNG、煤层气是最有可能获益的产业,页岩气的主战场仍在北美,因为天然气价格走低短期承压。相关板块中,我们认为LNG产业链相关的标的最值得关注。

  LPG供需变局造就产业投资良机。北美地区的页岩气崛起使得LPG的传统应用领域受到冲击,并且页岩气副产乙烷、丙烷等资源,这样的背景下,利用LPG发展化工产业成为产业投资热点。LPG深加工的方向中,丁烷脱氢制取丁二烯,丙烷脱氢、烷基化以及丁烷制取顺酐的投资价值递减。

  推荐标的。重点推荐东华能源、海越股份、S上石化、宝利沥青、广汇能源以及德联集团,看好中国石化、富瑞特装的阶段性投资机会

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