旅游股存估值修复机会 旺季来临提升业绩

　　进入7月，长达两个月的暑期旅游旺季正式到来。

　　根据携程旅行网统计，机票价格普遍从端午节假期的四折左右涨至七折以上，部分航线出现全价票。同时，旅游出行人数也在快速上升，预定7月出行人数环比增50%，暑期出游最热门目的地是欧洲和台湾。

　　以上数据说明今年的旅游旺季正在到来，这将有利于提升旅游业上市公司业绩。尽管目前仅有4家旅游上市公司发布中期业绩预告，难以体现整个行业的整体情况，但是接受采访的分析师纷纷对未来业绩报以乐观预期。

　　兴业证券餐饮旅游行业分析师李跃博认为，随着暑假的来临，7月迎来旅游旺季，暑期热门线路游客量成倍增加，旅游报价环比上涨一到两成，旅游上市公司的上半年收入、利润更有望保持高增速。

　　“上半年我国旅游行业增速整体在15%左右，而历年暑假旅游增速比上半年普遍高5%-10%，预计2012年整个旅游行业增速在15%-20%。”东方证券旅游行业分析师杨春燕如是说。

　　传统旅游旺季对股价的提升也同样明显。数据显示，2011年7月至9月间沪指大跌了7.35%，但是申万餐饮旅游行业指数却大涨了7.1%，其中三特索道、中国国旅、宋城股份、中青旅、丽江旅游在这两个月内大涨20%。记者进一步统计发现，近10年以来，在7月份，旅游酒店板块9次跑赢大盘。

　　同时，尽管今年以来旅游行业相对表现不错的，但是目前行业估值依然处于低位。根据Wind统计，餐饮旅游行业最新动态市盈率为36.84倍，距2008年低点31.88倍的空间有限。其中，黄山旅游、中青旅、丽江旅游、首旅股份等一批股票动态市盈率在30倍以下。

　　杨春燕表示，除了业绩外，未来旅游行业还有政策刺激。《中国旅游法》有望在未来一段时间内推出，将对促进旅游产业的健康有序发展起到积极作用。李跃博也表示，《国民旅游休闲纲要》已上报国务院，目的是增加可支配休闲时间，落实带薪休假制度是主要看点。

　　“目前旅游行业的估值水平处于合理区间。”杨春燕表示，看好三类投资机会：一是文化旅游，未来景区发展的新模式，政策支持力度大；二是免税业，免税商品供不应求，未来政策有望进一步放松；三是经济型酒店，快速扩张仍是主旋律。  记者  李宇欣