水产养殖行业：可适当提前布局水产

　　供给增加，上半年海参价格低迷

　　南参经过几年养殖技术的培育，于今年春季集中大规模上市，造成市场供给增加，从而导致海参价格低迷，海参价格由年初的216元/公斤降到了目前的160元/公斤。

　　下半年海参供需格局将缓解

　　从供给上看，南参尚未解决过夏问题，目前一年只有一季，相对上半年，没有南参的冲击，秋季捕捞的市场刚性供给将减少；从需求上看，一般为秋冬进补及节假日较多，鲜、干海参需求量增加。供需综合来看，下半年要好于上半年，供需格局缓解。

　　给予“推荐”评级

　　在中期策略中，已重点提出价格预期上升带来业绩增长的水产养殖可关注。海参价格预期回升将使整个水产行业迎来投资机会，给予行业“推荐”评级，在秋季捕捞季前，可适当提前布局。海参上市公司主要壹桥苗业、东方海洋、好当家三家，从各公司的历年投苗量、时间、以及海参养殖周期看，2012年可收获面积均将增长30%以上。下半年海参价格回升预期下，预计企业将提高捕捞量，从而带来业绩增长。可重点关注獐子岛、东方海洋、好当家。