招商证券：向下空间有限

　　昨日沪深两市呈探底回升之势。消息面上，欧洲各国紧急磋商将采取行动挽救欧元区形象的行动一定程度上缓和了投资者紧张情绪，欧美股市出现反弹。然而欧债危机仍存在很大隐患，包括法国、意大利等国评级下调的风险依然将牵动市场表现，短期内欧洲债务危机的进展将成为影响市场表现的较重要消息面因素，建议投资者密切关注。

　　考虑综合估值等因素判断目前A股处于底部区域，预计向下空间有限；而昨日上证指数已下探前期低点2437点，综合各方面分析除非得到利好政策支持，否则在此位置形成双底结构概率较小。同时周二缺口上沿即2500点附近形成短期阻力位，投资者可予以关注。

　　此外，两市昨日成交虽有所放大，但仍维持千亿左右的低水平，此量能难以支持可持续性的反弹行情，预计市场将维持谨慎心态直至出现做多预期。而从时间周期角度分析，下周市场有望出现具备一定可操作性的更大级别的反弹机会。