国诚投资：政策驱动带来行业机会

　　国诚投资 曾海龙

　　【大势研判】

　　盘面上看：由于内在调整压力制约，加上外围市场动荡影响，周二两市勉力收高，上证综指在2500点上方走势顽强。内在分化相对明显，大盘蓝筹股走势疲软，券商、银行、石油、地产等板块飘绿，电力、环保、新能源，医药等仍承接前几日的强劲势头上行，但力度已经收敛不少。就市场总体来说，上行走势仍然意犹未尽，预计市场将在犹豫中上行。当然，近日反弹行情可谓根基不稳，概念炒作远重于业绩挖掘。从传媒板块到新能源，动力大多来自于政策。而从政策到业绩，还有漫长的路要走，这决定了当前的炒作具有短期性。当然行情的不同阶段会有不同阶段的特征，不必过多要求行情的完美度。短期市场仍有望考验前期大下行通道的上轨压力，一旦有效突破后才能重新研判市场的强弱。

　　总体来看，我们认为A 股尚处在一轮具备可操作性的阶段性反弹之中，欧美虽深陷债务问题却已有共识，国内经济数据与政策正形成有效对冲，信贷结构处于改善之中，诸多行业的“十二五”规划密集发布，新股发行节奏放缓，市场环境中性偏多，反弹仍能延续。投资策略上，投资者不妨抱着把握阶段性机会的思路参与，重点仍在对政策驱动下行业机会的深度挖掘和预先潜伏。中线持仓不变，可关注，医药，新能源，信息科技技术，以及节能环保，光伏多晶硅项目！

　　【宏观聚焦】

　　1、IPO辅导验收趋严 证监局严把准入关

　　保荐代表人沦为“签字机器”，监管层一直在努力。早在2011年4月，证监会发布《关于保荐项目尽职调查情况问核程序的审核指引》，建立了发审过程中的问核机制，以强化中介机构的责任。事实上，起草辅导验收报告的地方证监局也正在加强“地方把关人”的责任。

　　【点评】部分保荐代表人在公司上市前的把关、上市后的督导早已流于形式。“这样的保荐，根本无法保证保荐代表人对所带项目有深入的了解，就更谈不上监督和帮助企业了。” 一投行人士表示。证监局严把准入关利好A股市场。

　　2、工信部将力推多晶硅行业整合

　　工信部相关人士日前透露，工信部日前组织发改委、财政部等部委赴四川、河南等地与多晶硅行业企业座谈，了解行业企业目前生产经营状况。根据目前调研情况，工信部已初步形成稳定国内多晶硅行业发展的基本思路，即推动多晶硅行业整合，鼓励大企业兼并重组中小企业。

　　【点评】新的可再生能源发电电价附加目前已形成方案，将视国内CPI变化情况择机推出。根据该方案，新的可再生能源发电电价附加有望上调至8厘/度，在目前4厘/度的基础上增加一倍。利好多晶硅、光伏产业。

　　3、稀土永磁板块 政策利好助否极泰来

　　日前，工信部发布《关于开展稀土专项整治行动联合检查的通知》表示，将由工信部等4部委牵头外交部等11个部委参加，对国内重点稀土生产省(区)进行联合检查。对此，分析认为，多部委联合行动对稀土重点生产地区进行检查，是划定稀土行业门槛的前期工作，此举有利于稳定稀土的价格及行业的健康发展。稀土价格在经过此前暴跌之后有望逐步企稳，相关稀土概念股可望否极泰来。

　　【点评】多部委联合行动对稀土重点生产地区进行检查，是划定稀土行业门槛的前期工作，此举有利于稳定稀土的价格及行业的健康发展。辅之未来稀土交易中心的建立和战略储备的实施，将使得稀土价格保持一个合理的水平。“稀土价格在经过此前暴跌之后有望企稳，相关稀土概念股可望否极泰来。”

　　4、建行称美银已签订售股协议 接盘方或包括淡马锡

　　中国建设银行股份有限公司昨晚就美国银行(以下简称“美银”)抛售股票一事发布公告，称美银已经于11日和14日同意以协议转让方式向几家机构投资者转让约104亿股建设银行H股，约占建设银行已发行总股本的4.14%，预计将于第四季度完成交割。转让之后，美国银行持有建设银行的股份为21.48亿股(均为H股)，约占建设银行已发行总股份的0.86%

　　【点评】受美国银行减持建行股票影响，昨日二级市场银行板块已有表现。建行称此事已有机构接盘或降低利空影响。

　　5. 央行修正货币供应量口径：两类存款纳入M2

　　央行15日透露，考虑到非存款类金融机构在存款类金融机构的存款和住房公积金存款规模已较大，对货币供应量的影响较大，从2011年10月起，央行将上述两类存款纳入广义货币供应量(M2)统计范围。按完善后的口径，2011年10月M2余额为81.68万亿元，2010年10月M2余额为72.35万亿元，其同比增速12.9%。

　　【点评】10月央行扩大了M2余额核算口径，此调整为央行未来“下调准备金率，但同时扩大准备金率缴存范围”的政策组合提供了可能性。加入新的存款指标后就扩大了准备金率的缴存范围，可以对冲未来下调存款准备金率带来的经济波动。

　　【环球财经】

　　道琼斯工业平均指数，收于12096.16点，涨幅0.14%；

　　纳斯达克综合指数，收于2686.20点，涨幅1.09%；

　　标准普尔500指数收于1257.81点，涨幅0.48%。

　　纽约原油期货收盘上涨1.3% 报每桶99.37美元，纽约黄金期货收盘上涨0.2% 报1782.20美元。