A股变脸重返寻底之旅 产业行情或持续

　　黄婷

　　产业行情或持续

　　“下周初上证指数或将迎来本月涨幅最大的一天，今年将是一个超级牛市的起步阶段，2307点将是今年的钻石大底。” 陕西创赢投资理财有限公司董事长崔军对第一财经日报《财商》记者说，短期市场的调整无需过分在意，现在正是布局的时机。

　　虽然没有崔军那么乐观，但不少机构投资者在本周也逐渐转变对基本面的看法，金鹰基金更直言“货币政策转向信号已经确立”。

　　A股本周“大变脸”之后，是否迎来布局的机会？

　　利空来袭A股反弹夭折

　　2307点以来的反弹并未持续多久，经历了上周的盘整休息之后，周一周二的两根阳线显得有些力不从心。果不其然，周三在老调重弹的“国际板”旧闻冲击之下，空头再度用这一“勉为其难”的借口给反弹中的A股降了降温。

　　此后连续3个交易日，A股调整加速，在短短3个交易日内就吞没了前期反弹4.47%的幅度。截至周五收盘，上证指数收于2416.56点，距离2400点的关口岌岌可危。

　　前期反弹中势如破竹的创业板在本周调整中也成为空头洗劫的重点，继周三大跌2.98%之后，周五当天创业板指数再度暴跌3.24%，领跌全市场主要指数。

　　行业板块中，受科技部《医疗器械产业科技发展专项规划2011~2015》已经完成以及医药包装行业“十二五”规划利好消息的刺激，医疗器械板块本周走势强劲，逆势上涨2.13%，高居本周行业涨幅榜榜首。同样在《“十二五”全国环境保护法规和环境经济政策建设规划》利好消息下，环保行业逆势上涨，涨幅达到1.52%。而家用电器、建筑建材、房地产、黑色金属、金融服务和采掘行业跌幅居前，表现均弱于大盘。

　　“从市场的情况看，反弹明显已经结束，我们也在本周减了仓。”深圳龙腾资产董事长吴险峰说。

　　2307点将是超级大底？

　　面对本周的调整，不少机构和市场人士却看到了A股基本面的悄然变化。

　　继上周一年期央票发行利率下降1个基点后，15日一年期央票再次下调，16日，中国人民银行发布第三季度中国货币政策执行报告，明确指出下阶段央行将适时适度进行预调微调，保持货币信贷和社会融资规模的合理适度增长。

　　“种种迹象显示，货币政策已经松动。”大成基金称。

　　金鹰基金也指出，央行“把稳定物价总水平作为宏观调控的首要目标”这一提法的淡出，强调“适时适度的预调微调”，说明央行的货币政策重心已经发生了转移。

　　“从央行近期的货币政策面上，已经可以看出调整的迹象。10月份3年期央票招标利率的下降，和本周与上周一年期央票招标利率的下调都是货币政策转向的信号。”金鹰基金表示。

　　崔军则指出，从国际投资大鳄的举动以及A股技术面的情况看，A股也已经进入了超级大底区域。

　　“2005年的998点比1996年300多点提升了600余点，而2008年的1664点比2005年的998点同样是提升了600多点。当前，大盘跌至2300点附近，比2008年的1664点高出600余点，并且第4次接近估值空间的安全边际，种种迹象表明，市场的大底正悄然而至。”崔军说，此外，巴菲特也已经在疯狂地买进股票，从以往的经验看，可以判断今年将是一个超级牛市的起步阶段，上证指数2307点将是今年的钻石大底。

　　“根据我们的系统分析，下周初上证指数或将迎来本月涨幅最大的一天。”崔军说。

　　在本周调整中且战且退的吴险峰对后势则相对悲观。在他看来，A股目前仍然处于熊市当中，A股最大的问题还是自身的原因，包括估值偏高、供需失衡等。而且他认为，虽然货币政策有局部放松的迹象，但目前还看不到太大变化，未来政策重点是要调整经济结构，所以市场整体还难以有较好的表现。

　　深圳市中钜资产总经理徐海鹰也认为，此轮反弹的催化剂是市场对于政策放松的预期，但国内宏观层面上难言乐观，市场本身也存在着很多隐忧。

　　“A股市场此前的涨势，受到了政策转向、税收制度改革以及海外市场上涨等众多利好因素的推动。但如果将眼光放长一点，我们会发现，市场最终仍要回到大的宏观经济环境下的企业盈利前景本身。未来，房地产价格、大宗商品价格、原材料以及工业制成品将会出现下跌，而存货价格的全面调降带来企业盈利能力的明显下滑，因此，反弹之后，股市仍将再次步入寻底之旅。”徐海鹰说。

　　投资紧跟产业方向

　　对“唱多”A股的崔军而言，当前投资重点自然是重仓抄底。崔军表示，当前维持较高仓位，重点买入了银行股等蓝筹板块，在A股分红政策的推动下，蓝筹股将吸引更多长线资金，迎来一波大行情。

　　大成基金则认为，随着备受市场关注的新的产业政策的逐一出台，相关行业上市公司将受益。同时，大成基金指出，央行报告中提出要引导金融机构着力优化信贷结构，切实做到有保有压，保证国家重点在建、续建项目的资金需要，重点支持符合产业政策的中小企业，支持民生工程尤其是保障性安居工程，这反映了中长期的政策导向，相信相关行业龙头上市公司将受益。

　　吴险峰也表示，接下来投资还是应该跟着产业方向和政策进行布局，虽然减了仓，但目前仍然持有网络传媒、物流和电力等热门板块的股票。