沪指连跌6天失守2400关口

　　■ 深圳特区报记者 熊元俊

　　部分金融机构获准下调存款准备金率的利好消息，并未证实银根全面松动的预期。11月份汇丰中国制造业PMI初值跌至2009年3月份以来最低，这让市场担忧经济衰退。沪综指昨日小跌0.73%，再度失守2400点关口。多数机构认为，流动性趋紧仍是制约股指上行的重要因素。

　　量能萎缩大资金在撤退

　　自从11月16日大跌2.84%之后，沪综指至昨日已是连跌6天，创近半年来的最长连跌纪录。沪市单日成交额亦由11月3日的1363亿元，萎缩至昨日的500亿元。

　　和讯数据显示，昨日A股有78.8亿元资金撤离，占两市成交额的7.71%。抄底资金缘何持续离场呢？主流机构认为，新股扩容和大小非减持加速，以及货币政策微调幅度低于预期，是多头情绪转淡的主因。据申万分析师提云涛和马骏估算，截至11月16日，股市二级市场资金约为13200亿元，股市总市值和市场资金比为6.141。“没有意外变化，大幅上涨会有资金压力。”

　　新股扩容利剑高悬，大小非减持亦未减速。截至11月17日，已过会但尚未发行的IPO企业仍有53家，其中发行数量超过1亿股的有6家。同时，由于大盘反弹，大小非减持明显提速，仅仅本周二和周三，两市就有9家上市公司公告股东或者高管减持，套现市值约7亿元。

　　一边是抽水机转个不停，一边是银根未见放松。周三，上海银行间同业拆放利率多数品种仍在11月以来的高位。其中7天利率为4.3325%。在证交所交易的国债回购一天、二天和三天的年化收益最高分别为4.15%、4.2%和4.52%。

　　更令人担忧的是，10月份新增外汇占款为－249亿元，这是2007年12月份以来首次出现单月负增长。瑞银证券的陈李认为，海外风险对国内市场的影响，在未来一段时间将显著增大，如果出现大幅波动，外汇占款显著回落的风险不容忽视。

　　流动性趋紧股市不乐观

　　沪综指自2307点反弹以来，支撑多头信心主因，是对货币政策放松的预期。周二，沪综指探底回升，根本原因是市场传闻浙江省农信系统五家机构获准定向下调人民币存款准备金率，由原来的16.5%下调至16%。这引发了市场对货币政策定向宽松的猜想。

　　可是，市场最新传闻是，浙江五家金融机构去年因未达标被惩罚上调存准率，此次下调仅为惩罚解除，而非政策性放松。招商证券认为，货币政策放松的预期落空，金融板块回落，A股仍维持弱势震荡格局。

　　“现阶段对于货币政策放松不能过分乐观。”中金公司认为，往后看，流动性趋紧成为制约近期股指上行的重要因素，短期市场震荡整理概率较大。

　　从盘面来看，周二上涨0.22%的金融指数，昨日大跌1.89%，拖累大盘失守2400关口。同时，本周，沪市单日成交量一直在500亿元左右徘徊。如果政策面不出现重大变化，大盘或是久盘必跌。招商证券认为，两市若不能迅速收复整数关口，则短期维持弱势震荡、挑战前期低点的概率较大。

　　从盘面看，中石油连跌7天，光大银行和兴业证券创历史新低，权重股走差引发的亏钱效应，打击市场人气，空头再占上风。不过，倍新咨询认为，大盘股短期杀跌动能开始衰竭，投资者惜售心理严重，短期大盘下跌空间受抑制。

　　倍新咨询认为，若偶然性因素出现，股指也有可能再度杀跌，挖出一个坑来。总体而言，目前市场风险不大，谨慎者可先观望一下，待趋势明朗后再入市。

　　营业部看盘

　　短期或有小反弹

　　周三市场缩量下跌，市场延续了近期萎缩的成交量，显示多空双方在此点位依然较为谨慎，板块方面，证券保险、煤炭、电子元器件等跌幅居前，酒类股是市场唯一的亮点，另外电力板块也有资金关注。

　　从技术面来看，指数继续受制于均线压制，配合MACD和KDJ指标来看，指数将继续弱势震荡，60分钟K线来看，短期市场会有小级别的反弹，但受制于量能制约反弹空间不大。

　　总体趋势上，随着前期反弹的结束，加上市场环境并没有超预期的改善，以及时间点临近年底，因此反弹结束后，大盘仍将震荡探底，考验2350点一线支撑，短期而言，市场将继续围绕2400点进行争夺，对投资者而言，建议谨慎应对。个股方面可关注如食品饮料、餐饮旅游等，以及具有年末高比例含权预期的品种。

　　(南京证券深圳财富中心 周甜)