八大机构：新规难成引爆点 创业板估值可能回落
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-11-29 07:48 来源: 新浪财经
国金证券分析师表示，创业板退市制度意见征求稿的出炉，对创业板的估值体系构成了一定的压力，未来其估值回落可能有所回落。
申银万国桂浩明认为新规难以改变主板市场的弱势，大盘还会弱势整理，前期低点面临不小的压力。“择机减持成为多数投资者近期不得已的操作策略，成交量的萎缩也就成为必然。在这种情况下，大盘出现周线三连阴也就是不可避免的了。周线三连阴说明，市场在这里已经无力上行，需要进行较长时间的调整了。基于这样的格局，对于本周的股市自然也就难以乐观。当然了，由于投资者对于大环境趋好还是有所期望，并且这也是有充分依据的。因此在不出现意外利空的前提下，本周股市的调整空间有限，甚至不排除低开后高走，结束周线连阴局面的可能。只是，即便有反弹也是很弱的，大盘疲惫的基本格局不会改变。”
招商证券(微博)：退市新规对创业板是利空 对主板也并非是利好
“创业板退市新规对创业板是个利空，对主板也并非是利好。”招商证券分析人士认为，“在目前市场整体疲弱的情况下，市场很难把一个偏空的消息解读成好消息；另外，市场成交量有限，目前创业板日均成交量不足百亿，即使是部分资金回流到主板，对主板的推动作用也是微乎其微的，市场难以出现创业板跌主板上涨的‘跷跷板’效应。”
相对乐观的湘财证券祁大鹏等则认为连续调整后，市场有反弹的可能，不排除创业板退市规则成为主板反弹导火线。“上证指数的运行重心有上移的迹象，前几个交易日每天多数时间都是在前收盘点位下方震荡整理。昨日一反常态，全天大部分时间都在前收盘点位上方运行，盘中还出现了两次冲高动作，这种现象应该是在提示我们多方已经试探性的开始反击。上证指数的60分钟K线已经提示大盘短线的技术性低点即将构筑完成，大盘向上反弹已成定局。”
从公布的宏观数据看，经济、物价仍处于双回落，但回落幅度并未超预期。近期政策的放松预计仍局限于定向宽松。而在外需低迷不振的背景下，利用结构性积极的财政政策更有利于抵御外围危机的冲击和平滑国内经济增长放缓的影响。
目前全部A股的市盈率为14.7倍，沪深300为11.6倍，仍低于2005年1000点附近和2008年2000点附近的估值。其中，作为大盘蓝筹代表的金融服务行业其估值为8.4倍，处于底部区域，而中小板块32.6倍的估值水平则仍明显高于历史底部。
昨日A股宽幅震荡，股指盘中尝试上攻冲击整数关口，但量能未能持续放大配合，股指冲高回落。消息面上，12月初前后召开的中央经济工作会议将会成为近期消息面上的压轴重磅，市场普遍预期明年经济发展将依然保持积极的财政政策和稳健的货币政策基调不变，对于A股影响偏空。近期将陆续公布11月经济数据，预计将会对疲弱的股指造成再次冲击。后市来看，股指在持续地量的情况下将延续弱势震荡行情，建议仓位较重的投资者把握技术性反弹时机适度减仓为宜。
中信证券最新发布的A股策略报告认为，短期市场可能将弱势运行至12月底，明年一季度由于有信贷数据及财政资金投放的实际推动，应当是再次反弹的时点。报告认为，现阶段政策变量是决定经济及市场走势的关键点，短期货币政策微调不转向，中央经济工作会议将以调结构为主题展开。
西部证券认为，本周市场依然将受到欧债危机变化等因素的影响，而流动性实质改善的累积效应和年报业绩的推动还需要等待，市场整体仍处于反弹过后的波动修复时期。投资策略方面，西部证券建议投资者在灵活控制仓位比重的同时，一方面要回避存在年末业绩风险的高估品种；另一方面，对于股价能够守在中期均线上方、具备一定强度的成长性个股不妨耐心持有。