股商财富报告：弱势市场未改 反弹快进快出

　　北京股商

　　股商视点：短线反弹，快进快出

　　今日大盘走势先抑后扬，早盘低开低走，个股杀跌力度猛增，一度出现20余家个股跌停的景象，场内出现明显的不理性杀跌，恐慌情绪快速释放，股指也随之再创年内新低，但临近尾盘，银行、两油等指标股出现护盘动作，带动股指回升，午后环保等题材股放量拉升，中原环保、菲达环保均封住涨停，带动市场人气有所活跃。截止收盘，沪综指报收2186.30点，下跌4.85点，跌幅0.22%，两市仅两成左右个股翻红。

　　我们昨日指出，短线仍有杀跌动能，早盘若出现反弹投资者可做减仓操作，而如果早盘继续下杀，则不要盲目杀跌，甚至在恐慌之时可以短线买入，今日上午11点左右大约20家跌停，市场出现恐慌，也就造就了之后的反弹和交易性机会。

　　从分时图看，黄线的上行速度较快，创业板指数涨速明显高于股指，但从量能上看，释放持续性并不明显，且活跃品种没有形成明显的做多主线。因此，我们所期待的逆转力度偏弱，短线大盘依然面临较大不确定性，投资者宜快进快出，短线操作。

　　短线面临的不确定性主要有以下几方面的原因：1、热点品种不突出，午后太阳能、种业、环保等品种轮流表现，但都没能引领市场方向，激发做多动能，因此，短线龙头品种的缺失，使大盘就此展开反弹的变数增加。2、量能不足，今日沪市量能依然不足500亿，说明市场参与热情有限，午后反弹过程中，成交量释放力度和持续性均不明显，说明依然是存量资金在运作，市场反弹的空间受到限制。3、资金面预期依然偏紧，年底流动性趋紧，平安等机构的融资计划使得市场心态更为谨慎，而市场期待的重磅利好迟迟不能出台，消息面的务虚，观望情绪日趋浓厚也导致短线变数较大。

　　鉴于市场环境弱势未改，场内做多动力不足，热点品种表现也不突出，短线大盘面临的不确定性较大，从30分钟图看，股指再次临近MA60线，此前该线曾多次扼杀反弹动作，因此，在没有量能集中释放的情况下，不排除再次回落探底的可能。明日是周五，市场的避险情绪会更为浓厚。近期行情起伏不定，投资者在操作上需要快进快出，对短线涨幅较大的品种，及时兑现盈利。

　　深度直击：环保题材能走多远

　　今天大盘大幅震荡，个股表现普遍较弱，但是环保板块却出现难得一见的多只个股同时涨停的行情，市场一时为之侧目。那么环保行业未来究竟如何呢？

　　光大证券认为：从短期来看，环境保护“十二五”规划的出台，对行业短期是利好，重点关注污水处理、垃圾处理、脱硫脱硝、土壤修复和环境监测为重点的装备制造业发展。特别是脱硝和环境监测(PM2.5 和臭氧)将先期启动。从中长期来看，环保产业是我们经济结构调整的重要推手之一，我国面临很大的节能减排的压力，结构调整力度逐渐加大，重点污染物指标由COD和SO2 上升到氨氮和氮氧化物等四个指标。重点行业垃圾处理、膜技术、生物质发电、水电将在未来一段时间里保持较高增速。行业估值：行业的估值目前相比其它行业，处在高位，但离最高位尚有15%-20%的距离，我们认为，随着行业高增长的逐步显现，环保行业高估值将成为常态，特别是脱硝和监测领域先启动，估值有提升空间。同时，估值将出现结构性分化，脱硫、污水运营等估值将回落。

　　华融证券认为：该《规划》糅合了“十二五”期间环保各分项领域的主要目标任务和工作内容，与市场预期一致。尽管八大央企此次签署责任书带有央企“带头示范”的寓意，但从污染物排放类型来看，八大央企的主要大气污染物和工业废水的排放量占行业总排放量的比例较高，其环保目标的完成对于行业整体而言有着重要影响。

　　华创证券认为：“十二五”环保规划出炉，环保工作任重道远。3.4万亿的投资较环境规划院此前的预期提高10%，略超预期。我们认为环保投资略超预期，说明环保工作的紧迫性，今年环保政策不明朗导致相关工作推进较慢，五年目标需要在未来四年完成，地方政府和企业的减排压力依然很大，因此环保企业仍具有一定的想象空间。鉴于“十二五”环保大会超预期的地方不多，我们依然建议具有技术门槛和行业龙头的公司，龙源技术、碧水源、桑德环境、聚光科技、九龙电力。

　　国泰君安认为：“十二五”期间环保领域投资3.4 万亿，超出此前3.1 万亿的市场预期，其中重点领域投资1.5 万亿；各级领导签署减排责任书，确保目标落实。环保行业为战略性新兴产业之首，2012 年鼓励性政策将陆续落实，给予行业增持评级。推荐国电清新、巴安水务、维尔利、聚光科技。

　　民生证券认为：重点实施8 项环保工程，环保产业市场化转型加速。龙净环保(脱硫脱硝除尘行业全方位专家，将从多个角度受益于政策推动)、龙源技术(借助脱硝春风，低氮燃烧器业务有望爆发式增长)、聚光科技(综合类监测仪器提供商，技术全面，将受益于PM2.5 概念推动)。

　　综上所述，环保产业是我们经济结构调整的重要推手之一，为战略性新兴产业之首，未来几年内都具有明确的政策预期，值得中长线重点关注。

　　主力动向：市场资金有所回流

　　今天收盘市场主力增仓板块72家，减仓板块27家，资金呈现普遍回流态势。流入前三名的行业为是：有色金属、金融行业、稀土永磁；流出前三名的行业为：酿酒行业、风电、塑料制品。今日大盘探底反弹，有色金属、稀土材料等超跌板块有所表现，但只是反弹，切勿追高，文化传媒、移动传媒走势有所乏力，谨慎后市补跌，环保行业走势较好，后市仍有空间，可短线关注。大盘此处将会出现短暂反弹，但是尚未见底，切勿盲目追涨。近期可以关注超跌品种，尤其是新材料、高端装备制造、新能源汽车，还有近日新出现的热点手机支付。

　　大盘自2011年10月11日以来热点轮动迅速，主力流入前三名的板块是房地产、传媒娱乐、综合行业；流出前三名的是：煤炭行业、化工行业、稀土永磁。这段时间是主流热点是新材料概念、券商银行、文化传媒、、手机传媒、环保概念、海工造船、核电、云计算、电子商务概念、移动互联网概念、LED、太阳能、新能源汽车、锂电池、充电桩、化纤、智能电网。近期大盘走持续向下，短期出现反弹，但是仅为反弹，不要期望过高，切勿盲目追涨。关注前期强势近日超跌的品种。

　　板块机会：四类股风险仍待释放

　　周四股指先抑后扬，成交量有所放大，今天早盘大幅低开跌主要是惯性所致，随后出现恐慌性多杀多局面，但是社保增资产毕竟有利于提振股市信心，就在上午空方势衰力竭之势，多头启动保险等权重股，最终使得股指探底回升。从今天强势上攻板块上看，主要呈现以下特点

　　一、最近强势但由于大盘不好被错杀的个股反弹最凌厉，如小商品城、拓日新能、江苏宏宝等强势涨停，这类股具备以下特点，1、长期超跌，2、不久前曾以涨停板出现3、下跌时缩量。对于这类股可按图索骥寻找，但千万别追高。

　　二、长期超跌股反弹向纵深延伸，如周二英特集团、美欣达、凤竹纺织长期超跌股涨停，今天五矿发展、航天机电也涨停，超跌股的前仆后继的涨停，说明市场已经初步认同目前的点位，这类形态个股后市可能还存在机会。

　　三、有题材刺激的环保股异军崛起，如中原环保、达菲环保、创业环保等涨停，他们共同的特征，前期放量，最近跌幅较大。对于这类形态的个股可重点关注，但是涨幅较大的环保股防止其补跌。对于题材股可重点关注题材的大小以及超跌的程度，题材越大、超跌幅度越大，反弹的高度就越大。

　　但就股指而言，后市还存在隐患。股指继续创出新低，并且拉升时成交量也没有效放大，跌停板家属仍然多达十几家，并且重庆啤酒继续跌停，这些都后市发展不利。因此操作上重点规避以下几个板块：

　　一、最近调整不充分的中位股票可能存在补跌的风险，如今天跌停的江钻股份、武汉塑料，大幅下跌的嘉欣丝绸、中顺洁柔等都属于这类形态。

　　二、长中短都处于下行趋势的股票最好永远不要沾手，今天跌停的多数属于这类股，如华神集团、青岛金王、弘业股份等。

　　三、重组失败的个股不宜盲目抄底。如重庆啤酒、科力远、多轮股份等连续跌停，盲目超底的风险较大。

　　四、周四反弹幅度较大的股票获利回吐的压力较大，主要集中在环保、太阳能、文化传媒等概念。

　　总而言之，目前股指处于底部区域，结构性机会、结构性风险，注意把握好节奏，不宜盲目追高。

　　操作策略：控制仓位，高抛低吸

　　市场回顾：周四股指盘中再次演绎小幅反转走势。股指早盘延续昨日跌势，再度下杀，一度击破前期低点，创出调整新低2149.42点，个股出现大面积跌停，11点左右以中石油为首的权重股护盘，带动股指快速反攻。午盘股指缓慢回落，前期强势品种移动互联、太阳能、环保等板块纷纷启动，推动股指冲向2200点，尾盘略有回落。盘面上，供水供电、百元股、水泥、稀土永磁等板块涨幅居前；ST、化工化纤、农林畜牧、智能电网、券商等板块跌幅较大。两市10家个股涨停，跌停个股9家。成交量较上一交易日基本持平。K线呈下影线略长小阳星线形态。

　　仓位管理：从中期来看，月线呈现空头排列，周线也处于下降趋势之中，998和1664连线形成的原始上升趋势线约为2280点，已经跌破，在收复之前应执行逢高卖出的策略，仓位控制在3到4成。从短期来看，1、股指虽然盘中探底反弹，但市场谨慎心理较重，量能缺乏，尾盘回落，上攻力度不够；2、股指分时图上，白线远在黄线之上，权重股护盘迹象明显，热点略显散乱，跌幅超过5%个股184家，多方上攻意愿不足。总之，近期震荡市况明显，短线需要适当控制仓位，高抛低吸。

　　品种选择：建议关注1、近期产生的新热点移动互联、太阳能板块，逢低关注，切忌不要追涨；2、文化传媒、环保板块，大盘弱势，老热点品种也是市场关注的方向，但要防范补跌风险；3、中长期严重超跌，基本面没有严重恶化的股票，一旦放量可以跟进；4、规避近期横盘股破位补跌，形态如智光电气、江钻股份等。

　　交易策略：近期震荡市况明显，短线对于抄底获利较大的个股，逢高兑现利润；仓位较轻的投资者，控制仓位，逢低适当买入。