股商财富报告：短线存在反弹动力 谨慎做多

　　北京股商

　　股商视点：小底构造，谨慎做多

　　今日股指低开高走，早盘保险、银行等金融股带动大盘快速拉升，不但突破5日线压制，而且一度冲击10日线强压，但临近2220点反弹头部附近，出现较强抛压，导致午后大盘逐步回落，但尾盘再度放量回升，推动股指站上5日线。截止收盘，沪综指报收2204.78点，上涨18.49点，涨幅0.85%，水泥、地产、水利等超跌品种表现较好，而创业板、中小板指数略弱于大盘，个股也出现明显分化，文化、环保等老热点逐步走弱，而移动互联等新热点表现强势。虽然股指出现冲高回落，但短线依然存在继续反弹的动力。

　　首先，昨日市场出现恐慌性杀跌，大盘快速回落并创出年内新低，但今日低开之后出现震荡上行，保险、水泥等大盘股表现强势，经过破位之后，市场没有出现继续杀跌动力，权重股反而逆势走强，说明市场具有做多动力，能够快速修复悲观情绪。“破位不跌，理应看涨”，短线大盘还有继续反弹要求。

　　其次，从今日盘面看，虽然股指冲击2220点未果，在前期反弹顶部出现较大抛压，但上涨过程中，量能明显释放，且回落缩量，从量价配合看，属正常范围，依然具有向上冲击动力。且尾盘放量站稳5日线，分时图黄线从下方反压白线，显示有部分抄底资金进场，短线大盘还具有反弹动力。

　　但对于反弹空间和力度，投资者不宜有过高期待。今日早盘虽然出现普涨现象，但从涨幅榜看，涨幅居前的个股多为超跌股，超跌股自身的反弹动力有限，对市场的引领作用不强，做多动力难以形成合力。因此，大盘反弹的持续性不强，短线投资者对反弹预期不宜过高。

　　近期市场不断创出新低，量能难以突破500亿，仅凭大盘自身动力难以打破目前的弱势格局，因此市场普遍期盼有实质性利好出台，投资者可关注周末消息面变化，若出现重大利好，则有望打破目前盘整态势。周一市场将出现短期方向性选择，如果股指回调或继续维持横盘走势，上行无力，意味2220点附近做空动能将有释放，则投资者需及时规避短线风险。

　　深度直击：产业资本频繁增持意味着什么？

　　今天，海南海药、广安爱众、天业通联、金龙机电等公司不约而同发布控股股东增持公告。而截至12月22日，共有71家上市公司获得股东或者高管净增持，净买入股份数合计2.19亿股，增仓参考市值20.43亿元，获增持的上市公司集中在制造业、信息技术业、批发零售、社会服务等行业。

　　12月份以来市场的急剧下挫，激发了产业资本逆市“抄底”的动能，大股东、公司高管纷纷加入买方阵营。而回顾整个11月份，仅有39家上市公司获得净增持，净买入股份数仅为4616万股，累计增持金额约为6.35亿元。显然，12月增持力度相比11月份有明显提高。值得一提的是，产业资本同期减持的现象则开始减少。12月以来，产业资本减仓参考值21.29亿元，与11月份的105.53亿元相比下降显著。根据统计，包括上市公司集团股东、创投、公司高管及相关在内的产业资本已占A股流通市值近50%，占自由流通市值也近38%。

　　对于近期频发的产业资本增持行为，市场人士认为，产业资本更了解上市公司的发展情况，在当前点位的做多行为在某种意义上可以理解成他们认为上市公司的估值已被低估，具备了长线投资价值，因而有着积极的信号作用。

　　从历史来看，将整个市场加总后仍能是增持状态是非常罕见的，一般只在底部附近才可能出现，如2008年底。目前产业资本增减持的12周平滑值大概在7亿左右，与历史相比，也已经属于偏低的水平。而从历史的规律来看，随着减持潮的下降尤其是增持潮的出现，市场见底或者出现波动性上涨的概率明显增加，例如2008年底、2009年9月份、2010年7月份，以及2011年1月份都有这样的特征。

　　对于这轮大股东的密集增持，相当一部分基金倾向于认为，产业资本增持的消息虽然释放出了正面的回馈信息，但在当下的市场中仍显弱势，在目前基本面、政策面和资金面都还没有出现积极信号的时候，不宜过早过度乐观，依旧只能关注一些结构性的机会。

　　华安动态基金经理张翥表示，未来市场走向主要取决于经济下滑预期和流动性改善这两大力量之间的博弈和争夺，“目前距离底部已经不是很远了，只是底部折磨和盘整的时间还可能较长，并将继续考验投资者的信心。”

　　综上所述，产业资本的大举增持，体现大股东对于目前市场价格合理性的认同，能够有效稳定市场人气，市场正在逐渐获得中长线资金的关注，这也正是市场正在筑底的表现。

　　主力动向：资金继续小幅回流

　　今天收盘市场主力增仓板块61家，减仓板块38家，资金呈现普遍回流态势。流入前三名的行业为是：水泥行业、房地产、电子信息；流出前三名的行业为：电子器件、摩托车、农药化肥。今日大盘承接反弹，以超跌品种为主，主流热点中电子信息、环保表现较好，属于上攻行情，新材料、文化传媒虽然有所表现，但是仅为反弹，新能源虽然走势较强，但是后市调整概率较大，大盘短期依旧看多，反弹尚未结束，但是切勿追涨，关注超跌尚未反弹和电子信息以及环保概念。

　　大盘自2011年10月11日以来热点轮动迅速，主力流入前三名的板块是房地产、传媒娱乐、综合行业；流出前三名的是：煤炭行业、化工行业、稀土永磁。这段时间是主流热点是新材料概念、券商银行、文化传媒、、手机传媒、环保概念、海工造船、核电、云计算、电子商务概念、移动互联网概念、LED、太阳能、新能源汽车、锂电池、充电桩、化纤、智能电网。近期大盘走持续向下，短期出现反弹，但是仅为反弹，不要期望过高，切勿盲目追涨。关注前期强势近日超跌的品种。

　　板块机会：四个方面入手选择超跌股

　　目前股指处于弱势平衡上下两难的境地，下周一股指将选择方向，如果周末没有重大利好出台，股指可能先向下，再次考验前期低点2149点，预计在其附近获得支撑后会再次上攻。从最近的热点看，超跌股前仆后继反复活跃，预计下周超跌股炒作将蔓延。现在我们梳理了4条线索，帮助投资者寻找最有可能爆发的超跌股。

　　一：长期超跌股，从形态上看呈现滑梯式下跌，这类个股由于下跌的时间长、幅度大，因此一般率先反弹，而且反弹的爆发力较强。比如今天涨停的万好万家，从2月14最高点26.95元最低跌倒6.95元，跌幅达到71%；东安动力去年11月份的16.35元最低跌倒5.35；以及像光正钢构、烽火电子等都属于这类形态。但是这类股不宜追高，可以沿着这条思路选择相关个股。

　　二：短线瀑布式下跌股，由于这类下跌的急速、跌幅较大，大盘一旦好转，这类股往往也是超跌反弹的急先锋。如涨停的光华控股从11月6号的最高点11.20元到跌倒昨天的6.42元，15个交易日跌幅达达38%；另外像大幅上涨的渤海租赁、东方宾馆也属于这类股，从高点下跌以来，基本没有像样的反弹。投资者可按图索骥寻找还没涨的相关个股。

　　三：部分超跌次新股。这类个股由于是前期的热点股，受大盘环境不好，很多个股被错杀。超跌次新股又可以分为两类。一是调整时间较长、跌幅较大的超跌股，比如周四涨停的江河幕墙，今天表现不错的日上集团、海南瑞泽等都属于这类股；二是最近上市的新股，尤其是最近刚刚上市就破发的超跌股。这类股由于和强势次新股形成比价效应，因此大盘环境一旦转好，后市空间较大，但不宜盲目追高。

　　四：前期超跌强势股，我这里把它定义为超跌明星股，由于这类股曾经是市场的明星股，留给市场的印象较深刻，因此当投资者一旦意识到行情的特点属于超跌，市场注意力自然向超跌明星股转移。比如万好万家、福建水泥、晋亿实业、太原重工、小商品城等就算这类股，

　　综合分析，对于超跌股的选择，投资者可以重点关注那些跌的时间较长、跌的幅度较大、又是曾经的明星股，但是对于本周涨幅较大的超跌个股短线还是以规避为宜。

　　操作策略：短线关注10线得失

　　市场回顾：周五沪深两市早盘低开小幅下探之后震荡上行，在10线附近遇阻回落，尾盘小幅上翘收于5日均线之上。盘面上，涨幅较大的以超跌股为主，如东安电力、光正钢构、烽火电子等；跌幅较大是近期横盘股破位补跌，如宝石A、亚星锚链、新大洲A等。板块上，水泥、建材、电力、保险等板块涨幅较大；农业龙头、海南开发、高价等板块小幅下跌。两市13家个股涨停，跌幅超过5%个股11家。成交量较上一交易日基本持平。K线呈上影线略长小阳线形态。

　　仓位管理：从中期来看，月线呈现空头排列，周线也处于下降趋势之中，998和1664连线形成的原始上升趋势线约为2280点，已经跌破，在收复之前应执行逢高卖出的策略，仓位控制在3到4成。从短期来看，1、股指周四创新低之后反弹，周五没跌，破位不跌理应看涨；2、股指上攻触及10日均线和2220点附近的阻力区回落，回调幅度尚属正常；3、盘面上，热点散乱，量能不能有效放大，涨幅居前的都是超跌品种，持续性不强。总之，短线面临方向选择，关注周末的消息面变化及周一股指的走势，如能有效站上10日均线，后市看涨，如有效跌破5日均线后市仍有创新低可能。近期震荡市况明显，短线需要适当控制仓位，高抛低吸。

　　品种选择：建议关注1、近期产生的新热点移动互联、太阳能板块，逢低关注，切忌不要追涨；2、文化传媒，大盘弱势，老热点品种也是市场关注的方向，但要逢低介入；3、中长期严重超跌，基本面没有严重恶化的股票，一旦放量可以跟进；4、规避近期横盘股破位补跌，形态如宝石A、亚星锚链、新大洲A等。

　　交易策略：近期震荡市况明显，操作上采取短线交易为宜。周一如不能站上10日均线，短线对于获利较大的个股，逢高兑现利润；如能站上10日均线，逢低加仓买入。