两日累计涨幅高达5.66% 反弹能持续多久

　　沪深股市气势如虹，在周一大涨后，昨日再度强劲收高，上证指数最近两日累计涨幅高达5.66%，上涨点数超过120点，创近15个月以来的最高水平。    

　　在温总理表态要“提振股市信心”后，在刚刚落幕的证券期货监管会议上，证监会主席郭树清再度明确表示将向境外机构进一步开放资本市场，并积极推动长期资金入市。而中石化等部分大国企股东大举进场增持，也提振了市场信心。

　　政策春风劲吹，游资汹涌入场抄底做多。其中，上证指数收市报2285.74点，涨2.69%；最近两日累计上涨5.65%，为自2010年10月中旬以来的最高涨幅。深证成指收市报9281.25点，涨3.75%。受益于杠杆，部分分级基金更是被游资吹捧，涨幅领先，而部分私募担心清盘，错过了这波强力反弹。而对于春节行情能否持续，市场存有较大分歧，2012年能否走出一波像样的牛市，依然是未知数。

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　　春节行情能否持续？“红一月”可期待，但高度或有限

　　对于近期与温总理有关“提振股市信心”的言论，业内人士指出这是近日股市大涨的最重要原因。

　　长城久兆中小板300指数分级基金拟任基金经理陈硕表示，温总理讲话有两个方面影响：一是直接影响，近日一些大国企联通、神华等股东大力增持股票；二是间接影响，提升了政策托市预期。他强调，“今年的年度策略里看好一季度市场表现的一个重要原因就在于对政策的判断相对市场而言更为乐观”。

　　国投瑞银也表示，年初前两个月是今年较好的投资时段。年初两个月份信贷额度往往都会放量，春节过后社会资金面也能有所缓解，通胀指标回落、货币政策转向宽松的趋势较为明确。但二季度，欧债危机演变的动态以及房地产严厉调控的趋势未改等负面因素仍会影响市场。

　　仍有不少机构投资者对于本次反弹持观望的态度。例如，博时基金在其昨日发布的最新策略观点认为，市场短期内仍难从焦灼的局面中突围。一方面是悲观情绪还非常严重，另一方面企业盈利增速最早也要到今年二季度才可能有所表现，看空者的弹药依然非常充足，但未来基本面较好的股票容易脱颖而出。

　　兴业全球基金投资总监王晓明昨日在受访时也表示，2012年整体来看仍是苦难的时期，大机会会在2013年出现，不过部分个股并且是市值比较大的个股已经跌到安全区域，这是市场的曙光。

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　　什么是反弹利器？游资杀入，杠杆基金领涨

　　沪深股市连续两日大涨，具有杠杆性质的分级基金吸引游资纷纷杀入，其杠杆份额再度占据反弹第一线。其中，具有2倍杠杆的银华鑫利更是成为资金追逐的对象，继周一涨停之后，昨日再度涨停，成交总额高达5.26亿。双禧B、银华锐进等跟踪大盘指数的杠杆基金同样涨幅靠前。

　　记者昨日采访银华基金量化基金部获悉，银华鑫利二级市场走强原因主要有以下几点：从指数特点来看，昨日反弹主要由煤炭、有色板块中大盘成长股引领，而银华90是目前市场上唯一一只以大中盘成长股为标的的分级基金；而从折价率水平来看，目前银华90场内仍处于整体折价状态，一二级市场的套利空间也会吸引众多投资者介入，推高场内份额的交易价格；昨日市场反弹银华鑫利净值增长超过2倍标的指数涨幅，带动二级市场价格上涨；而若反弹延续，银华鑫利走势相对一般的杠杆基金具有更高的弹性。

　　受累于杠杆影响，分级基金的杠杆部分成为去年跌幅最大的基金品种，但在本轮反弹中，反而表现优异。考虑到当前市场估值处历史底部区间，近期反弹有望延续，投资专家建议投资者关注杠杆比例较高的分级指基，凭借其杠杆效应，在超跌反弹中获取超越市场平均水平的收益。

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　　谁错失反弹良机？担心清盘，阳光私募不敢抄底

　　在本周的反弹当中，不少投资者的市值有了较大幅度回升。但是记者近日采访获悉，由于部分阳光私募产品净值濒临清盘线，所以节前的大跌中被迫大幅减仓，错失了本次反弹良机。

　　根据惯例，大部分设置了清盘线的阳光私募基金，管理型产品的清盘线为0.7元，而结构型的清盘线为0.85元，如果一旦净值濒临清盘线，私募的普遍做法是大幅减仓，等到出现非常确定性的机会才敢加仓。

　　深圳一家阳光私募基金投委会主席昨日向本报记者大吐苦水，“我们几只管理型产品的净值在0.75元左右，所以在上周已经大幅减仓，避免被清盘。结果错失了这周的反弹，很郁闷。”而上海一家阳光私募发行的结构化产品，净值在0.9元，同样选择了空仓等待机会，其基金经理称对这轮反弹的预期不高，所以选择了不参与。

　　南方日报记者 贾肖明 实习生 郑瀚葳