三种迹象揭示 蓄势2300点是空中加油
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-01-12 03:19 来源: 证券日报
■本报记者 赵子强
第一，蓝筹股估值逐步修复中；第二，热点板块持续性显现；第三，产业资本纷纷出手
大盘经过三连阳上升后，昨日A股保持一整天的震荡整理格局。早盘沪指上攻2300点未果，在周二收盘附近进行窄幅波动，午盘后出现下挫，至30日均线处受到支撑，沪指反弹回至红盘，终盘报收2276.05点，K线形成阴十字星，量能略有萎缩。
上周五至本周二短短三个交易日，沪指上涨137点之后，随着市场的回落，饱经熊市思维洗礼的投资者担心再起，本轮反弹行情是否已经见顶？亦或者仅仅是上涨过程中的短暂停留，加油后再度起飞？
分析人士表示，有三种迹象显示A股处在空中加油的机率较大。首先，反弹以来，蓝筹股受到市场资金追捧，估值正在逐步修复，但整体还远低于合理水平；第二，热点板块持续性显现，强势板块逆市领航；第三，市场投资价值较高，吸引产业资本纷纷出手。
资金流入持续不断
蓝筹股估值修复中
经过连续几日的反弹，A股估值有所修复，但大蓝筹股的估值依旧低于正常水平。据《证券日报(微博)(微博)》市场研究中心与WIND统计，截至1月11日，全部A股动态市盈率从上周四最低的12.49倍升至最新13.29倍，虽然有所恢复，整体A股估值水平仍低于为2008年10月28日沪指在1664点时的13.68倍市盈率。沪深300的市盈率则从上周四的10.35倍升至10.92倍，这一水平更是明显低于2008年10月28日12.66倍的估值。
从资金流向的角度看，近4个交易日以来，A股呈大单资金净流入，合计流入367465.28万元，其中，以大蓝筹为代表沪深300个股大单资金净流入就高达236343.89亿元，占比64.32%，可见本轮行情大盘蓝筹股是真正主导。行业板块中，也有19类呈大单资金流入，其中，平均每股大单资金净流入最高的行业是：保险(4868.03万元)、银行类(2100.21万元)、券商(1661.97万元)、煤炭石油(1421.64万元)、有色金属(777.36万元)，可见看出上述行业基本上全是大蓝筹集中的行业。
从以上两个方面来看，既有远低于正常水平的估值，又有机构主力大单资金的持续买入，A股整体特别是大盘蓝筹股的估值修复还远没的结束。
西部概念强者恒强
热点板块轮动有序
盘面来看，经历两日普涨后，昨日个股有所分化，两市下跌个股超过4成，跌幅榜上有两家个股跌停，不过，从涨幅榜来看，昨日仍有超过20家个股封住涨停，局部市场做多热情依然火热，涨停个股中有一部分属于低价超跌的个股出现快速回升，也有一部分属于近期连续涨停飙升的个股，如西北化工、紫鑫药业、靖远煤电、云煤能源、深信泰丰等个股近期连续三日或者四日出现涨停板，而从跌幅榜来看，跌幅靠前的个股多为绩差股以及前期调整不到位的个股。
金证顾问表示，从上述现象可以看出，市场做多热情依然十分积极，但在攻击的个股标的上，市场资金开始有所区别，规避绩差股、规避估值高调整不到位个股，而选择前期调整到位、股指合理甚至低估的个股将成为市场资金选择做多标的的主要方向。因此，投资者在个股选择方面，需加以区别对待。
从近期热点情况来看，在煤炭有色连续两日大涨后，市场热点开始扩散，昨日农林牧渔、新疆西藏区域板块强势崛起，周三电子、新材料板块表现强势，可以看出，一方面热点板块走强具备连续性，同时板块之间亦具有良好的轮动效应，这将有利于后市反弹行情走得更加长久。
产业资本出现增持风
短期或出现趋同反弹
近日公开市场发布的公告显示，9日中国石化耗资愈30亿从上证A股市场及香港二级市场购进本公司股票，持有股本占比也从此前的75.84%上升至76.38%。同日，中国神华及中国联通(微博)也宣布增持各自公司股票，其中，神华集团9日通过A股市场购进愈1000万神华股份，增持后的持有股本占比从72.96%上升至73.01%；而中国联通则增持A股愈440万股，占公司股份总额的0.02%。
东方证券表示，截至到2012年1月9日，产业资本行为指数全A市场取值为-0.4亿，接近0值，历史上此指数超过0值有两次，分别发生在：2008年8月中旬到10月中旬；2010年5月底到6月初。这两次都对应着市场的一个大调整。现在这个指数再次指向了市场的转向。本轮大规模增持潮中主板是增持主力，中小板和创业板由于受到大规模减持的影响增持意愿不强。截至到2012年1 月9 日，主板增持总额已经超过减持，增减持净值已达到19 亿元，中小板及创业板增持总额还未超过减持，但增持总额也在急剧上升中。
目前市场仍然在趋同下跌或者趋同震荡区，结合产业资本行为指数，东方证券认为短期市场或出现趋同的反弹行情。从2011年4 月底市场出现极端分化以来，市场一直处于趋同下跌阶段，目前趋同指数仍然在0.52 的高位，表明近期市场的趋同度较高，个股同涨同跌的现象较为明显。