外储连降 三月谨慎中仍可适度低吸

　　每经记者 郑步春

　　周五A股意外大跌，其中创业板惨跌。收盘沪综指跌1.34%报2244.58点，深综指跌3.52%报845.93点，创业板指狂落6.07%，中小板指跌3.84%。昨成交额只是略有放大，未现全面恐慌态势，在灰头土脸的走势面前，这也是少有的令人安慰之处。

　　笔者事前没看出这波杀跌，原以为股指至少会冲上2300点，很是内疚！事后看，杀跌一部分原因可能是投资者弄不太清利率市场化改革意味着什么。看不清者一般本能上会倾向于先退出，加上创业板急跌拖累人气，杀跌心态遂自我强化。

　　杀跌另一部分原因和扩容消息相关，因有报道称“节后将有近30家公司上会”。此外，格力电器等不少个股宣布再融资且量不小，价也显得“过贪”。这些消息必令仓重者胸中添堵，必有强烈的“冤大头”感觉，最少也会感到沮丧。新股取之不竭，无穷无尽，这不是忍一忍就能熬过去的事情，故投资者愤而离场也是情有可原的。

　　上述消息均有些压力，但未必就是最大的压力。笔者认为另一则消息的压力或许更大，这就是去年12月我国外储下降，且已是连续第三个月下降。数周前，笔者提及“连降三月”为强烈拐点信号，不幸的是，此事还真的来了。

　　就外储下降来说，笔者一向视为A股的“绝对利空”。最近的提示是去年11月16日盘前，当时也没有外储下降的数据，笔者只是勉力猜测，算是碰巧猜中。

　　近期印度的事情可能被机构看在眼里，印度外资流出明显，为了留住热钱，印度前期宣布“首度允许外国人以个人身份炒作印度股票”。这还不算，本周印度又开始大量抛售美元，收购印度卢比，显然是想托升本币，印度卢比也确实有所升值。印度此举目的一方面是压制通胀，另一方面是想提振外资信心。

　　从目前情况看，金砖四国今年起可能都会有些问题。相对而言，我国经济还算是健康的，因至少我国产能足够，能极大抵消通胀压力，且外储也多得多。不过话虽如此，印度的事情终究有利空传染性，敏感的机构必因此而倾向于保守操作。稍老的机构操盘手均有刻骨回忆，这便是在1997年亚太金融风波。当时重灾区是泰国，但区域内无一国家和地区能完全地置身事外，即使基本面再好，也多少会受到些波及。

　　创业板过度杀跌一方面和该板块最近已“杀跌成性”相关，另一方面和东方国信(300166，SZ)推出首份高送转预案相关，因该股借利好出货已到了赤裸裸程度，这或使投资者对其他高送转题材避之不及。从东方国信走势看，在高送转消息公布前，强势异常明显，内幕交易已到了明显得不能再明显的地步。

　　证监会已表态对内幕交易零容忍，笔者建议调查一下这只股票，必一抓一个准。内幕交易者异常猖狂，已完全不将监管方放在眼里。这种情形落在投资者眼中，信心自会大挫。小股民和内幕交易者做对手博弈，再多的钱也不够送，未来银行利息如果真能议价，必有许多人抛股换钱存入银行，就连“打新”一族也会骤降。

　　大盘虽然较为惨淡，但其实盘面隐隐和前期不同，在不少地方显示出“弱中有强”态势。投资者若将所有个股看一次，多半就会有些体会。其细节太多，此处无法尽述。笔者以为，主流机构目前或炒得过僵，这从中石油、银行股等抗跌上可看出一二。因此，并不排除调整后继续反弹的可能。

　　操作上，如果大盘继续杀跌，且能“爽快地”出现二次回探情形，那么此次暴杀就该是轻仓者适度补仓的机会。至于外储下降等虽然是利空因素，但尚不至于马上剧烈发作并作用于盘面。

　　笔者认为，至少在前几次“降准”之前，该利空暂时不一定会发作，但到了存准率已降到很低时，届时如果形势依旧，那么才该完全清仓。