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股商财富报告:在结构性行情中把握主流品种

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-06-13 18:05 来源: 北京股商

  北京股商

  股商视点:在结构性行情中把握主流品种

  今日两市在美股强势反弹的刺激下,双双高开,开盘阶段,在银行股拖累下,大盘在2280点附近窄幅震荡,但环保等题材热点率先活跃,10点半之后,保险股集体发力,推动大盘稳步攀升,不但快速上穿5日线,而且得到量能释放支撑,午后做多动能继续释放,券商、化工、食品等板块相继启动,两市再现普涨格局,截至收盘,沪综指报收2318.92点,上涨29.13点,涨幅1.27%,两市无一板块下跌,保险、电力等板块涨幅居前。近期我们持续提示大盘具有反弹动力,今日走势印证了我们的观点。保险、地产等蓝筹品种的强势表现,环保等热点持续活跃,说明市场将展开阶段性反弹。

  第一,国内外消息面利好频传,刺激A股市场高开高走。1、外围:昨夜美股大幅反弹,欧洲主要市场也均翻红,市场情绪趋于平稳,对国内金融股的止跌反弹具有刺激作用。2、国内:日前保监会推出13项保险业投资新政,有望提高保险业投资收益。受利好刺激,4只保险均大幅拉升,成为推动大盘反弹的主要动力。但欧洲信用危机的阴云并未消散,本轮反弹的高度仍将受其影响。

  第二,市场热点活跃,权重、题材均有较好表现。1、地产板块近期呈稳步推升走势,招商地产、万科A等龙头股频频出现大单拉升动作,保利地产已创出两年半以来新高,稳步上行态势明显,显示有持续做多资金介入。2、保险快速盘中快速拉升,新华保险涨停,作为大盘股,放量拉升说明有规模资金进场抢筹。权重股的强势表现,将支撑大盘进一步展开短线反弹。3、环保等题材热点持续活跃,巴安水务、科林环保等龙头股相继活跃,环保股成为近期市场持续表现的热点,一方面制造明显的赚钱效应,另一方面形成短线做多资金的市场合力,推动市场延续反弹走势。

  第三,技术面出现明显的走强迹象。1、2280点底部支撑已得到多次验证,大盘连续多日在2280点附近得到保险、石油石化等权重护盘,显示这里是做多资金的重要防线,其支撑有效性得到市场验证,有利于激发做多人气的释放,2、今日大盘放量上穿5、10日两条重要均线,且形成两阳夹一阴的较好形态,并得到量能释放的配合,显示市场人气在不断活跃,随着跟风盘的不断进场,短线还有继续上冲的要求。

  虽然大盘展开阶段性反弹,但行情性质仍为结构性反弹,保险、地产、券商等推动大盘做多的蓝筹品种是中长线资金关注的重点,环保、高送转等热点题材是短线炒作的目标,因此,投资者在操作上需把握主流品种。而欧洲市场尚存不确定性,对本轮反弹的高度和力度将有一定影响,投资者需高度关注外围市场走势。

  综上所述,今日大盘高开高走,保险等大盘股表现强势,股指放量形成两阳夹一阴形态,环保等题材热点继续保持活跃,市场做多人气被重新激发,阶段性反弹行情展开,但反弹高度仍与外围市场走势紧密关联,投资者可关注地产、券商、环保等板块,在结构性行情中把握主流品种。

  深度直击:保险业金改前景如何?

  保监会日前推出的13项保险业投资新政,今天新华保险尾盘更是非常少见的封住涨停,中国人寿涨7.19%,中国平安大涨6.54%。市场预期保险业金改力度超预期,新政令险资腾挪的空间大增,尤其是金融衍生品、不动产等投资领域的放开,将引导险资选择更加灵活、更高收益的投资组合。随着保险业金改的推进,6万多亿元之巨的保险投资总量将改变投资轨迹。那么保险业金改前景如何呢?

  东方证券认为:13项保险投资新政有望改善保险投资端。新政是金改的重要组成部分:金改大背景下,国家必然从政策层面促进非银行业的发展。新政为风险对冲提供工具。引入竞争机制,改善投资能力。保险资产管理未来大有作为。本次投资放开涉及到投资渠道放开、融资方式放开、投资市场放开、委托主体放开、受托对象放开等六个方面。在带来创新机会的同时,也对保险公司的配置能力及风险管控能力提出更高要求。

  华泰证券分析师认为:此次被松绑的诸多投资项目中,“参与金融衍生品交易”这一条,将是最实质性利好。目前保险机构的主要投资标的是债券,投资策略以配置和持有为主,对于参与国债期货进行套保的需求十分强烈。

  国泰君安认为:投资组合拳后,创新仍有空间。保监会推出10余项放松保险投资的政策“组合拳”,保险政策从“规范苦头”向“创新甜头”转变。政策创新仍有空间,投资创新将向承保创新推进,产品和渠道都是创新重点方向。

  湘财证券认为:保险资金运用市场化改革对保险行业形成政策性利好。从保险产品源头,厘清保险资金性质,确定相应的投资政策,支持保险产品创新,改善保险公司盈利模式;不同类型的保险产品现金流特征不同。目前大多数公司的投资账户并不根据产品特性进行区分,如果可以根据产品特性进行区分,那些对产品存续前期现金流动性要求小,返还期较迟的产品,可以投资于久期更长的投资渠道,获得较高的收益率。

  招商证券认为:力擎金改大旗,捕捉革新红利。温州首发的金改,从经济意义上说,是盘活存量货币,提高利用效率。从实体意义上说,是打破银行垄断,扩大调控领域:将民间经济力量纳入国家统筹和监控,尊重民间经济和市场选择。保险改革正是这一思想的贯彻:让渡部分政府主导养老金和税收,鼓励各企业来集资和运营;把小型中介公司统筹到专业化集团企业中;打破车险费率垄断,鼓励优质公司自行报价;打破资产管理垄断,鼓励保险资管走出去和请进来;放松投资行为的监管,鼓励存量资金搏取更大收益,但是加强偿付能力和投资风险监管。

  安信证券认为:总体来看,寿险行业自下而上的行业发展空间变小,行业发展有赖于顶层设计打开空间。在目前两种主流的商业保险参与新农合的模式中,我们假设30%的资金可以作为保费收入进入保险公司,预计其体量约750亿元(2012年末),对保险行业保费的增量贡献超过7%;同时剩余占比70%的基本医疗保险基金亦可为保险公司带来一定的管理费收入。新农合将有利于激活保险行业在健康保险领域的发展,目前人保、太保等主要保险公司已经进入。

  综上所述,保险改革从实体意义上说,是打破银行垄断,扩大调控领域。保险业金改力度已经超过市场预期,在新政逐步实施的过程中,保险业将迎来全新发展空间。

  主力动向:市场资金流入金融行业

  今天收盘市场资金流入板块75家,市场资金流出板块24家,资金有所回流。流入前三名的行业是:生物制药、酿酒行业、金融行业;流出前三名的行业是:新能源电池、稀土永磁、造纸行业。今日大盘放量上攻,短期见底信号明确,保险、券商板块全力做多,生物制药、电力行业、酿酒板块再次强势上行,地产板块有所调整,但上行趋势仍在。操作上,白酒行业作为主流热点经过充分调整有望迎来再次上行,可逢回调关注,券商、电力作为近期主流热点可继续关注。

  大盘自2012年05月18日以来,指数触底回升,维持区间正当,且逐步走弱,诸多板块均有表现,主流热点为稀土永磁、环保行业、券商、地产等。近期指数震荡剧烈,板块涨跌此起彼伏,银行、煤炭、石油石化压制指数,截止目前,大盘短期见底明显,券商、保险、电力、白酒等行业板块上攻事态强劲,后市可继续关注。地产板块短期逢调整可适量参与,环保行业短期涨幅过大,应减仓回避。

  板块机会:地产板块继续积极关注

  周三股指放量上攻,从板块看,涨多跌少,其中信托、保险、证券、电力热力、新三板等涨幅靠前,分别上涨9.98%、7.62%、3.72%、3.51%、3.00%。就周四而言,我们认为以下3个板块值得关注。

  一:地产,在央行降息的背景下,地产股底部逐渐抬高,招保万金以及二线地产股底部逐渐抬高,说明中长线资金持续关注。我们认为地产股强势有望延续。从政策层面上看,日前总理在国务院常务会议,再次明确“把稳增长放在更加重要的位置,根据变化加大预调微调力度”,在通胀压力相对下降,并且房价不上涨调控见效的背景下,行业政策压力进一步下降。信贷整体的实际宽松也将有利于房地产行业。预计今年还有两次左右降准,另外地方自主政策上面的松动将由点到面的扩散。我们预计地方自主政策面已出现的局部松动会继续推进,如:放松公积金贷款政策、提高普通住宅标准、购房补贴等。12年下半年政策面与基本面的关系将从矛盾走向一致向好,地产股将迎来趋势性机会,地产股的行情远未结束,任何调整都是买入良机,继续超配,选股方面以一二线龙头公司为核心配置。

  二:券商等金融股,西部证券一度涨停,国海证券、东吴证券强势上攻,信托双雄陕国投A、安信信托强势涨停,新华保险、中国平安等也是长阳勃起。我们认为在在金融创新背景下,金融股可持续关注,尤其是券商股。制度改革、创新将是2012年资本市场发展的关键所在,证券行业的改革创新也迎来战略性发展机遇,创新为导向的市场化改革,将使得证券行业同质化经营、盈利模式趋同的竞争态势在未来2~3年时间内得以改善。随着市场化改革的不断深化,做市商制度、衍生品交易等更多的创新业务将得以陆续推出,产品多样化、业务及服务多元化、盈利来源多元化将是未来行业的发展趋势。操作上重点关注券商中龙头品种,以及小盘券商股。

  三:环保股,虽然环保股今天出现了分化,但是科林环保、兴源过滤仍然强势上攻,而且巴安水务已经竖立了示范效应。27个交易日内涨幅翻番,是环保股绝对龙头。从政策面看,环保股也有炒作的土壤。国家发改委有关负责人日前表示,循环经济十二五规划和综合性政策正在制定中,这将是全球首个循环经济国家规划。据预测“十二五”末,全国环保业产值将达2万亿元以上,2020年,环保产业将成为我国国民经济自主产业。操作上重点关注高含权小市值的环保股。

  总体而言,大盘短期底部基本确立,重点关注环地产、高送转、环保等。但考虑到目前市场还比较谨慎,操作上不宜盲目追高。

  操作策略:反弹延续,逢低适量买入

  市场回顾:周三股指呈现震荡盘升态势。虽然隔夜美股大幅反弹,但早盘A股平开,银行板块继续走弱,导致开盘阶段股指在2300点下方小幅盘整,环保等热点持续活跃,维持场内赚钱效应,10点半之后,保险股集体发力,中国人寿等个股持续出现大单拉升,推动股指放量翻红,再度激发场内做多人气,两市翻红个股数量快速增加。午盘股指维持高位整理,超跌反弹迹象继续蔓延,信托、水泥、机械、次新股、磷化工等板块活跃,量能温和放大,最终沪综指上涨1.27%,以2318.92点收盘。盘面上,两市呈个股普涨格局,下跌家数仅百余家,其中20家非ST类个股涨停,仅4家个股跌幅超过5%。板块上,两市各板块全面飘红,其中保险、电力、农业龙头、广西、纺织服装等板块涨幅较大。成交量较上一交易日明显放大,K线呈中阳线形态。

  仓位管理:从中期来看,股指5月均线金叉10月均线,月KDJ金叉向上发散;周线MACD指标金叉;3067/2826/2534三点连线的下跌通道上轨已经有效突破,且回调没创新低,2132/2242点区域对股指构成较强支撑,中线应执行逢低买入,持股为主的策略,仓位可加大到5至6成。从短期来看,1、技术上,股指三日未创新低,收于5日、10日均线之上,KD指标低位金叉,短线仍有反弹动能;2、板块上,保险等金融权重股大幅反弹,房地产、券商等板块走势较好,招、保、万、金等大盘地产股创出近年来新高,基本封杀了股指大幅下跌的空间;3、环保、地产等市场主流板块轮动迹象明显,后市仍有上攻动能。综上所述,股指短线反弹延续,构筑底部迹象明显。

  品种选择:1、房地产板块,降息受益品种,走势稳健;2、环保板块,政策扶持力度加大,个股联动明显;3、高送转,表现强势;4、航天军工,神九将发射,短线有交易性机会。

  交易策略:股指短线反弹延续,逢低做多为主。操作上,仓位较轻的投资者逢低买入,持股为主。

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