股商财富报告：谨慎做反弹 防范极端走势

　　北京股商

　　股商视点：谨慎做反弹，防范极端走势

　　今日两市平开之后，石油开采、页岩气等热点板块相继活跃，股指有小幅冲高，但量能的不持续，说明市场依然具有一定谨慎情绪，午后中石油、银行等指标股走弱，拖累大盘回落，并伴随量能的脉冲式释放，股指再次在低位形成十字星，截至收盘沪综指报收2216.93点，下跌5.13点，跌幅0.23%，两市石油开采、三沙等概念继续活跃，而煤炭、稀土等板块出现较大跌幅。虽然股指波动幅度不大，但场内分化依然明显，石油开采等热点持续活跃，对场内资金形成较强的聚合力，部分持续横盘的个股，则出现大幅杀跌。维持近期持续观点，短线反弹尚未结束，后市仍有继续冲高动力。

　　第一，从技术形态看，短线具有反弹要求。1、昨日我们曾重点强调，从周线图看，无论大盘形成双头，还是下降通道，短线都具有一定技术反弹的动力，双头会出现回抽确认，而下降通道下轨则会对大盘产生阶段性支撑。2、从日线图看，大盘自5月初形成下行5浪走势，无论时间，还是空间的调整，均已较到位，短线具有较强的反弹动力。

　　第二，市场热点表现活跃，短线具有反弹动力。1、三沙概念股持续活跃，并向纵深发展，国务院设立地级三沙市，直接带动海南瑞泽、中海海盛等相关个股持续涨停，今日随着中海油在南海海域招标开采油田，石油开采相关概念股集体飙涨，海默科技、仁智油服等多家个股涨停，市场形成短线较明显的赚钱效应，有利于资金聚合，形成上攻合力。2、从停板看，尽管市场尚未摆脱弱势格局，但两市已有19家个股涨停，场内资金运作较积极，并没有以往弱势行情中万马齐喑的颓势。因此，从场内个股的活跃表现看，短线市场仍有继续上冲的动力。

　　股指在低位连续形成十字星，理论上仍具有向下破位的可能，但我们认为，除非短线出现放量中阴，权重等品种持续回落，否则，短线破位的概率并不大，一方面热点的持续活跃，资金介入较深，市场合力一旦形成，不会轻易退潮，另一方面，在目前结构性行情中，热点的活跃与补跌压力形成对冲，机会与风险的合力使得大盘继续大幅下行概率不大，但中线形态并未好转，稳健的投资者仍可保持观望，等待明确的逆转信号。

　　综上所述，今日股指盘中小幅冲高后，午后在煤炭、稀土等大盘股拖累下逐步回落，但盘中三沙概念股的炒作走向深化，石油开采、页岩气等品种出现集体飙涨，市场热点持续活跃，并形成短线主流做多板块，场内资金的活跃表现，将为市场继续反弹提供动力，投资者可关注该品种的短线操作机会，并谨慎规避持续横盘个股的补跌风险，仓位较重投资者可继续持股等待反弹。

　　深度直击：从四维图新的大小非减持谈起

　　本周上证指数连跌三天，在周跌幅榜上，四维图新赫然在列，周一跌8.32%，周二跌5.54%，今天再跌4.38%，三天跌幅达到17.19%，再创上市以来的历史新低，为什么表现如此惨烈呢？

　　四维图新6月25日公告，自2011年6月至2012年6月，四维航空遥感有限公司通过大宗交易方式累计减持公司股份1884万股，占总股本的3.59%，未来12个月内有可能继续减持公司股份。

　　四维图新6月22日公告，公司二股东上海明海商务咨询有限公司于2012年3月至6月期间，通过大宗交易方式累计减持2749万股，占四维图新总股本的4.91%。期间共有4笔大宗交易，减持均价介于13.34元~18.74元之间，累计套现3.91亿元。

　　通过查询四维图新在6月份大宗交易数据，可以看到：今天减持500万股，成交价11.52元，成交额5760万元，而今天的收盘价为12.24元，大宗交易的成交价低于收盘价5.88%；昨天减持800万股，成交价12.20元，成交额9760万元；21日减持1250万股，成交价13.75元，成交额1.72亿元；20日减持449万股，减持股13.76元，成交额6178万元；18日减持300万股，成交价13.38元，成交额4014万元；14日成交150万股，成交价13.07元，成交额1960万元；13日减持200万股，成交价13.24元，成交额2648万元；12日成交150万股，成交价12.86元，成交额1929万元；11日成交200万股，成交价13.14元，成交额2628万元；7日成交150万股，成交价13.09元，成交额 1963万元；6日成交450万股，成交额6075万元。

　　在6月份的前17个交易日中，有11个交易日出现大宗交易，共计有23笔交易，全部是大宗减持，总计减持4349万股，成交额6.0055亿元。如此减持之势，可谓极其迅猛，市场不堪承受之重，其股价从月初14.68元跌至目前的12.24元，可谓水到渠成。

　　从2011年5月18日四维图新限售股解禁开始，其大宗交易达到81笔，减持价格从2011年7月15日的最高减持价31.84元，到今天的最低减持价11.52元，大小非减持可谓不计成本，最高与最低价差达到63.81%。而在大小非持续减持之时，股价也从2010年12月20日最高58.29元，复权价40.23元，跌到今天最低价12.17元，按复权价计下跌幅度达到69.75%

　　其实不只是四维图新大小非减持，今年上半年呈现净减持，两市共有354家上市公司股东减持自家股票，累计减持27.14亿股，疯狂套现超过330亿元，股份解禁、经营需要、实现收益成为套现走人的理由。在大小非的持续大比例减持之下，个股屡创新低成为必然的走势，这也是打压大盘出现持续弱势的一个重要因素。

　　主力动向：交通运输板块资金流入

　　今天收盘市场资金流入板块43家，市场资金流出板块56家，资金流出态势渐缓。流入前三名的行业是：交通运输、海工装备、酿酒行业；流出前三名的行业是：有色金属、稀土永磁、家电行业。今日大盘低开后在油页岩、油气设服、海工装备等板块带动下进行了上攻，但成交量未能有效放大，人气低迷，午后回落，目前大盘仅能看做反弹，油页岩、油气设服有所变现，三沙概念有演变成南海油气开发概念的趋势。操作上，近期大盘持续走弱，参与反弹要格外谨慎，逢低可关注电力、券商等前期主流热点。

　　大盘自2012年06月04日以来，指数进入盘整走弱阶段，大盘涨少跌多，虽然指数一直萎靡不振，量能步步紧缩，但是热点板块依旧不绝，环保行业无疑是近期持续性最强的主流热点，除此之外，医药、消费类、房地产、电力等行业板块均有所表现，截至目前，两市持续低迷开始弱势反弹，三沙概念走势强劲，但是概念炒作可能较大，不宜追涨，后市关注前期主流热点能否强势，尤其是券商板块，油页岩中长期趋势看好，市场弱势杀跌时是优质标的吸纳良机。

　　板块机会：三沙概念炒作扩散

　　周三沪深两市冲高回落，成交量继续萎缩，这说明市场心态相当谨慎。如果周四出现大幅低开，可能意味着这两天的休整，就是下跌中继，那么则要防止杀出一个中阴线；如果周四高开，那么股指构筑短期底部的概率较大。相比较而言，我们更倾向于第二种。从板块上看，跌多涨少，其中，有色、橡胶制造、信托、稀土永磁、旅馆等跌幅靠前，分别下跌1.75%、1.67%、1.51%、1.40%、1.38%。而我们周二重点分析的三沙概念股遭到游资的猛烈狙击，充分体现了股商财富报告的精准性和前瞻性。从周三而言，我们认为三沙市概念股值得继续关注：

　　一：政策强力支持，国务院于近日批准，撤销海南省西沙群岛、南沙群岛、中沙群岛办事处，设立地级三沙市，管辖西沙群岛、中沙群岛、南沙群岛的岛礁及其海域。作为新设立的地级市，在地缘上又处于敏感地带，后续有望得到包括财税产业等政策的大力扶持。

　　二：龙头股竖立了示范效应，热点在有序蔓延。海峡股份、海南瑞泽等连续3涨停，在其刺激下，海洋开采与勘探相关概念股，今日群起攻之，恒泰艾普、仁智油服、潜能恒信、海默科技等多只个股出现涨停。此次市场炒作逻辑很清晰，一条是，炒海南本地股，另一条炒南海开发受益股，投资者可以沿着这两条思路继续挖掘。但考虑到目前仍是存量资金在运作，资金面较紧张，因此操作上，最好跟随市场做一些大家共同追捧的个股，尽量不要参与补涨品种。

　　三：市场需要热点。经过连续下跌之后，市场思涨之心急切，而真正要想激活市场人气，必须要有热点的配合，目前能堪当大任的最有可能就是海南板块，目前来看已经初步成了气候，但是具体炒作的深度和广度，则依据龙头股的表现。我们昨天重点提到的分析的两条选股思路，完全精准的预测了周三的最大热点，“1、紧抓龙头，从目前看海南板块有4家个股连续涨停，考虑到股价的超跌程度以及流通市值的大小，最有可能充当龙头股莫属于海南瑞泽和海峡股份。2、直接受益于三沙市建设的个股，如地产、渔业、矿业等。”从周三的收盘结果看，海南瑞泽、海峡股份继续涨停，毫无意外确立为三沙概念股的龙头；受益于南海开发的海洋开采与勘探更是出现大面积涨停。

　　但考虑到，目前中期趋势仍处于下行通道中，风险仍在释放中，操作上重点防范以下三类股的风险：1、高位走弱的强势股；2、还没有加速下跌的中位股，3长中短期都处于下行通道中的个股，如果没有实质性题材刺激，这类股最好不要沾手。尤其要防范第二类股票，今天跌幅靠前很多都属于这一类，如百视通、大唐电信、三毛派神、深圳惠程等。

　　总体而言，目前结构性风险与机会并存，操作上重点关注三沙概念股，重点防范强势股补跌以及中位走弱的相关个股。

　　操作策略：中线持币观望，短线少量参与

　　市场回顾：经过昨天的他探底反弹之后，今天果然是出现了反弹，不过反弹的力度和幅度都并不大，上午一度冲高到2233点之后下午就再一次一路回落，最终收于2216.93点。下跌5.14点。成交量继续萎缩，为452亿，是近期的最低记录。虽然大盘看起来并不给力，但是盘中却活跃异常，两市共有19只股票涨停，这也是近期所没有过的现象。今天的热点主要集中在了页岩气板块上，海默科技、神开股份、江钻股份等都表现良好。当然昨天的三沙概念也继续保持强势，海峡股份、海南瑞泽等都已经出现了三连板。除了概念板块以外，酿酒板块也出现了大幅上涨，酒鬼酒一度冲击涨停板，酿酒板块是目前市场中少数几个继续保持了强势形态的行业板块。

　　仓位管理：虽然大盘的反弹有点儿虎头蛇尾，但是反弹形态却也并没有破坏，加上个股的活跃，我们认为大盘进一步反弹的概率较大。当然，从技术分析上，大盘经过两天换挡后进一步下跌的可能性也还是有的，所以仓位依然要保持20%~30%的轻仓状态。这样才能在敏感时期保持进可攻退可守的灵活性。

　　品种选择：三沙概念已经在纵深发展，加上页岩气和石油勘探等外围热点的形成，这个热点应该还能持续活跃一段时间，对于短线选手来说，趁着大盘反弹之际多把握这些强势股的机会是正确的选择。另一方面，风险也不是没有，尤其是近期一直保持横盘的前期强势股需要坚决回避，这些股票一旦跳起水来也往往会有非常快，搞不好一瞬间就可以毁掉一周辛苦赚来的利润。

　　交易策略：中线投资者以回避风险为主，这种结构性的反弹并不适合中线投资者参与，懂得有所放弃才能有所得到。对于短线投资者来说，已经持有的股票不必忙着卖出，可以继续等反弹的延伸后再做决定，仓位当然还是要保持足够的轻。