发行前夜曝高管被捕 巨龙管业IPO伤不起

　　□晨报记者 苗夏丽

　　“高管都涉嫌行贿犯罪被捕了，巨龙管业居然还继续发行，这不是坑股民嘛！ ”昨日，有投资者向本报编辑部打来电话，义愤填膺，所指的正是昨天发行的新股巨龙管业。该公司在公告发行的同时，披露了公司主管销售业务的副总经理朱竹森已辞职，理由是涉嫌行贿犯罪已被司法机关立案侦查。

　　在巨龙管业IPO关键时刻，竟然曝出高管涉嫌犯罪，不免让投资者担心，公司未来的经营会受到多大影响；另一方面，巨龙管业将此事隐瞒至今明显违规，这一“突发事件”会否影响公司发行进程，也让市场揪心。

　　路演前高管已经事发

　　根据巨龙管业的公告，早在一个月前，朱竹森就表现“异样”：8月19日以身体不佳为由向公司请假，8月21日自首，8月22日被刑事拘留，9月5日被转逮捕，9月9日取保候审，9月13日向公司汇报其因涉嫌行贿被司法机关立案调查，并口头提出辞职要求，9月16日正式向公司递交书面辞职报告。

　　而这段时间正是巨龙管业A股上市前热身的关键阶段，9月9日-16日公司分别在深圳、上海和北京进行了机构路演，并进行了初步询价，9月19日确定了16.15元/股的发行价，9月20日进行网上路演，一切按计划完美的执行。尽管9月13日朱竹森已向公司汇报了被立案调查的情况，但巨龙管业三缄其口，甚至9月20日网上路演时也对中小投资者只字不提，巨龙管业是否涉嫌信息披露违规，成为投资者心中的一个结。

　　同时，巨龙管业也极力撇清朱竹森与公司的关系，称系其个人行为，与公司无关，其辞职也不会对公司经营造成重大影响。

　　朱竹森是公司元老之一

　　即使巨龙管业能逃过一劫，顺利实现A股的上市，朱竹森“出事”真如公司所说的那样，不会对公司经营造成重大影响吗？我们来看看朱竹森的背景。

　　巨龙管业招股书显示，朱竹森，浙江兰溪人，1968年2月出生，本科学历，历任金华巨龙营销经理、副总经理，巨龙有限副总经理。巨龙管业称：朱竹森“从事本行业二十多年，具有丰富的混凝土输水管道的销售经验”。

　　在巨龙管业，朱竹森也确实属于元老级人物，作为公司的16名发起人之一，也是公司的股东，朱持有巨龙管业25万股。同时值得关注的是，在巨龙管业的高管中，朱竹森的哥哥朱竹根也是核心技术人员之一，其从事该行业二十多年，具有丰富的混凝土输水管道生产管理经验，并持有巨龙管业55万股。

　　而巨龙管业主要从事混凝土输水管道的研发、生产和销售。公司曾在网上路演中表示，“承接的业务大多是政府重点招投标工程”，并坦承行业竞争日趋激烈，“目前，我国混凝土输水管道生产企业约1500多家，绝大多数为区域性中小型企业。PCCP（巨龙管业主导产品）生产企业约50余家，拥有90余条生产线，8家主要生产企业产量约占PCCP行业的56%，供应全国范围内水利工程。”

　　激烈的竞争下，政府招投标显得尤其重要，“对负责销售业务的朱竹森而言，搞定关系从而获得项目，可能是其涉嫌行贿犯罪的原因。”有分析人士如此表示，朱竹森的辞职肯定将对公司产品的销售产生一定的影响，包括公司在行业中的形象。

　　巨龙管业IPO“伤不起”

　　对巨龙管业而言，A股IPO融资对公司的发展有非常重要的意义，巨龙管业在路演中也已经反复指出，公司融资渠道单一，且随着竞争激烈，对资金的需求量更大。

　　巨龙管业称，公司PCCP等混凝土输水管道业务属于资金密集型行业，固定资产投入大，投标保证金、履约保证金和质量保证金等占用资金较大，而且随着业务规模的扩大和时间的推移，投标保证金、履约保证金和质量保证金等占用资金数额不断增大。

　　巨龙管业表示，与同行业上市公司国统股份、青龙管业相比，巨龙管业资金来源单一，主要依靠自身积累、商业信用和银行短期借款。数据显示，2008年巨龙管业资产负债率曾达到77.7%，此后通过股权融资，暂时使负债率下降到60%左右，而银行贷款占公司负债的绝大多数。同时，随着行业发展和普遍实行招投标制度，区域垄断格局正逐步打破，行业竞争加剧。

　　对巨龙管业而言，资金需求已成为公司的发展瓶颈之一。假设副总被捕影响到公司上市，对巨龙管业而言代价实在太大。“上市会不会受影响，目前还不好说，但是发行当口出这样的事，公司新股的申购，包括上市后的表现，肯定会受到负面影响。”南京证券的一位分析人士道出了多数市场人士的判断。